国华人寿三年巨亏近10亿遭弃？天茂集团拟彻底退出

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停牌一个多月之后，天茂集团(000627.sz)的计划终于暴露:通过股权转让完全退出国华人寿。 天马集团昨天宣布复牌，表示经过董事会反复调查、论证和决议，将国华人寿所持有的全部股份通过公开上市进行转让。自2012年以来，天马集团一直寻求退出国华人寿保险，目前是第六大股东，持股比例为8.41%。 关于退出国华人寿的原因，天马集团表示，是因为国华人寿继续亏损，这是为了优化公司资产结构，补充营运资金，但在此之前，其公布的国华人寿利润是矛盾的。此外，天马集团并不缺钱，刚刚决定投资4亿元证券。 昨日，《中国商报》记者多次致电天茂集团了解相关情况，但没有人接听天茂集团秘书长和证券部的电话。 国华人寿遭受巨大损失并被放弃？ 从3月24日起，天茂集团因国华人寿保险转让而停牌。天马集团表示，停牌期间，经董事会认真研究，充分吸收专业意见，决定将国华人寿全部股份公开上市出售，并于4月21日通过了董事会决议。 据公开信息，截至2013年12月31日，国华人寿总资产307亿元，净资产26亿元，总股本23.2亿元，每股净资产1.12元。天马集团持股1.95亿元，持股比例为8.41%，成为第六大股东。据天茂集团称，国华人寿转让股份1.95亿股，相应账面价值为1.63亿元。结合国华人寿保险的许可价值和增资价格1.25元/股，转让底价确定为1.3元/股。 转让完成后，天马集团将不再持有国华人寿的股份。2007年11月6日，天马集团、上海汉胜信投资有限公司、上海日兴康生物工程有限公司共同发起成立国华人寿保险，注册资本3亿元，天马集团投资5997万元，持股比例19.99%。2007年至2012年，国华人寿五次增资，天马集团每次按比例认购，最高持股比例为20%。 但从2012年下半年开始，天马集团的态度开始改变。2012年9月，天马集团以1.89亿元的价格将国华人寿1.05亿股股份转让给海南伊凯实业有限公司，并在国华人寿增资时两次放弃认购。2013年底，天茂集团与国华人寿另一股东协商，按比例受让497.25万股。 关于国华人寿股权转让的原因，天马集团表示，国华人寿近年来一直处于亏损状态，股权转让可以优化资产结构，降低经营风险，促进公司主营业务健康发展。 数据显示，自2011年以来，国华人寿连续三年亏损，其中2011年亏损3.95亿元。虽然2012年和2013年略有好转，但损失分别为3.43亿元和2亿元，总损失约为9.4亿元。 这严重拖累了天茂集团的业绩。2011年和2013年，天马集团亏损达1.01亿元。天马集团曾表示，按照权益法，国华人寿2012年的投资收益为-6856.9万元，占公司当年净利润的579.86%。此前，天马集团在今年第一季度通过转让田萍汽车保险的股权实现了投资收益。 在此之前，天马集团曾数次出售其资产以挽救紧急情况。2012年，国华人寿转让股份1.05亿股，实现净利润1128万元。2013年，田萍车险部分转让，投资收益约3亿元。扣除所得税费用后，净收入为2.25亿元，使今年第一季度的业绩从亏损转为盈利。 历史资料显示，天马集团此前以每股1元的价格认购国华人寿保险，但每股1.3元的上市价格仍远低于2012年的转让价格，虽然其每股净资产仅为0.63元，但转让价格达到了每股1.8元。 净利润数据不一致 受新立异集团控制后，天马集团成为刘益谦投资保险业的主要平台。除国华人寿外，天马集团曾是田萍汽车保险的最大股东，持股比例为20%，形成了刘益谦在保险领域的两翼。但是从去年四月开始，这种情况开始改变。去年4月，天马集团以每股9.25元的价格向法国安盛集团出售了4771.59万股田萍汽车保险股份。今年2月20日，这笔交易完成，天马集团退至第四大股东，刘益谦基本退出保险业。 但值得注意的是，在天马集团坚决退出的同时，其大股东新立异集团悄然进入国华人寿。去年底，国华人寿注册资本从20亿元增加到23.2亿元，新立异集团认购2.69亿股，成为持有11.6%股份的大股东。 根据国华人寿的网站信息，经中国保监会批准，国华人寿的注册资本增至28亿元。新立异集团没有参与，持股比例降至9.61%。上海禾邦投资有限公司和上海日兴康生物工程有限公司是最大股东，海南伊凯和上海汉胜信投资有限公司分别是第四大股东，上海日兴康也是田萍汽车保险的第五大股东，持股比例为12.65%。 据此前媒体报道，上海日兴康原名上海武汉卷烟伴侣生物工程有限公司，2005年更名。刘益谦曾担任其法定代表人，持有其80%的股份。这些信息仍然可以在互联网上找到。此外，国华人寿的股东天马集团和海南伊凯也在2006年至2007年期间进行了交易。 天马集团表示，这次退出国华人寿的原因是为了集中资金做好化工等主营业务。然而，与此同时，该公司进行了大规模的证券投资。今年2月24日，其董事会通过了一项投资不超过4亿元人民币的证券的决议。到目前为止，它已经动用了1.4亿元用于信托投资。 国华人寿的亏损表现相当奇怪，因为前三个季度盈利，全年亏损严重。数据显示，2012年1-8月和2013年前三季度，国华人寿分别实现净利润2148万元和5461万元。这意味着在这两年的最后几个月里，损失分别高达3.2亿元和1.44亿元。 另一方面，国华人寿的公众盈利能力也是矛盾的。2012年9月，天马集团转让国华人寿股权时披露，国华人寿2011年净利润为2618万元，但后来公布的数据却变成了3.95亿元的巨额亏损，相差超过15倍。 天茂集团没有在相关公告中解释出现这种情况的原因。昨天，《中国商报》的记者给天茂集团打了几次电话，但没有人接其秘书和证券事务部的电话。

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