医药电商发展现分化： 康恩贝3.2亿投资 可得网

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康贝恩(600572，古巴)(600572.sh)，最近恢复交易，宣布将投资3.2亿元在医疗电子商务平台“科德网”。与其他医疗电子商务相比，Kede.com的主营业务并不广泛:主要集中在眼镜和护理业务。然而，这家不“大而全”的医药电子商务公司刷新了目前已知的医药电子商务公司的估值。这也意味着医疗电子商务的子行业如医疗保健产品和医疗器械越来越受到投资者的青睐。

从另一方面来看，以开发“处方药”为重点的医药电子商务的表现并不令人满意。2014年，“行业前辈”阿里健康(Ali Health)曾花费巨资制造“处方药分流”，并希望争夺在线处方药市场。该公司在2015年7月1日的年度财务报告中称，2014年亏损逾1亿港元，比上一财年增长159%，盈利能力仍令人担忧。

7月13日，a股上市公司康宣布复牌:公司(乙方)与谢尚义先生(甲方)就股权合作相关事宜签署了《股权合作备忘录》。公司计划以“增资+股权转让”的方式收购目标公司20%的股权，总估值不超过16亿元人民币。此外，康的子公司江西振实明药业有限公司也将与目标公司开展深入合作，共享客户资源。

谢尚义目前是目标公司“德科”的董事长和三位创始人之一。拥有上海德科光学科技有限公司、京拓光学科技(上海)有限公司、上海百秀药业有限公司、上海德科眼镜有限公司四家实体公司..这一投资将带走“德科。com”作为整合平台对这四家公司进行重组和整合。

据了解，德科。com成立于2007年，是一个定位眼镜和相关护理产品的垂直b2c电子商务平台。两年前，该公司以约5200万元人民币与另一家同行“艾”合并，后者成立于2005年。业内人士预计，合并后公司将获得至少65%的b2c眼镜市场份额，在整个子领域处于领先地位。

值得注意的是，虽然德科的主营业务。com并不广泛:它主要关注眼镜和护理，但在已知的医疗电子商务融资案例中，估值最高的是16亿英镑。拟融资金额居行业第二位，第一位是益耀完成的4.5亿元人民币的第三轮融资。com。

为什么一个业务涉及广泛领域的平台会受到资本的青睐，甚至刷新其融资估值？业内人士告诉记者，目前，医疗电子商务的投资趋向于越来越细分，医疗器械和保健品业务处于医疗电子商务子领域发展的前沿，因为它不受处方药网上销售政策延迟的限制。

以Available.com为例。根据公开信息，该公司2014年的销售额约为4.56亿元，比2013年的2.6亿元增长了近75%。

事实上，在综合电子商务的销售数据中，不仅专业的医疗电子商务容易赚钱，而且医疗器械和健康产品也处于公司利润的前列。

“现在大多数药品电子商务平台上，药品业务实际上不如医疗器械和保健品盈利，而后两项是我们的订单。”白洋药业集团董事长傅刚在接受《中国商报》记者采访时坦言。

相比之下，目前以网上处方药为战略方向的电子商务平台的发展并不乐观。以阿里健康(Ali Health)为例，该公司此前曾押注处方药被挪用:2015年7月1日，阿里健康发布了2014年财务报告，显示阿里健康所有者的年度亏损为1.01亿港元(约合人民币8000万元)，比上一财年的亏损增加了159%。北京医疗咨询中心主任石立臣对此进行了分析:“阿里健康在2014年与河北省政府合作推广“阿里健康应用”，并在全国开展了处方药网上销售试点。长期存在的网上处方药政策难以产生，这导致了该公司。进入尴尬的境地。”

据了解，自2014年5月28日中国食品药品监督管理局发布《互联网食品药品监督管理办法(征求意见稿)》以来，曾有传言称将于2015年初颁布相关规定，部分处方药将采用肯定列表方式进行网上销售。现在，征求意见稿发布已经一年多了，但网上销售的处方药仍被推迟。这也是春风大多数押注“在线处方药”业务的相关电子商务公司迫切期待的政策。