“驾校第一股”毛利率60% “造汽车”不如“教开车”

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活着

学生:“费用比较贵。”

《北京青年报》记者采访了几位已经学会驾驶东方时装的学生。其中一位名叫陈的学生告诉记者，与其他驾校相比，东方时尚的价格相对较贵，但这是一次性付款，没有二次收费。他说，来东方时尚也是他身边的朋友推荐的，说他们家有很好的服务，很好的食物，驾校有很多公交车站。此外，老师非常负责，认真对待每一个学生。他说，谈到价格，虽然东方时尚可能被认为更贵，但他个人认为这是值得的，学习后参加考试也不错。他有一个同事在其他驾驶学校学习驾驶。他必须等一周才能考试。当他的手不熟悉时，就不容易了。

数据

毛利率连续三年超过60%

东方时尚的招股说明书显示，公司的经营收入主要分为驾驶培训服务(驾驶员培训)、陪练服务和其他业务收入，其中驾驶培训服务是核心。数据显示，2013年，驾驶培训服务和陪练服务占东方驾校毛利的99.75%，其中驾驶培训服务占99.48%。

根据东方时尚的招股说明书，2011年至2013年，东方时尚主营业务的毛利率分别为65%、65%和63%，远远超过产业链其他环节企业的毛利率水平。2012年和2013年，归属于母公司的净利润同比分别增长44%和36%。

根据东方时尚ipo的预披露信息，此次拟发行不超过5000万股，募集资金8.53亿元用于建设东方时尚服务设施项目、石家庄东方时尚司机培训项目和湖北东方时尚司机培训基地项目。

分析

“造一辆车”比“教开车”要好

在追逐东方时尚的a股“驾校第一股”之后，投资者在招股说明书中披露了该公司的业务状况后，发现了一条与汽车相关的“定律”:卖车比造车好，造整车更好。如果你制造零件，制造零件比经营驾校要好...

根据数据显示，有6家上市公司出售a股和港股的汽车，分别是亚夏汽车、巨人集团、中盛控股、郑桐汽车、永达汽车和神华控股。2013年的平均毛利率仅为4.4%，其中巨人集团的最高毛利率为5.9%。在汽车生产企业中，长城汽车和一汽汽车的毛利率不超过30%。在利润较高的汽车零部件上市公司中，精锻技术的毛利率最高，为39.93%，大部分在20%至30%之间。这些企业在汽车产业链中的毛利率远远低于东方时尚驾校。

东方时尚表示，主要原因是:主营业务不同，公司有规模优势，公司有强大的定价权。

秘密

三年内七次调整校车价格

东方时尚的毛利率远高于产业链中其他企业的原因在于掌握了驾驶考试的定价权。据业内人士称，驾校毛利率高的主要原因是“学费上涨”。

根据《东方时尚招股书》的数据，2011年至2013年，东方时尚的招生人数分别为118，684人、168，873人和178，050人，在北京的市场份额分别为19.61%、19.96%和23.05%。在此期间，学费收入分别为55655.78万元、86167.03万元和97679.99万元，人均房价从4000元上涨到5000元。

一方面，价格不断上涨，另一方面，受训人数不断增加，火热的驾驶员培训市场增强了驾校的定价能力。在过去的三年里，东方时尚已经七次调整了价格。据统计，仅在2012年，东方时尚驾校就在7月、9月和12月三次提价；2013年，该公司在2月、4月和5月三次提价，频率最高，仅相差半个月。据其解释，油价上涨主要有两个原因，“一是培训内容增加，培训时间延长，二是油价上涨。”

据权威机构统计，2013年，全国机动车驾驶人数接近2.8亿，全年新增机动车驾驶人1844万人；2012年，全国共有11，557家机动车驾驶员培训机构，累计完成机动车驾驶员培训2228.8万人次。业内人士表示，驾驶员培训数量处于较高水平，驾驶培训市场需求强劲，潜力巨大。

正文/记者刘地图学/

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