巴西旱情引发全球糖价飙升

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受近20年来最严重干旱天气的影响，许多机构降低了巴西2014/2015年的甘蔗产量和糖产量预测。其中，巴西copersucar集团的下行调整幅度最大。该集团预计，巴西的甘蔗产量将减少4000万吨，至5.7亿吨，糖产量将减少300万吨，至3200万吨，酒精产量将减少10亿升，至254亿升。

鉴于巴西干旱的影响，德国研究机构f.o. licht最近将其对2013/2014年全球糖市场供过于求的预测下调了18%，至360万吨，低于去年11月预测的440万吨。去年，全球糖市场供过于求，达到770万吨。全球糖供应量将为1.81亿吨，需求量可能为1.774亿吨。

法国苏克登糖业亚洲公司认为，国际糖业市场可能已经连续第四年供过于求。据估计，2014/2015年全球糖市场将出现690万吨的供过于求，而此前的估计为770万吨。此外，据估计，全球糖需求每年将稳步增长300万至400万吨。

全球糖过剩大大降低了预期，这导致投机基金转向做更多。此前，由于泰国糖产量上升和全球糖库存高企，国际糖价已跌至三年来的低点，糖价在两个月内大幅上涨。

截至昨日收盘，9月份国内白糖期货合约上涨135元，涨幅2.87%。国际原糖期货价格约为18.23美分/磅，这是近四个月来的新高。同时，由于巴西也是世界上最大的咖啡出口国，世界上40%的咖啡消费来自巴西。自今年年初以来，干旱已导致美国咖啡期货价格飙升约80%。

目前，国际投机基金的看跌信心大大减弱，看涨信心略有增强，净头寸方向逆转为看涨。根据商品期货交易委员会(cftc)的统计，不包括指数基金在内的大大小小的投机者在2月25日转向了长原糖期货。他们持有12，045份原糖期货期权的净多头头寸，相比之下，前一周他们持有42，635份空净多头头寸。

国内市场的增长远不如国际市场激烈。然而，随着3月18日广西糖业会议的召开，按照会议惯例，看涨消息普遍盛行，这些看涨消息的引入将刺激会后糖业市场的崛起。分析师预测，干旱将减少巴西的糖产量，而泰国和印度这两个重要的原糖供应国的产量仍创历史新高。在这种情况下，国内白糖价格成为“忠实的妻子”需要时间。

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