光线和华谊同发定增方案 影视企业扎堆并购上市求资

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影视企业聚集在一起进行并购寻求融资

业内人士认为，影视行业是一个由资金链驱动的企业，影视企业通过资本市场融资将成为未来的趋势

6月24日晚，两大影视巨头——光线传媒(Enlight Media)和华谊兄弟(Huayi Brothers)同时宣布了非公开发行股票的计划，目标分别是募集28亿元和25亿元，这两项计划都将增加他们的影视业务。

对于此次固定收益融资，上述两家公司均表示将进一步增强财务实力，突破现有财务约束，为影视剧项目提供强有力的财务支持。同时，还可以改善公司的资本结构，降低资产负债率。

值得注意的是，今年以来，影视企业并购已经成为资本市场的一个热点。

有业内人士认为，影视行业是资金链驱动的企业，资本市场融资成本相对较低，影视企业通过资本市场融资将成为未来的趋势。

光明华谊也发布了固定计划

根据光线传媒发布的固定增资计划，公司计划向包括控股股东光线控股在内的不超过5个特定对象发行不超过1.4亿股的股份，募集总额不超过28亿元。其中，公司控股股东光明控股的认购金额不低于2亿元，认购股份比例不低于7.14%。

根据计划，公司本次非公开发行股票募集资金总额不超过28亿元，扣除发行费用后，全部用于电影、电视剧、电视节目投资项目。其中，电影项目计划投资22.82亿元，其中大型制作电影15部，中小型制作电影17部；电视剧项目计划投资1.98亿元，包括5部电视剧(执行制片人)；电视节目计划投资额为3.2亿元，其中包括4个电视节目。

与此同时，华谊兄弟宣布了增持股份的计划，表明公司计划以非公开方式向不超过5个特定对象发行不超过1.2亿股的股份，募集资金总额不超过25亿元，用于影视剧项目，并在扣除发行费用后偿还银行贷款。

根据公告，根据公司的投资金额和投资比例，保守估计公司实现影视剧项目产能目标所需资金为20亿元，公司计划用募集的20亿元资金投资该项目。其中，公司预计投资12部电影，总投资预算17.34亿元，其中超大型电影5部，大型电影5部，中小型电影2部；计划投资电视剧192集，投资预算2.66亿元。

华谊兄弟表示，此次发行增强了公司的影视业务，进一步发挥了各业务板块的协同效应，全面提升了公司的市场竞争力，提高了公司的持续盈利能力。

此外，此次发行也是公司继续产业布局后，实现“中国领先影视娱乐综合传媒集团”战略目标的重要战略举措。

截至本计划签署之日，公司控股股东王、、合计持有公司30.15%的股份。本次发行后，王、、仍处于控股地位，非公开发行股票不会导致公司控制权发生变化。

影视企业并购融资

值得注意的是，今年以来，影视企业并购已经成为资本市场的一个热点。

风能数据显示，今年有492个M&A计划推出，其中24个在娱乐媒体行业，这些计划与大川电影有关。对于参与并购的上市公司来说，其原有的一些业务与娱乐相关，而另一些则完全进入了影视行业。2013年同期，M&A只有两个涉及娱乐和影视行业的计划。

就M&A而言，许多公司选择增加收购数量。其中，道博股份拟发行股份并支付现金购买史强媒体100%股份，并发行股份筹集交易金额25%的配套资金。

此外，最近还有海润影视向申克借股份、熊猫烟花收购华海时代影业等案例。不难发现，上述影视企业迫切需要通过并购获得融资，上市的光明传媒和华谊兄弟也不例外。

根据2013年10月26日光线传媒第二届第八次董事会决议，公司计划发行短期融资券7.5亿元，其中首期4亿元。2014年6月13日，公司控股股东计划向公司提供总额为8亿元人民币的资助。实施上述债务融资后，预计公司的资产负债率将提高到44%左右。

考虑到上述债务融资因素，通过本次非公开发行，光明传媒的资本结构将进一步优化，资产负债率将从44%左右降至26%左右。

同时，根据华谊兄弟的计划，2013年底和2014年第一季度末，公司的资产负债率(合并报表)分别为45.12%和45.94%，处于行业内较高水平。

谈到此次非公开发行的目的，华谊兄弟表示，资金实力是投资规模和影视剧质量的重要保证。通过上市，公司财务实力得到提升，解决了公司经营规模受资金严重制约的问题。此次发行将进一步增强公司的财务实力，突破现有的财务约束，为影视剧项目提供强有力的财务支持，从而进一步增强公司的影视业务实力，提升行业竞争力和市场份额。

固定收益融资后，公司净资产和总资产将大幅增加，资产负债率将下降，整体财务状况将进一步改善。

有业内人士认为，影视行业是一个受资金链驱动的企业，资本市场的融资成本相对较低，可以实现收益最大化。影视企业通过资本市场融资将是未来的趋势。(记者田云昌)

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