镍产业链全扫描 5家上市公司受关注

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吉恩镍业的镍资源主要在海外

吉恩镍业(600432，收盘价11.72元)是中国最大的硫酸镍生产商。经过近几年一系列的资源收购，公司已经成长为一个集资源和深加工为一体的企业。产业链涵盖镍精矿、高镍锍、硫酸镍、电解镍、氯化镍、氢氧化镍和羰基镍，其中高镍锍是中间产品。

目前，公司在中国有6个镍矿，总镍储量19万吨，伴生铜储量3万吨；镍精矿年产量约为5000吨。绝对而言，该公司在中国的镍资源有限。它的六个矿都比较集中，除了内蒙古四子王旗的小南山铜镍矿外，其余的矿都在吉林。付嘉矿、大岭矿和通化吉恩矿是主要矿井。

除了在中国拥有更多镍矿，该公司的海外战略也开始显现成效。其中，由吉恩镍业投资70多亿元的加拿大皇家矿业项目于3月中旬正式投产，并进入收获期。

数据显示，吉恩镍业的海外矿产资源主要分布在加拿大、澳大利亚和非洲。其中，加拿大吉恩矿业公司是其全资子公司，持有皇家矿业公司95.79%的股权。目前，皇家矿业公司已获得nunavik项目区7个矿床的采矿权许可证。根据相关机构2009年11月发布的43-101资源储量评估报告，总资源量为2714.6万吨矿石、24.2万吨镍、29.98万吨铜、12992.6吨钴、15.1吨铂、58.45吨钯和3.73吨金。此外，皇家矿业公司还拥有3586份勘探权租约，面积140135.6公顷

此外，通过“向合资公司中冶金吉投资1.86381亿元，共同开发巴布亚新几内亚瑞木镍钴矿项目”的融资项目，让镍可获得瑞木镍红土矿项目全部产品的25%，项目基本建设已经完成。目前，吉恩镍业持有中国冶金工业13%的股权。瑞木红土矿是世界级的大型红土镍矿。根据0.5%的截止品位，已探明的三个矿区的镍储量超过100万吨。已探明和控制的矿石储量超过7800万吨，矿石资源总量为1.43亿吨。

关于镍价上涨能给公司带来的好处，国家商报记者称让·镍为投资者。该公司证券部的工作人员表示:“对于该公司来说，镍价的大幅上涨无疑是一个重大利好，但目前无法估计该公司经营业绩改善的具体数据。”至于镍价今后能否继续上涨，该工作人员持谨慎态度，称“这波上涨过快，远远超出了(美国)年初的预期。”

“为避免有色金属大幅波动的风险，公司正在积极准备期货市场的套期保值业务，但套期保值业务需要通过相关审批，投资者可以在后续进度中关注公司公告。”吉恩镍业证券部的工作人员补充道。

华泽钴镍重组后的镍工业“新贵”

今年1月华泽钴镍(000693，收盘价16.18元)重组完成后，公司主营业务转变为镍铁矿资源的开采和冶炼及相关产品的生产和销售。重组后的华泽股份有限公司是一家规模大、竞争力强、矿产资源丰富的上市公司。目前，华泽钴、镍的经营实体为其子公司陕西华泽及其全资子公司平安新海。

目前，陕西华泽的硫酸镍产能为1.5万吨，铁精矿产能为12万吨。2012年，实际产量为4190吨电解镍板、11000吨硫酸镍和96000吨铁精矿。

截至核查报告基准日(2009年6月30日)，平安新海所属的袁石山铁镍矿资源储量为1042万吨镍铁矿和9.3万吨镍金属，平均品位为0.90%；铁和金属的总量为236万吨，平均地质品位为22.60%。按0.9%的品位，40万吨的开采规模和80%的回收率，矿物中镍金属的含量约为每年3000吨。

据公开信息，目前国内具有一定规模和矿产资源的镍金属制品生产企业主要有金川集团有限公司、让镍业、新疆新新矿业有限公司、陕西华泽等。其中，金川集团有限公司生产的镍产品占国内镍产品产量的70%，其余三家产能相对较小。除金川集团和吉恩镍业外，陕西华泽的镍储量大于新疆新新矿业有限公司..

《国家商报》记者致电华泽钴镍作为投资者。该公司证券部的工作人员表示，镍价上涨对陕西华泽冶炼厂和平安新海的利润产生了积极影响，这已经反映在该公司的股价中。

创业板(市场、咨询)从其主要转变中获益有限

创业板(002340，收盘价10.43元)是“城市矿产”资源回收的领先者。公司在废旧电池回收和家电拆解领域取得了突出成绩。目前，汽车拆解业务是公司未来两年的重要利润增长点。近年来，该公司利用资本市场进行了快速的全国布局。目前，公司拥有废旧家电拆解四项资质证书和报废汽车回收拆解四项资质证书，为公司开辟了广阔的发展空间。

经过三年多的积极布局，创业板已在湖北、江西、河南、天津等地成功构建了循环产业链，成为中国最具家电和汽车拆解资质的企业。近日，四部委联合下发了《关于完善废弃电器电子产品处置资金政策的通知》，强调不会增加相关处置企业的数量，并明确退出机制，以凸显目前发放的营业执照的稀缺价值。这一政策也有利于加快产业融合，扩大正规和大型企业在这一领域的发展。

海通证券表示，2014年创业板还有三大投资亮点。第一，公司的四个电子废弃物处理基地已经取得资质，随着资质的增加，拆解量将大幅增加；二是稀有贵金属项目预计2014年基本完成，产能将逐步扩大并贡献一定利润；三是塑木型材、电解铜、碳化钨等产品产能将进一步释放。

然而，正因为主要能源用于汽车拆解业务，目前镍价上涨对格林业绩的帮助有限，其股价表现明显弱于持有镍矿的让镍和华泽钴镍。

日前，国家商报记者致电创业板作为投资者，公司证券部的工作人员通报说:“公司以前的主要业务是回收利用废弃的钴、镍资源，生产和销售超细钴、镍粉等产品。然而，近年来，该公司发展了其他业务。目前，公司的主要组成部分已经发生了变化，镍产品业务的比重目前不是很高。”

不过，该工作人员还表示，“镍价的大幅上涨对公司的镍产品业务产生了积极影响。一方面，镍价上涨对公司回收成本的影响是滞后的，因为公司的废物回收合同是长期的，所以成本在一定时期内是相对稳定的；另一方面，公司生产的镍粉材料的价格将随着国际镍价的上涨而上涨。因此，公司有办法锁定相对固定的利润。虽然该公司增加了对镍回收业务的投资，但其收入只占很小一部分。镍价上涨将有助于公司今年的业绩，但幅度不会太大。”

两家港股公司有喜怒哀乐

港股中还有两家与镍相关的企业，即中国镍业(02889，香港)和新疆新新矿业(03833，香港)。其中，中国镍资源目前处于暂停状态，预计印尼镍矿出口禁令将对公司产生负面影响。表现不佳的新疆新新矿业股价大幅上涨，自4月份以来股价累计涨幅已达到30%左右。

数据显示，新疆新新矿业主要从事电解镍产品及其他有色金属(铜、钴、金、银、铂和钯)的开采、选矿、冶炼和精炼业务。2013年，该公司生产了10，307吨电解镍，成为电解镍中硫化镍资源的第二大生产商。

尽管今年镍价持续上涨，但新疆新新矿业的表现并没有相应改善。日前，公司公布了第一季度报告，显示公司第一季度亏损1064.5万元，去年同期盈利546.9万元。

受印尼禁令的影响，中国镍业资源今年年初宣布，该公司的铁矿石和镍矿供应商宜万将从本月12日起暂停向该公司出口未加工的铁矿石，集团的矿石贸易业务将受到阻碍。

数据显示，中国镍业是中国第一家在海外上市的特殊钢企业，也是中国轴承钢和弹簧钢的领先制造商。生产品种现已扩展到不锈钢、工具钢、齿轮钢和高强度合金钢。印度尼西亚长期矿产资源的独家拥有权。

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