美国投行重新审视股票业务

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在美国股市，高盛作为“投资银行兄弟”的地位正受到挑战。在过去的一年里，摩根士丹利的股票收入开始与高盛持平。 根据公开数据，摩根士丹利的股票销售和交易收入在2013年增长了16%。在过去三个季度中的两个季度，摩根士丹利的业务收入超过了高盛。最新财务报告显示，今年第一季度，摩根士丹利的业务净收入达到17亿美元，同比增长7%。 华尔街的一位分析师指出:“过去几年，摩根士丹利在股票和衍生品业务上进行了大量投资。显然，他们已经改善了业务组合。” 然而，自金融危机以来，高盛并没有像摩根士丹利那样进行更多的战略调整。根据财务报告，高盛股票业务的净收入在今年第一季度下降了17%，至16亿美元，部分原因是出售了一项保险业务。与去年同期的8.09亿美元相比，其股票交易收入下降了近50%，至4.16亿美元。2013年，高盛的股票交易收入同比下降20%，至26亿美元。尽管如此，摩根士丹利股票业务的股本回报率为8.3%，仍低于高盛的10.9%，投资者用这一指标来衡量其盈利能力。 就在本月不久前，外国媒体报道称，高盛集团(Goldman Sachs Group)计划在纽约证券交易所出售其做市商业务，关于其计划关闭自己的名为“西格玛x”(Sigma x)的黑泽(Blackpool)交易业务的讨论层出不穷，尽管该投资银行的首席财务官哈维施瓦茨(harvey schwartz)上周否认了这一“战略计划”的存在。 一些市场分析师认为，可能是高盛(Goldman Sachs)的黑池交易损害了其股票交易业务，导致这家最大公司的业务下滑。“为了保住能带来数十亿美元收入的股票业务，高盛宁愿放弃只能带来数亿美元收入的黑池。” 对于投资银行来说，多年来，与利润更高的固定收益证券和商品交易业务相比，股票业务一直处于次要地位。然而，在新的监管规定和不合作的市场的共同排斥下，银行开始更加努力地满足股票投资者的交易需求。 “特别是由于固定收益交易的减少，股票业务变得越来越重要。”瑞士信贷的一名分析师表示。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席财务官鲁思波拉特(Ruth porat)最近表示，整体经济和市场状况继续有利于股市。然而，华尔街逐渐依赖的股票业务也有其自身的缺点。例如，股票交易的利润通常低于债券和其他证券交易的利润。

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