人民币“闪贬”热钱外流打击市场信心

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国家商报(博客、微博)记者王燕丹

周一，a股遭遇8年来最大单日跌幅，6月份的股市崩盘再次出现。

下跌的样子是相似的，但是在过去的两个月里，a股的宏观环境和资本都发生了很大的变化。面对复杂的形势，再加上股市崩盘后投资者挥之不去的恐惧，即使成千上万只股票下跌，恐怕也没有多少人敢讨价还价。《国家商报》记者注意到，虽然周一市场触及3191点的新低，但成交量也出现了萎缩。上海股市的成交量仅为3588亿元，比上周五减少近1000亿元。那么所有的钱都去哪了？

7月底，外汇储备大幅下降

在6月份的a股市场，去杠杆化基金导致的流动性突然枯竭。目前，a股面临的因素更加复杂，包括人民币贬值、“国足”入场、RRR减持预期等诸多复杂因素。正在刺激市场的神经。其中，人民币贬值被认为是影响市场资本的最重要因素。

8月11日，央行决定完善人民币兑美元中间价的报价机制。8月11日和12日，人民币对美元的中间价与前一天相比分别下跌了近2%和1.6%。人民币连续两天贬值1000点，这是自20世纪90年代以来的最大跌幅。随后，人民币汇率适度上升。根据央行官方网站数据，8月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元兑6.3864元人民币；与8月10日的6.1162元/美元相比，下跌了4.4%。

在此之前，人民币在短期内经历了资本项目的快速外流。5月左右，受a股飙升和美元暂时稳定的影响，结售汇和外汇占款情况略有好转。然而，7月底，中国央行的外汇储备减少了3080亿元，为有史以来最大单月纪录，降至26.4万亿元；金融机构外汇账户减少2491亿元，至28.9万亿元。截至7月底，央行计入的外汇增量已连续6个月为负。7月份，市场流动性减少7640亿元。

人民币贬值还没有到位吗？

尽管人民币在短期大幅贬值后趋于稳定，但市场参与者仍预计热钱将继续流出，这已成为打击投资者信心的因素之一。

国泰君安首席分析师任泽平周一指出，过去一年，与其他主要货币相比，人民币对美元的贬值幅度明显较小，这与经济放缓和出口下滑不一致，后期资本外流压力依然很大。任泽平认为，人民币没有就地贬值。“短期均衡应该在6.8和7之间，而且它仍在半山腰，给市场更大的想象空间空.”《国家商报》记者注意到，周一a股收盘后，离岸人民币再次大幅贬值。截至周一17: 37，离岸人民币报6.4992元，较前一交易日上涨0.70%。

不过，任泽平也指出，人民币汇率在经历短暂贬值后，将停留在6.4～6.5的一线。“央行不会在短期内发出明显的放松或贬值信号。上周，中国央行的净投资达到了2600亿元人民币，并释放了流动性以抵御攻击。预计央行将继续积极实施套期保值政策，以保持适度宽松的流动性。”