万隆早评：解析注册制改革当下影响

本篇文章2633字，读完约7分钟

证券时报网络。3月6日

《综合评论》:根据蛛网游戏推演平台，短期的市场焦点和差异是，是否有数百家上市公司在注册制度改革前后申请ipo，发行速度和融资金额。由于中国证监会尚未就此发布更明确的信息，短期市场基金仍在观望这种可能性；此前的数据显示，国内企业债券总额超过12万亿元。由于没有地方金融和土地担保，债务风险大于地方融资平台。这些产能过剩、财务杠杆高的资源和制造企业的信用风险不可低估。一些债券发行者的信用风险也有进一步发酵的可能。如果没有政府干预，预计未来将会有许多公司债券违约，债券基金将受到很大影响。债券市场可能会有大量赎回。由于企业风险增加，从微观层面来看，虽然政府继续投资铁路设备并稳步增长，但投资额不如往年大。目前，铁路建设面临融资困难，引进民间资本参与铁路建设势在必行。由于铁路投资的有效期较长，铁路沿线的土地资源应吸引铁路领域最大的私人资本。预计今后，各地将通过开放铁路沿线的土地和商店，吸引私人资本参与高铁和城际铁路的建设；随着移动支付的发展，手机安全问题逐渐引起了社会的关注。iphone5s推出指纹识别技术后，三星将紧随其后。未来，指纹识别等生物识别技术将成为手机的标准，空市场空间巨大；随着移动互联网的发展，在线消费颠覆了实体店的商业模式，迫使过去通过实体店销售的企业转型并接触互联网。然而，由于行业的限制，凭借自身实力建立一个网上销售平台极其困难，因此选择与成熟的网络平台合作成为了唯一的选择。未来，所有主要业务都将通过腾讯或阿里巴巴销售。

关注最关心的金融话题，一起讨论。

1.中国证监会主席肖钢今天出席了全国人大安徽代表团政府工作报告审议会，他说，证监会2014年的任务是按照十八届三中全会政府工作报告的要求研究新股发行登记制度改革方案，今年内可以完成。不过，他强调，证券法修订后，今年不会正式实施。随着该法的通过和条件的改善，它将逐步得到实施，如果该法在2015年获得通过，它肯定会得到实施。肖钢表示，从IPO审查制度到注册制度是一个渐进的过程。

点评:十八届三中全会宣布推进股票发行登记制度改革，今后登记制度改革势在必行，实施登记制度的前提是修改证券法。在改革计划完善之前，证券法不太可能在短期内得到修订。短期市场的焦点和差异在于，是否有数百家上市公司在注册制度改革之前或之后申请首次公开发行，发行速度和融资金额。由于中国证监会尚未就此发布更明确的信息，短期市场基金仍有可能观望。

2.据媒体报道，3月4日，上海超日太阳能科技有限公司(以下简称超日公司)宣布2011年公司债券第二笔利息无法按时足额支付。自昨日发布公告以来，债权人已无法坐视不管。一位北京的债务人说，采取行动可能无效，但如果你不采取行动，你肯定会死。

【点评】:初步数据显示，国内公司债券总额超过12万亿元。由于没有地方金融和土地担保，债务风险大于地方融资平台。这些产能过剩、财务杠杆高的资源和制造企业的信用风险不可低估。一些债券发行企业的信用风险也可能进一步发酵。如果没有政府干预，预计未来将会有许多公司债券违约，债券基金将受到很大影响。债券市场可能会有大量赎回。,

3.中国铁路总公司副总经理彭凯洲5日表示，预计今年上半年将推出在中国设立铁路发展基金的运作方式，届时民间资本将进入铁路领域。据四川当地媒体报道，第一家没有铁路总公司参与的川南城际铁路公司预计将于3月底成立，未来可能引入民间资本。

《意见》:虽然政府继续投资铁路设备保持稳定增长，但投资额仍不如前几年。目前，铁路建设面临融资困难，引进民间资本参与铁路建设势在必行。由于铁路投资的有效期较长，铁路沿线的土地资源应吸引铁路领域最大的私人资本。预计今后，各地将通过开放铁路沿线的土地和商店，吸引私人资本参与高铁和城际铁路的建设。

4.“三星s5即将销售供不应求的指纹传感器”据国外媒体报道，由于三星指纹传感器产量不足，其新手机galaxy s5将在4月11日推出后供不应求。在这方面，三星可能会引入第三方制造商来增加产量。

【点评】:随着移动支付的发展，手机的安全性逐渐引起了社会的关注。iphone5s引入指纹识别技术后，三星将紧随其后。未来，指纹识别等生物识别技术将成为手机的标准，市场将是巨大的。

5.“腾讯阿里争o2o战略入口”随着线上线下的快速推进，阿里巴巴和腾讯再次升级了无线入口之战。继微信红包和出租车软件大战之后，腾讯4日宣布，微信支付界面将从现在开始向认证服务号码开放，这将为未来基于微信的移动商户提供一种新的支付方式。与此同时，阿里巴巴正在花费大量资金打造3月8日的移动淘宝生活节，试图让这一活动成为移动领域的双11。

【点评】:随着移动互联网的发展，网上消费颠覆了实体店的商业模式，迫使过去通过实体店销售的企业转型并接触互联网。然而，由于行业的限制，凭借自身实力建立一个在线销售平台极其困难，因此选择与成熟的网络平台合作成为了唯一的选择。未来，所有主要业务都将通过腾讯或阿里巴巴销售。

风险提示:以上内容仅供参考，不作为投资决策的依据，投资者应自担风险进行相应操作。股市有风险，所以投资应该谨慎。(广州万隆路证券研究中心)

(证券时报新闻中心)

三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和辽寮？？要坚强，要坚强。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......

当前流行度:0

那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....

当前流行度:1

你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....

当前流行度:0