南方林业陷债务漩涡 陕国投兜底梅开二度

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6月17日，记者发现，金融家南方林业的民事债务纠纷早在2013年就已经出现。2013年下半年和2014年上半年，仅福建泰宁南方林业发展有限公司就涉及4起案件，总金额近3亿元。

此外，张红(上海)股权投资基金还向南方林业发行了规模为1亿元人民币的有限合伙理财产品。6月17日，记者致电洪章股权基金，就该产品的具体情况进行了采访，但对方因负责人缺席未予回应。

我以高价从许多聚会上借了钱

2012年6月29日，陕西国投发起成立福建泰宁南方林业信托贷款集体信托，期限2年，资金规模2亿元，年利率15%。该产品向投资者支付的年化回报率为300万元以下10.5%，300万元至1000万元之间11.5%，1000万元以上12%。这意味着支付给渠道和信托奖励的总费用在3%到4.5%之间。

在资金使用方面，南方林业公司用1亿元收购了三家林业公司的股权，即:江西泰联林业发展有限公司、益阳县顺义实业有限公司和重庆彭辉林业投资有限公司；另外1亿元用于补充南方林业公司的营运资金。

有三种风险控制措施。一是华阳林业(三明)发展公司以建宁县丰源国有林场等6个林场的141389亩林权资产提供抵押担保，估计价值54651.5万元；其次，江西泰联林业发展公司以江西省宁都县27136.8亩林权资产提供抵押担保，评估价值4273.87万元。两笔抵押物的评估总价值为58925.46万元，抵押贷款本息利率约为39%。此外，南方林业公司董事长兼总经理周道芳及其配偶为偿还贷款本息提供个人无限连带责任保证。

据记者调查，被收购的三家公司中最大的是重庆彭辉林业投资公司，注册资本为5000万元。江西泰联林业公司和顺义实业公司的注册资本分别只有500万元和200万元。

事实上，早在2011年，周道芳就设定了争取公司最早在2012年下半年、最迟在2013年上半年在香港上市的目标，并计划筹资5-8亿港元。最后，陕西国投得出结论，融资方为实现上市目标而盲目扩张已成为企业经营困难的重要原因之一。

2013年12月20日，南方林业公司开始难以支付信托利息。据记者调查，周道芳的民间借贷纠纷发生在2013年，一起涉及本金总额2600万元的民间借贷无法偿还。最后，担保人——福建泰宁南方林业将承担相应的还款义务。

此外，2013年下半年和2014年上半年，福建泰宁南方林业公司作为遗嘱执行人的影子出现在4起案件中，涉案金额近3亿元。"多方高成本借贷给企业经营带来了困难。"陕西国投认为。

抵押品的价值可能会缩水

除信托融资外，2012年第四季度，洪章(上海)股权投资基金还发行了南方林业集团林权收益基金。根据分销资料，该有限合伙制产品的规模为1亿元，期限为2年，预期年化回报率为10.5%-13%。融资方为福建泰宁南方林业公司，用于支付其收购新公司股权的最终款项，同时以两家子公司约10万亩的林权资源作为抵押。记者想采访产品的操作，但没有得到回应。

目前，陕西国投已冻结南方林业及其关联方的银行存款共计2.22亿元，为期6个月；其次，由江西泰联林业公司和华阳林业(三明)公司提供抵押担保的财产被查封和冻结。

然而，陕西国投表示，由于复杂的经济形势，投资者投资林权资产的意愿有所下降，预计需要一定的过程才能实现处置。在上述周道芳涉及的2600万元民间贷款中，南方林业公司最终以泰宁县的26块林地还清了相应的民间贷款，但林地和林木的总面积只有600万元。

如果以此价格为标准，记者粗略估计，陕西国投A手中的两笔林权资产的总价格约为2.27亿元，仅够支付信托计划的本金担保。但与2014年第一季度管理报告中提到的“按两年期贷款本息计算的抵押物抵押率”相差甚远。

当信托业的赎回风险来临时，陕西国投的日子不好过。2013年8月，公司通过转让信托受益权，支付近6亿元“覆盖”裕丰公司贷款集合资金信托项目。

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