银行业不良率连升14个季度 15省有了坏账银行

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[金融？银行不良率连续14个季度上升，15个省份出现“坏账银行”

《中国经济周刊》见习记者何|北京报道

8月初，中国银行业监督管理委员会公布了一份新的参与地方资产管理公司试点的五省名单，即山东、湖北、宁夏、吉林和广西；除了之前的10个省，15个省已经有了本地资产管理公司。

因为这些资产管理公司主要购买银行的不良资产，所以它们也被称为“不良银行”。在当前经济下行压力和企业及地方政府沉重债务负担下，地方资产管理公司试点省份的扩大被许多业内人士解读为帮助企业盘活资产、促进实体经济发展。

银行业的不良率已经连续14个季度上升

根据银监会8月10日发布的数据，2015年第二季度末，商业银行不良贷款余额为10919亿元，比上季度末增加1094亿元；商业银行不良贷款率为1.50%，比上季度末上升0.11个百分点。这是银行业不良贷款连续第14个季度出现反弹，许多业内人士预测的“第二季度拐点”尚未出现。

截至8月17日，已发布的上市银行半年度报告显示，平安银行不良贷款余额(000001.sz)约为157.29亿元，不良贷款率为1.32%；华夏银行不良贷款余额为136.68亿元，不良贷款率为1.35%；南京银行(601009.sh)不良贷款余额约为19.4亿元，不良贷款率为0.95%。从行业分布来看，华夏银行的不良贷款主要集中在批发、零售和制造业；南京银行的不良贷款主要集中在建筑业、制造业和批发零售业。从区域分布来看，上述两家银行的不良贷款主要集中在江苏、浙江和上海。

根据毕马威今年7月下旬发布的《2015年中国银行业调查报告》，自2014年第一季度以来，国内商业银行平均不良贷款率每季度上升0.0875个百分点，上升趋势加快。

专家:相互保险贷款频繁违约是江浙沪不良贷款的主要原因

追溯金融体系中不良贷款的来源，企业改革专家周认为，其根源在于过去不当的经济刺激政策。他告诉中国经济周刊，过去的经济刺激政策推动了银行和地方政府的支持政策和资金，总计超过20万亿元。

“在这样的刺激政策下，过去几年未获批准的项目在几天内(当时)就获得了批准，银行在行政推动的影响下发放了大量贷款。对于企业来说，申请项目和获得贷款变得极为方便，这导致大量质量不合格的项目集中，为目前爆发的不良资产和不良贷款奠定了基础。”周对说道。

周认为，不良资产的快速积累，国有企业和民营企业都有责任。许多中央企业追求的是营业收入的扩大而不是效率的提高，生产能力的提高在很大程度上依赖于贷款。在经济刺激的情况下，民营企业认为市场是无限的，所以他们通过相互担保获得银行贷款，寻求扩大规模。

鉴于华夏银行和南京银行的不良贷款大多集中在江浙沪三地，周认为，江浙沪很多民营企业在贷款时采取“相互保险、共同担保”的方式，A担保B，B担保C，C担保A回来。如果一个企业出了问题，它将成为许多企业的不良资产。然而，扩张过快的企业无法销售他们的产品，因为他们高估了市场中的空空间，最后他们无法偿还贷款，这也造成了银行的不良资产。

宏观经济下行压力也加剧了企业资金链的紧张。北京某区县国有资产监督管理委员会负责人向《中国经济周刊》记者表示，虽然本区县国有企业尚未遭遇资金链危机，但资金回笼相对缓慢。以房地产企业为例，由于商业写字楼和住宅楼的销售都在放缓，资金回笼缓慢，银行贷款偿还时间长，利息支出增加，因此一些企业的利润率在下降。

如果最初的“自愿”贷款出了问题怎么办？周认为，企业应该为自己的行为负责。“有些企业不能向政府求助，有些政府为了稳定而储蓄，但他们不能全部储蓄；一些企业主逃跑了，把企业扔给政府和银行，但是银行想让企业做什么呢？一些企业在银行贷款后借高利贷。一旦企业主没有偿还债务，这就是我们不想看到的。”

不良资产还是黑人？再生

事实上，上世纪90年代，华融、信达等资产管理公司的成立，是为了解决当时国有商业银行不良贷款率高的问题。

据业内人士称，过去，不良资产是从银行接管的，从债权变成了股权。资产管理公司只是债务处理者，并不干预企业的重组和资产运营。上述北京某区县国有资产监督管理委员会负责人对《中国经济周刊》记者表示:“过去资产处置的标准模式是这样的，资产管理公司不需要具备‘清除缺陷’的能力。但是，在目前，如果资产管理公司能够把一个不正常的企业变成一个正常的企业，然后在资本市场上出售，那么资产管理公司就可以获得更好的回报。”

周也认为，即使被贴上“不良资产”的标签，企业仍有绝地重生和凤凰？机会。他告诉记者，根据我国2007年颁布的《企业破产法》，企业申请破产保护后，进入破产保护期。在此期间，债权人无法收回债务，企业只能维持简单的再生产和经营。同时，财务顾问将依法制定破产重组计划。“很多时候，重组是凤凰？机会。例如，在2008年的金融危机中，美国的花旗银行和通用汽车公司就经历了这一过程。”周对说道。

按照周的观点，只要运作良好，不良资产就有可能成为大金矿。当经济下行压力很大时，金融资产管理公司往往通过经营不良资产赚取大量利润。以四家国有资产管理公司为例，2014年信达资产不良资产经营收入同比增长44.1%；华融资产2014年实现净利润130亿元，平均净资产收益率19.1%；处置长城资产不良资产净收入占76%。

在处理坏账时，当地版本的“坏账银行”无能为力

过去两年成立的15家省级资产管理公司，在不良资产逐年增加的情况下，常常感到“无力”。与华融、信达等擅长“标准化”操作大量不良资产的国有资产管理公司不同，地方资产管理公司将不良资产的收购和处置限制在地方范围内，而地方不良资产通常具有规模小、数量大、分散的特点。

2014年7月，银监会批准江苏、浙江、安徽、广东和上海省参与省内不良资产批量转移；2014年11月，银监会批准在北京、天津、重庆、福建和辽宁省设立地方资产管理公司。最近获批的五家地方资产管理公司是银监会批准的第三批地方资产管理公司。

长期关注资产并购的北京三农投资管理有限公司董事长韩进告诉记者，当地资产管理公司注册资本只有10亿元人民币，自有资金非常有限，无法应对庞大的不良资产市场。即使M&A通过发行债券筹集的资金有限，如何解决资金来源问题和处理不良资产的方式也需要市场化的创新。

据记者了解，目前，一些省级资产管理公司也在尝试通过与知名私募联手，将不良资产转化为私募股权基金。

韩进向记者透露，他目前正在与当地一家大型私募行业资产管理公司合作，共同构建私募基金框架。在此框架下，资产管理公司可以通过其参与的私募股权基金或其他非直接关联的私募股权基金管理公司发起设立M&A基金，而上市公司、资产管理公司、金融机构和个人投资者可以作为有限合伙人参与基金，将不良资产作为项目进行投资和培育。

韩进认为，一些企业的不良资产可以转化为财富，这可能是一些企业以“相互保险”和“共同保险”的方式被拖垮，或者是其他企业或行业内上下游企业的宝贵资产。廉价出售这些资产是一种损失。但是，如果经过专业人员的重组整合，找到合适的上市公司实现资产注入和委托管理，资产管理公司也可以避免繁琐的不良资产处置流程，实现价值发现，以市场化的方式解决投资基金的退出渠道。

然而，这一模式也引起了一些争议。周表示:“不良资产上市难道不是美国次贷危机的根源吗？”韩进认为，专业的尽职调查和在目标项目中引入来自同行业的投资者，可以帮助找到真正有价值的资产，让不良资产的市场价格。中国经济周刊-经济网版权所有，转载时必须注明出处，违者将追究法律责任。