美欧底牌亮相 汇市下半年基调确立？

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在过去的六个月里，非美元货币的整体实力和良好的市场情绪，但异常低的波动性也使市场困惑和犹豫不决。

然而，上周的剧烈波动可能意味着新的半年将出现新的氛围。欧洲央行的超大规模宽松措施似乎宣布，该行正在以实际行动履行其最初的承诺。然而，美国5月非农数据再次超过20万，连续几个月的强劲非农表现足以显示美国就业市场复苏的力度。

虽然欧元在上周最后两个交易日的波动给市场增加了一点不安，但美国和欧洲基本面牌的出现似乎仍表明，今年下半年外汇市场的基调初步确立。

美国的非农业表现强劲，关于加息的争议预计将再次上升

根据劳工部上周五(6月6日)发布的数据，美国非农就业人口在5月份经过季节性调整后的增长率略低于预期，4月份的增长率被下调。数据显示，经过5月份的季节性调整后，美国非农业就业人口增加了21.7万人，预计将增加21.8万人；4月份，修复能力增加了282，000，初始值增加了288，000。

与此同时，美国5月份的失业率为6.3%，与4月份持平，经济学家曾预计失业率将升至6.4%。美国5月份的劳动参与率也稳定在62.8%。

由于总体非农化结果与预期相差不大，上周五外汇市场显得相对冷淡和混乱，没有了之前的“非农化市场”。然而，回顾之前的非农就业数据，美国新增非农就业人数已连续数月超过或接近20万，这无疑将让下周将举行决议的美联储官员放心。

行业内被称为“美联储新闻机构”的资深记者琼希尔森拉斯(Jonhilsenrath)认为，美联储官员应该再次确信，经济将如他们预期的那样继续改善。这将加剧他们关于何时开始加息的辩论，那些主张提前加息的人将增加他们的议价能力。当然，这个问题不会那么容易解决。

美联储将于下周举行6月份货币政策会议，这将是一项“重大决议”，包含最新的经济前景和美联储主席每月一次的新闻发布会。希尔森拉斯认为，尽管5月份新增非农就业人数已连续第四个月超过20万，但这可能不足以让美联储提前加息。但主张提前加息的美联储高级官员颇有分量。今年3月，美联储自己的官方预测是，到今年年底，失业率将降至6.1%至6.3%，而4月和5月的失业率已经达到6.3%。这表明，本月美联储不得不再次下调其公布的预测，加息的时间可能会相应提前。

根据外国媒体上周五发布的一项调查，华尔街大多数顶级债券公司认为美联储不会在2015年下半年之前加息。大多数接受采访的债券公司现在都认为，在加息之前，美联储不会开始缩减其大规模资产负债表。

2014年初，主要投资银行分析师预测，今年可能会成为美元走势繁荣的“美元年”。然而，看看今年上半年美元的表现，许多市场参与者可能会感到失望。

当然，投资者也需要看到，自今年第二季度以来，美国经济已逐步摆脱年初寒潮的困扰，美元走势似乎也显示出一些反弹迹象。按照目前的速度，第三轮量化宽松很可能在今年10月彻底结束，在春风数据和市场对美联储收紧政策的预期的帮助下，美元能否在今年下半年重生或许值得期待。

欧洲银行宽松且充满活力，投资银行对欧元前景持悲观态度

与上周五的非农业相比，欧洲央行上周四的利率决定无疑对外汇市场后市产生了深远的影响。6月5日，欧洲央行宣布将主要再融资利率下调10个基点，至0.15%的历史低点，并首次将存款利率下调至负0.10%，将边际贷款利率下调35个基点至0.40%，这意味着欧洲央行履行了此前的政策承诺。在随后在德拉克斯(Delacquis)举行的新闻发布会上，他宣布了新的tltro(有针对性的长期再融资操作)，并表示央行开始准备实施量化宽松(qe)。

然而，就在市场认为欧元将跌入深渊的时候，许多方面突然努力反击。上周四，欧元兑美元汇率攀升100多点，达到1.3669的峰值，再次完成了“大逆转”。对此，一些分析师认为，欧洲央行的一揽子宽松措施是意料之中的，量化宽松尚未披露具体细节，央行仍对欧元区经济持乐观态度，这是欧元反弹的导火索。

然而，短期反弹可能并不意味着欧元市场会安心。事实上，不管怎么解释，欧洲央行宽松的新政策至少表明了其采取行动帮助稳定经济的信心。与此同时，欧洲央行也在量化宽松措施问题上留了一手，这意味着它将在此后进一步放弃宽松政策。空仍然存在，这可能对欧元汇率的长期趋势仍然有利。

美国银行bofamerrill lynch在上周五(6月6日)的一份最新报告中分析说，上周四的趋势可以被视为欧元对美元的一个关键逆转，那么空欧元什么时候能再次出现呢？

美国银行美林在报告中说，“从预期中买入，从事实中卖出。”。欧元对美元的走势就是最好的例子。不过，该行强调，“总体而言，欧元仍处于下行趋势，在全面反弹后仍将受到新抛售的抑制。”美银美林透露，在上周四欧元反弹之前，该行已经以1.3655 空收盘，累计获利80点。与此同时，在同一天，该银行将美元/瑞士法郎的头寸平仓至0.9240，获利124点。

目前，美银美林正持观望态度，等待再次做空欧元的时机。美银美林表示，“当欧元兑美元反弹至接近1.3739时，我们将重新干预空汇市，目标为1.3104。”

本周的预演:纽约央行首次亮相，跨国数据也应受到关注

超级周过后，本周市场相对少见。然而，纽约-日本央行的出现仍将对新西兰元和日元产生巨大影响，许多国家发布的大量数据也需要投资者的关注。

日本央行将于周五(6月13日)结束为期两天的货币政策会议，并发布利率决议声明。市场现在倾向于认为日本央行将继续保持定量和定性宽松措施不变。

根据外国媒体最近发布的调查结果，在接受采访的30名分析师中，只有3人预计日本央行将在7月份扩大宽松举措(5月份有多达11名分析师持此观点)；相比之下，在接受采访的35名分析师中，有30人预测，日本央行在2014年晚些时候进一步放松货币刺激政策的可能性将超过降息的可能性。即使日本央行对日本经济持乐观态度，且日本通胀率较高，日本央行7月份放松政策的可能性也将降低。

与日本银行的持续不作为相比，新西兰联邦储备委员会本周可能会进一步提高利率。市场预计，美联储可能会连续第三个月加息至3.25%，这可能会给新西兰元注入“强心针”。

但市场上也存在疑虑。苏格兰皇家银行(rbs)的货币策略师格雷格吉布斯(Greggibbs)指出，新西兰联邦储备委员会(New Zealand Federal Reserve)本周不太可能再次加息。吉布斯说，“尽管市场预计新西兰联邦储备委员会加息的概率将超过90%，但新西兰联邦储备委员会本周加息的证据并不充分。”因此，对于6月12日的新西兰联邦储备委员会会议，该行认为，投资者应该接受短期利率，卖出新西兰元。”

在经济数据方面，周四晚的零售销售和周五晚的美国5月份生产者价格指数是本周关注的焦点，投资者可以从中关注美国目前的消费和通货膨胀状况，预计这将对美元走势产生直接影响。

tdameritrade首席市场策略师Jjkinahan表示:“本周的零售额至关重要，如果人们担心就业，他们不会在消费者身上花更多钱。”摩根大通(j.p.morgan)分析师塔尼奥斯(Tanious)认为，“市场将关注零售销售数据，以评估美国经济的未来表现。”

光大银行的加夫尼说:“这很有趣。”让我们看看数据将如何表现。尽管第一季度经济令人失望，但复苏步伐正在加快。”

此外，市场将在周三对英国的失业率数据表示欢迎，其中最重要的是从5月份开始的3个月内，英国的国际劳工组织失业率能否进一步下降，这将影响英镑的短期走势。[在线问答][定制服务]

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