银行间首批B类主承销商获批 四家地方行入围

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本报北京讯近年来，银行间债券市场发展迅速，非金融企业债务融资工具市场也在不断扩大。随着新发行债务融资工具向地方、民营和中小企业的转移，中国银行间市场交易商协会(以下简称交易商协会)逐步放开城市商业银行主承销商资格。 3月10日(星期一)，交易商协会网站发布《非金融企业债务融资工具B类主承销商承销会员(地方银行)市场评估结果公告》(以下简称《公告》)。根据公告，四家地方银行获得第一批非金融企业债务融资工具乙类主承销业务。 然而，一家城市商业银行的内部人士告诉《国家商报》，B级主承销商是从最初的13家承销银行发展而来的，第一批只有4家银行获得批准，而第二批可能要等到明年。 分析师表示，总体而言，乙类主承销商的出现能够更好地满足部分本土企业、中小企业和民营企业的融资需求，实现“金融分层”。四家地方银行获批近年来，非金融企业债务融资工具市场发展迅速。数据显示，截至2014年2月底，债务融资工具累计发行量超过11万亿元，存量规模超过5.4万亿元。与此同时，债务融资工具的新发行者逐渐转向当地企业、私营企业和中小企业。 交易商协会指出，随着债务融资工具市场的进一步扩大，满足市场需求的承销团队有必要为债务融资工具业务提供更高效、更优质的中介服务。 鉴于上述情况，交易商协会将根据主承销商的层级机制，进一步将主承销商的结构细化为甲类和乙类主承销商。据《全国商报》记者查阅交易商协会网站了解，此前，非金融企业债务融资工具的主要承销机构有32家，承销机构有28家，其中银行13家。根据交易商协会的最新公告，现有的32家主承销商均为甲级承销商。 根据交易商协会10日发布的公告，首批有资格为非金融企业开展债务融资工具的乙类主承销商为江苏银行、天津银行、尚辉银行和北京农村商业银行。乙类主承销商在其注册的省、自治区、直辖市开展主承销业务。但是，“自取得业务资格之日起一年内，应当与甲类银行主承销商共同开展债务融资工具主承销业务。 就此，一家城市商业银行的内部人士告诉《国家商报》，B型主承销商是从原来的13家承销银行发展而来的，第一批只批了4家，分布比较集中。例如，上海只有一个，而华南没有。第一批B型主承销商于去年11月开始评估，基本上用了5个月才得出结果。据估计，第二批将至少批准到明年。 有利于实现“金融分层”[h/]交易商协会表示，地方银行与地方企业联系密切，在服务地方实体经济方面具有独特优势。取得乙级主承销商资格的地方银行，可以在省、自治区、直辖市范围内开展债务融资工具主承销业务，通过市场化方式，集中银行间市场的金融资源为地方实体经济服务，形成银行间市场金融资源向地方实体经济“注水”的机制。 中信证券(CITIC Securities)固定收益研究主管邓海清博士对《国家商报》表示，这是央行金融市场基础设施建设的一部分，基本上是按照“金融分层”的原则进行的。这样，各地的乙类主承销商可以根据本地企业提供有针对性的服务，有利于培育具有本地特色的区域资本市场。事实上，包括中央银行之前试点的slf(常设贷款机构)本地化，这是金融市场多层次建设的具体尝试。 “许多大银行看不到的地方中小企业可能是这些城市商业银行作为B型主承销商的非常重要的客户，因此这不仅从本质上解决了地区融资差异，也解决了地方中小企业融资难的问题。”邓海清还认为，批准B型主承销商可以提高承销市场的竞争力，同时也反映了利率市场化对市场机构“机会均等”的要求。一家城市商业银行的金融分析师告诉记者，随着主承销商数量的增加，承销业务的竞争将会越来越激烈，市场将会越来越透明，发行债券的价格可能会更接近二级市场。随着直接融资比例的逐步提高，也有利于降低银行体系所承担的风险。由于承销客户的巨大粘性，主承销银行可以从此后的综合服务中获得可观的利润。

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