塑料短线反弹空间有限

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自8月份以来，国内塑料期货呈现出见底、波动和上涨的趋势。昨天，塑料期货继续反弹，主要合同，塑料1601，上升2.69%。据业内人士称，技术修复的需要、市场情绪的恢复、下游农膜需求改善的预期、成本方面下行压力的缓解以及石化库存的减少，都支撑了近期塑料期货价格的触底回升。然而，鉴于中国宏观环境疲弱和油价低迷，预计期货价格反弹可能有限或主要大幅波动。

继上周五反弹后，昨日，塑料期货继续低开高走。主合同1601以8450元/吨开盘，然后波动上升，收盘时上涨225元至8590元/吨。昨天，塑料1601的成交量减少了116，000个批次，至781，000个批次，而仓位增加了24，938个批次，至422，000个批次。

“由于前期塑料价格超卖，近期出现技术反弹和维修需求。此外，中国股市已停止下跌和企稳，市场对宏观环境的悲观情绪也有所缓解，这导致大宗商品出现系统性稳定和反弹。”银河未来研究员宋？Xi说。

除上述因素外，国鑫期货分析师何伟补充称，塑料期货价格上涨主要受其他三个因素支撑:一是下游农膜需求有望改善，塑料绝对价格较低，刺激终端补货量较低；其次，上游烯烃最近停止下降并趋于稳定，成本方面的下行压力有所缓解；第三，一些全密度工厂已转为生产，石化库存较低。

目前，塑料市场的基本面总体上仍然疲弱，但仍有改善的预期。何伟认为，低油价是叠加在宏观疲软上的，而塑料基本面整体偏弱，但有一定的改善预期。从成本角度来看，原油的持续低迷使塑料失去了成本支撑，对下跌的终极恐惧没有逆转，风险偏好难以提高，这极大地抑制了市场。从供需角度看，甲醇制烯烃生产已被推迟甚至停止，部分pe装置已被检修，塑料供应压力不大。但是，下游农膜需求有望改善，对市场形成一定的底部支撑。然而，救市政策继续发挥作用，股市的乐观情绪升温并蔓延至大宗商品市场。

屈？Xi表示，目前塑料市场的基本情况主要如下:上游原油仍有盈利空的可能，而市场供应充足，导致下游需求疲软。然而，最近，由于期货价格反弹，石化价格大多稳定，市场交易相对稳定，商人航运市场。

“目前，导致塑料价格走势的关键因素主要包括:原油价格、农膜需求跟踪、设备维修计划和金融市场情绪。”何伟认为，塑料市场的成本将逐渐消退，下游农膜需求有望释放，短期价格有望止跌回升。然而，由于中国宏观环境疲软和油价低迷，其反弹空可能有限。

展望塑料期货的未来表现。Xi认为，近期空上游原油价格仍然有利，国内市场需求不强。然而，由于股市等宏观因素，预计期货价格仍将大幅波动。(马双)