八成银行理财信披模糊 投向“其他”成万能药

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由于理财业务仍是银行流动资产负债业务的延伸，银行自我管理与理财的混淆关系已成为行业潜规则，将真实投资资产隐藏在“其他”项目中或不明确投资方向已成为普遍现象。

事实上，投资目标的模糊化不仅可以为自营、理财和理财账户之间的资产留出空间，还可以为银行理财提供生存空间，以满足新的非标准要求。

业内人士认为，由于金融管理业务定位的模糊性，银行金融管理作为存款利率市场化的补充，已经异化为一种“特殊债权”，而银行金融管理“去存款”和信息披露的进一步完善仍需存款利率市场化的推动。

资产调整表中的临时工

据wind统计，2013年，投资范围或“其他”项目不明确的银行理财产品达到35，630种，占当年理财产品发行总数的78.99%，涉及161家银行，占理财产品发行银行总数的78.99%。87.98%；其中，9436产品的投资范围尚未确定。

这意味着去年近80%的银行理财产品包含“其他资产”、“金融产品”和“固定收益品种”等模糊概念，导致信息披露不足。

风数据显示，在未披露或投资于“其他资产”的理财产品中，中国银行(市场、咨询)、中国建设银行(市场、咨询)、中国工商银行(市场、咨询)等。排名第一，这与关联银行发行的理财产品数量呈正相关；这也表明金融产品投资披露的模糊性已经成为普遍现象。

一些业内人士指出，银行理财之所以更明显地投资于“其他类型”的资产，是为了发挥资产负债表内外资产调整的“临时工”角色。

“财务管理相当于银行的潜在负债。该行的资产、负债和收益率并不完全一致，但也符合各种监管要求，因此它涉及资产的账户间调整。”北京一家股份制银行资本运营部的一位人士表示:“这使得理财账户成为临时账户，因为不明确的投资品种可以让这种调整更加灵活。”

“这是银行的资产调整需求造成的。如果提前给定了投资范围，又有监管之外的资产调整需求，会使银行被动。”这位人士说，“所以如果你看一些产品，你会写很多投资范围和方向。事实上，它与其他类别没有什么不同。”

在此人看来，正是银行理财业务中的关联交易，以及银行自营与理财业务的“不可分割性”，导致银行理财未能在信中详细披露标的物。

“这其实不是产品本身的问题，而是银行理财业务运作模式的问题。”上述股东坦言，“自营和理财业务及相应的资产不能完全分割，很多银行的两条业务线甚至属于同一个部门集中管理。”

业内人士还指出，由于理财业务的封闭性，即使我行理财部门详细披露了销售中投资的种类，我行仍可以通过多个理财账户实现“资产移动”。

“向‘其他类别’披露投资是一种负责任的做法，因为他没有对投资进行虚假披露。”一位来自东北某城市商业银行的人士指出，“因为理财产品的操作是封闭的，只要收入是支付的，即使银行不按要求投资，投资者也不会知道。”

财富管理业务的定位不明确

NPC财经委员会副主任吴晓灵曾经说过，股票型理财产品的本质是投资基金，持有200股以上的应该是公募基金。然而，从信息披露和运作模式来看，银行理财与公共基金还有很长的路要走。

事实上，信息披露的模糊性与银行间的非标准投资有关。近年来，在信贷额度和存贷比的控制下，银行不得不通过财务管理和非标准资产的自我投资为客户实现“曲线贷款”。

“投资之所以模糊不清，是因为其中大部分都是为信贷资产、信托和资产管理计划等非标准资产预留的。”上述股东表示:“目前的模式也是多种多样的，有时无法确定采用哪种非标准模式来对接融资方，或者通过何种渠道承接非标准资产组合。”

“实际情况是，标准化和非标准化混在一起，表内外都混在一起。因此，许多理财产品只是模糊了投资品种，或者几乎所有的投资品种都写入了范围。”这个人坦率地说。

值得一提的是，这一现象的根源在于银行理财业务定位模糊。

“银行理财的定位仍有争议。它究竟是一种产品还是一种债权，还有待讨论。”一家国有大银行的个人产品创新业务负责人指出:“如果是一个产品，那么就应该做一个相应的函；如果这是一种债权，银行只需要好好偿还。”

“现在的问题是，银行理财名义上是一种产品，但在实际操作中，它是一种债权，隐含着银行担保责任。”上述大银行家指出，“事实上，在国内债券市场不完善的情况下，银行理财发挥个人投资发行‘特别债权’的作用是符合逻辑的。”

在此人看来，由于债券市场发展不足和存款利率市场化，银行理财产品的出现只是对当前两种情况的针对性补充。

事实上，理财产品并不被视为资产管理业务，而只是银行的融资工具，这是当前银行理财业务定位不足所导致的矛盾，而完善银行理财信的前提是要区分当前理财业务的两种定位，分清它们的界限。

"一刀切的执法是不可能的."上述股东坦言，“未来的方向是将非标准财务管理与标准财务管理分开，至少要建立一个与对口部门的‘防火墙’。”

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