价值回归挤出次新股泡沫 板块出现集体回调

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热钱经常进出

6月19日，二级上市公司的股票换手率达到39.52%，在沪深股市换手率排行榜上排名第一。汇金，一家多次出现在高换手率排行榜前列的次级新股公司，也再次出现在前十名的换手率。在高周转率的背后，热钱的数字频频闪现。

以汇金为例，该公司连续四天发生交易变动，成交额超过20%。6月19日，广发证券上海中山西路证券营业部买入汇金股份6664.16万元，占总成交额的35.15%，卖出金额252.46万元。

在汇金的交易清单中，许多可以被称为热钱“大本营”的销售部门都在其中。华泰证券成都金金路证券营业部在三个月内已经上市19次，广发证券上海中山路证券营业部也已经上市6次；申银万国上海陆家嘴环路证券营业部、兴业证券深景甜路证券营业部等热钱活跃的业务部门也多次出现在汇金股票交易龙虎榜上。仅在5月份，汇金股票就因其高换手率而15次出现在交易变动名单上。

可见，一些销售部门频繁进出汇金股份，甚至出现了“当日买入，次日卖出”的现象。以华泰证券成都金淑路证券营业部为例，该营业部5月份集中买卖汇金股份，尤其是5月13日以来，在短时间内频繁“卖手”，连续发生多起大额交易。自6月17日起，广发证券上海中山路证券营业部也连续三天出现在汇金股票交易营业部名单中。特别是6月19日，它买入人民币6664.16万元，成为汇金股票上市后最大的交易。除19日的操作外，营业部在6月17日买入汇金股份527万元，卖出2400元；6月18日，汇金买入人民币166.56万元，卖出人民币316.83万元。

除汇金股份外，风数据显示，金轮股份、邓云股份、金莱特股份、天宝重型设备、杨光股份等次上市公司年平均日换手率均超过20%。在超高的流失率背后，许多公司的股价都在快速上涨。其中，金轮股份累计增长142.3%，邓云股份累计增长116.7%。

性能难以支持

尽管有基金的支持，次新股的表现并不乐观。风能数据显示，在已披露中期报告公告的21家二级上市公司中，只有8家提前增持。业绩波动和交易活动之间形成了鲜明的对比。

今年上半年，金轮股份预计实现净利润1630万元至2180万元，同比下降20%至40%。对于业绩下滑，公司将其归因于公司上市支付路演等相关费用，以及所得税税率变动的影响。然而，自去年的年度报告以来，公司业绩的增长已经显示出疲态。该公司去年净利润同比下降6.56%，第一季度同比下降47.08%。

邓云公司也预计中期报告的业绩同比略有下降，预计净利润约为1198.45万元，至1621.43万元，同比下降11.1%，至34.29%。该公司表示，该预测不包括政府补贴等非经常性损益因素。邓云股份有限公司第一季度净利润仅增长0.17%，而公司第三季度报告和年度报告的净利润均低于去年。同样，专门从事金融设备的汇金今年第一季度净利润同比下降近70%。

市场参与者指出，并不是所有活跃交易的二级上市公司都有业绩或预期支持，二级上市公司相对较小的股本更有利于资本投机。然而，随着未来ipo的推出，IPO子泡沫将逐渐缩小并回归公允价值。

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