央妈连续4周“放水” 6月份钱荒预计不会重演

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分析师指出，增加公开市场净投资和再融资等政策增加了资金供应，这也向市场传递了乐观预期。同时，财政部“85号文件”将加快地方各级财政资金的配置，从财政角度增加供给。在需求方面，五大部门针对金融机构的银行间业务发布了18条“军规”，导致配置资产减少，从而减轻了供应方的金融压力。

尽管短期内没有必要全面削减RRR储备，但央行的公开市场操作给了市场强大的信心。在央行的倡议下，市场流动性宽松预计将进一步加强，去年6月发生的“资金短缺”预计不会重演。

民生银行金融市场部首席分析师李志强表示，目前，基金在半年后没有感受到压力，总体来说较为宽松。未来，央行仍有许多政策工具可用。公开市场操作有助于流动性的短期小幅波动，定向RRR减持的范围是灵活和可调整的。

海通证券(报价、询价)表示，自2014年以来，经济通胀大幅下降。由于经济下滑与融资减少有关，市场普遍预期货币政策会放松。从央行的角度来看，有两种货币政策工具可供选择:数量和价格。目前，中国的负债率很高，货币与经济增长不相适应，这意味着货币总量并不稀缺，流动性从r007的持续低水平非常充裕。因此，整体货币宽松不会有所帮助，它只适合于确保资金使用效率的定向宽松。目前，中国经济的真正风险是高利率。一季度，金融机构贷款利率超过7%，而国内生产总值名义增长率低于8%，这意味着企业的生存受到严重挤压。根本原因是存在大量的非市场融资行为。今后，有必要加快低成本市政债券的步伐，取代城市投资的高无风险利率；同时，全面实施127号通知有望制止银行资本外逃，增加国债等低风险资产的价值。

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