部分行业呈现布局机会

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电子行业在淡季并不疲软

在新技术产品不断引进和更新的推动下，电子行业涌现出了一批成长性极佳的公司。

平安证券认为，电子行业是一个技术驱动的行业，每一轮核心产品的创造都伴随着巨头的变化和产业链的重构。随着以智能手机为代表的“传统”消费电子产品替代周期的结束，可穿戴、智能家居和汽车电子产品将成为未来工业发展的方向。

目前，电子行业有44家公司宣布了第一季度报告的预测，其中20家公司的业绩同比有所提高，18家同比有所下降，6家同比基本持平。申银万国指出，随着年报和季报的澄清，市场担心的业绩风险正在逐步释放。在行业估值受多种因素影响的背景下，建议投资者关注有一定增长的子行业。

重塑大众消费的价值

在“沪港通”预期的刺激下，a股估值落后于港股的领先餐饮企业有望在更好业绩的支撑下进一步恢复估值。

申银万国认为，“沪港通”对重塑餐饮行业估值体系意义深远，未来优质餐饮主导子行业估值差异有望缩小。短期而言，a股和h股同时上市的公司有望缩小价差，而a股中稀缺的优质白酒和调味品领军企业有望提高估值。从中期和长期来看，核心是看基本面。行业地位突出、业绩稳步增长、现金流量良好的a股领先子行业将获得更高的估值溢价

安信证券指出，由于“第一季度报告+第二季度进入传统淡季的压力”，短期估值修复市场可能暂时暂停。从长远来看，在理顺制造商之间的关系和形成生产和销售的良性循环方面，高品质白酒的领导者仍有望在适当的时候继续提高估值。在食品方面，我们对奶粉行业的未来发展前景持乐观态度。其中，伊利第一季度表现稳定，短期原奶价格下降。作为乳制品行业的领导者，它已经逐渐走向国际化和产业链的纵向整合。

制药行业绩效考核

制药公司有许多长期的好品种。在第一季度业绩压力的影响下，一些公司可能有机会调整布局。

长江证券(报价、询价)认为，目前医疗服务可以长期保持乐观，逻辑在于机构分红+资产证券化的趋势，但短期内不排除挤压泡沫的可能性，建议重点关注模式可复制、扩张能力强的公司。

兴业证券(报价、咨询)表示，4月将是首个季度报告的密集披露期，医药行业将面临业绩考验，部分业绩不佳的股票将面临降低业绩、扼杀估值的风险。然而，我们仍然对医药行业全年的走势持谨慎乐观的态度。如果有回调，调整后的医药股票市场可以被视为高，值得期待。

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