政策底岌岌可危 市场底信号仍未出现

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在板块方面，小盘股新股已全面启动，但上方阴影线在回落后变长。网络安全部门备受追捧，市场上传出“中央采购拒绝微软系统”的消息。中国软件相关主题股上涨迅速，北新苑同时上涨7%。博彩类股同样引人注目，广东媒体的股票每日涨停，安妮的股票创下新高。此外，智能医疗、计算机和云计算等tmt股票也比市场强劲。

上证指数收于负，但小幅上涨3点。上海股市单边成交量不到500亿，这是近年来的土地成交量水平。在土地数量被外力打破后，土地价格是否会被看到。仅靠市场本身是不够的。技术上，中短期移动平均线再次被空发散，macd再次面临向下扩散，k线上弱阴线十字星的压力也很明显。在周线上，两个阳被一个阴夹在中间，阳线仍然有一个长长的阴影。中期形势仍然没有改善的迹象。考虑到2000年是政策的底部，而且已经近在咫尺，预计会有一个接一个的储备政策出台，但只要没有实质性的东西和成交量释放，任何反弹的投资者都应该谨慎。

深度直接攻击:钢铁困境与市场化并购

钢铁工业陷入了困境。根据中国钢铁协会的数据，今年第一季度，重点统计企业实现销售收入8688亿元，利润-23亿元，实现扭亏为盈。累计亏损为45%，同比增长14%。目前，中国钢铁产能利用率低于76%，剩余产能在1.8亿吨至2.4亿吨之间。新的环境保护法和来自银行贷款的多重压力让钢铁行业雪上加霜。据报道，银行业今年开始从钢铁行业借入至少1400亿元人民币，同时还提高了利率。目前，钢铁企业负债约3万亿元，其中一半是银行贷款。自今年年初以来，银行已经提取了10%的贷款，至少1400亿元。究其根本原因，2008年本来是调整市场过剩产能的好时机，但大有作为的发展模式错过了行业应有的调整机会。

面向市场的钢铁并购前景看好。钢铁上市公司集中在钢铁行业的龙头企业，行业整体处于破碎状态。据sgc统计，钢铁行业最新动态市盈率为0.69倍，市盈率高达110倍，反映了企业的低利润状态。47家钢铁上市公司的净资产约为5000亿元。如果按照1.3倍的市净率估算，一个好的并购重组计划也将为行业带来5000亿元的增值。这一行业不乏上市公司，它们把新增产能作为重中之重，这显示出对股东价值的漠视。

主要趋势:市场资本流入软件、在线赌博等品种

今天收盘时，有51个市场资本流入和48个市场资本流出，显示出资本分化的趋势。流入的前三大行业是电子信息、媒体和娱乐以及汽车行业，而流出的行业是有色金属、机械和军工行业。今天，这两个城市继续缩小，以冲击为主要趋势，趋势分化严重。在线彩票、软件和其他行业走势良好，而煤炭有色金属正在拖累该指数。这两个城市都面临着市场前景后的方向选择，煤炭有色金属短期内有机会参与。

自2014年4月14日以来，市场排名前三位的行业是:煤炭行业、稀有非金属和小金属；流出部门是:生物制药、电子信息和机械工业。在这一阶段，两个城市在触底后向上振荡，煤炭、有色金属和经纪公司的权重发挥了它们的力量，指数迅速上升。目前，两市处于短期调整状态，煤炭有色金属调整即将结束，可以适当参与。此外，我们可以关注近期反弹不大、前期资金持续流入的品种，如京津冀概念。

盘机会:双手准备2000点

今天，这两个城市的股票指数跳涨空，上下波动。触底后，他们慢慢回升。创业板上涨了1.33%，几只新股达到了每日涨停。收盘时，上证综指上涨0.15%，至2008.12点，深成指上涨0.03%，至7151.18点，成长型企业市场指数上涨1.33%，至1244.65点。今天，虽然股指高开，但数量和能量都不好，没有市场效应。空未来的崛起尚不明朗，因此有必要继续等待，并继续关注前一时期提到的围绕目标位置的机会。在行业方面，新股、信息安全、云计算、彩票等行业继续活跃，有色金属、煤炭等热点领域继续清理。

时间分享盘子

子新股大幅上涨，板块整体增速在3%左右波动，带动两市概念板块上涨，创意信息、安硕信息、温斯通、思美传媒、东方通等多只股票涨停。昨天，中国证监会召开会议，研究部署、研究实施《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》的相关工作。证监会将从11个方面落实《若干意见》。在推进发行、并购、退市等基本制度改革方面，中国证监会主席、党组书记肖钢指出，当前要做好新股发行工作，稳定市场预期。从6月到年底，计划发行约100股新股，这些新股将在大致平衡的月度基础上发行和上市。在未来，我们可以关注新股发行。

软件服务组

5月16日，中央政府采购中心发布了《关于信息协议强制性节能产品补充招标的通知》，其中提到“所有计算机产品不得安装windows 8操作系统。”据业内人士分析，安全考虑是禁令的主要原因。要从根本上解决安全问题，操作系统的本地化是解决方案。在盘中交易中，中国软件在午盘迅速上调了每日交易限额。在a股公司中，中软的获奖软件拥有国产产品如新麒麟桌面操作系统，具有替代预期。以后投资者可以注意软件服务的概念。

经营策略:市场将继续谨慎应对有利条件和不利条件

市场评论:受周二IPO缓慢步伐的刺激，a股开盘走高，尤其是创业板指数上涨近3%。然而，随着交易量的不断萎缩，上证综指出现波动和下跌，创业板指数的增长率也随之收窄。市场基金仍对反弹持怀疑态度。收盘时，上证综指上涨2.94点，涨幅0.15%，至2008.12点，成交额495.5亿元；深圳成份股指数下跌0.31点，跌幅0.00%，至7151.18点，成交量为699.9亿元。中小板指数收盘上涨0.32%，创业板指数上涨1.33%。

头寸管理:在周二新股发行监管消息的刺激下，创业板整体走强，新股发行迎来了久违的涨势，但许多股票跌停。尽管每月平均约有15只新股上市的规模并不大，但它仍给当前市场带来巨大的心理和财务压力。在股指未能脱离下跌通道之前，持仓应谨慎，一般保持在30%以内。

关注板块:中央国家机关政府采购中心近日发布的重要通知显示，windows 8操作系统不允许安装在所有的计算机产品上。中央政府拒绝购买微软操作系统，微软停止支持windows xp技术，这为国内操作系统的发展带来了难得的机遇。

投资策略:5月19日，中国证监会网站公布了中国证监会关于学习、部署、学习和落实《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》的相关工作内容。其内容与《新中国九条》大体一致，强调资本市场为实体经济转型服务。此外，中国证监会表示，计划从6月至年底发行约100只新股，低于市场预期，此举主要是为了稳定市场。然而，在宏观经济改变其下行趋势之前，市场的疲软趋势难以改变，而有利的政策是建立短期反弹格局。从近期股指的表现来看，我们预计6月份新股发行和上市时，整个市场将在日均水平反弹。目前的策略是在半年度报告中关注预喜股，并筛选新股的基本信息。

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