橡胶有望迎超跌反弹

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8月10日，橡胶期货表现强劲。其中，主力合约橡胶1601开盘走高，收于12050元/吨，盘中小幅波动，尾盘大幅走强，最终收于12250元/吨，上涨270元/吨，涨幅2.25%。

在现货价格方面，中州期货提供的数据显示，周一泰国三个中心市场的us3橡胶现货价格为每公斤49.17-49.35泰铢，而前一交易日为每公斤49.13-49.31泰铢，三个中心市场的成交量为50.9吨，前一天为30.83吨。

至于昨日橡胶的强劲表现，分析师认为，美元指数的短期飙升和国际原油价格的见底，推高了国内天然橡胶和其他化工产品的期货价格。

宝成期货(Baocheng Futures)研究员陈东表示，上周六发布的进出口贸易数据存在偏差，通胀数据开始回升，表明未来经济下行压力将更大，流动性增持预期将减弱。昨日的上涨主要集中在技术反弹上。在不利的经济数据背景下，未来空上行空间将是有限的，尤其是在过去两天，未来橡胶价格的压力可能会增加

从根本上说，中国海关总署发布的最新初步数据显示，2015年7月，中国进口了42万吨天然橡胶和合成橡胶(包括胶乳)，比6月份的33万吨增长了27%。自2015年初以来，橡胶进口总量已达236万吨，同比下降3.7%。总体而言，进口增加导致库存增加，橡胶去库存化进程暂停，供应压力季节性增加。

展望市场前景，安信期货分析师胡华钱认为，沪指1601合约有望迎来一波“超卖反弹”。主要有三个原因:

首先，国内经济数据再次走软，金融市场预计将出台稳定增长的措施，这可能进一步加大基础设施投资的力度。其次，在传统的“金九银十”期间，对天然橡胶的需求将普遍增加，预计今年国内橡胶市场将继续低迷或有所好转。第三，从技术角度来看，沪指的主合约1601受到了此前11500元/吨低点的支撑。如果国际原油能够在短期内停止下跌并企稳，沪指将在持续下跌后出现技术反弹需求。

陈东说，目前的橡胶基本面是有偏见的。尽管新公布的重型卡车数据同比下降了19%，但这主要是因为去年基数较低，需求方面没有带来更多改善。最近的天然橡胶生产商协会提供的数据显示，今年上半年，橡胶生产国的产量仍保持小幅增长趋势，其中泰国和越南的产量大幅增加。在供需失衡没有明显改善的背景下，未来橡胶价格走势将继续波动，难以改变中期疲软趋势

尚辉期货的研究报告还指出，自上周四沪指跌至11800元/吨的低点以来，跌幅明显放缓，当天存在一定数量的多头托盘资金，增加了短期震荡的可能性。然而，周末的宏观数据并不乐观，供应压力也在季节性增加。如果没有重大的利好政策或消息，价格仍会下跌。因此，在基本面和技术面之间出现短期偏差的情况下，建议暂时观望空仓库一夜。(叶思琪)