M2增速连续三月回升 稳增长政策带动中长期贷款投放

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新华社北京8月12日电中国人民银行昨日发布的数据显示，7月底广义货币(m2)余额为135.32万亿元，同比增长13.3%，m2增速连续三个月回升。央行相关负责人表示，降低RRR和降息的有效政策、金融机构债务投资增加等因素是m2增速回升的主要原因。至于货币政策的未来走势，一些专家认为，宽松的货币政策基调将会持续。

M2增长率连续三个月反弹

根据央行11日发布的金融统计数据，7月底，广义货币(m2)余额为135.32万亿元，同比增长13.3%，增速比上月末高1.5个百分点，比去年同期低0.2个百分点。m2的增长率已经连续三个月上升。

据悉，m2增速从4月份的10.1%逐月上升，5月至7月分别上升0.7、1.0和1.5个百分点，复苏速度逐步加快。

在昨天回答记者提问时，中国人民银行有关负责人表示，今年以来，央行降低RRR利率和降息政策的效果不断释放，社会流动性逐渐丰富。RRR降息不仅通过增加货币乘数增加了货币供应量，还提高了银行放贷的意愿；降息导致市场利率下降，刺激了贷款需求。

记者注意到，今年以来，央行先后三次降息和两次RRR降息，下调存贷款基准利率分别发生在3月1日、5月10日和6月28日；2月5日，央行全面下调了金融机构存款准备金率，其中还包括两次定向下调。

“未来，宽松的货币政策基调将继续。预计今年将再次降息，时间可能在第三季度末。”瑞银证券(UBS Securities)中国首席经济学家王涛告诉中信网财经记者。

此外，各类贷款同比增长、金融机构债券投资增加、财政存款同比下降也是m2增速回升的主要原因。上述央行官员指出，中国资本市场近期出现波动。为了稳定市场预期，防范金融风险，7月份货币政策和银行体系采取了一些临时措施，相关操作也将对货币信贷增长产生影响。下一步，随着资本市场趋于稳定，这一暂时因素的影响将逐渐消退。

人民币中长期贷款增速加快

数据显示，7月末，人民币贷款余额为90.27万亿元，同比增长15.5%，分别比上年末和去年同期增长2.1和2.2个百分点。当月，人民币贷款增加1.48万亿元，同比增长1.61万亿元。

可以看出，所有人民币贷款都出现了快速增长。央行相关负责人在解释中给出了四个理由:一是稳健增长政策拉动了中长期贷款；第二，实体经济中投资意愿的恢复推动了对流动资本贷款的需求；第三，房地产市场的复苏带动了个人住房贷款的发放；第四，地方债务置换进展顺利，提高了地方政府项目的融资能力。

值得注意的是，今年前7个月，金融机构发放的人民币中长期贷款为4.15万亿元，同比增长4769亿元，其中7月份为4807亿元，同比增长922亿元。

王涛认为，今年6月以来，人民币中长期贷款开始加速，这与中国第二季度出台的一系列稳健增长政策不无关系。铁路、水利等基础设施投资逐步加快。随着金融对实体经济支持力度的加大，金融机构中长期贷款大幅增加。

7月31日召开的国务院常务会议指出，部署要加快融资性担保行业的改革和发展，充分发挥金融在支持实体经济中的作用。会议要求，加快发展融资担保业，深化金融改革，解决小微企业和“三农”融资问题，是完善定向监管的重要举措。

此外，7月份社会融资结构优化，呈现出以下特点:对实体经济的人民币贷款同比增加，对实体经济的外币贷款同比减少；企业直接融资保持稳定增长；表外融资中，委托贷款和信托贷款同比增加，未贴现银行承兑汇票同比减少。(结束)