远洋地产100亿公司债获批 60房企公司债规模超2500亿

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8月17日，中海地产宣布，中国证券监督管理委员会已于2015年8月12日批准发行中海地产股份有限公司，最高额为人民币100亿元，期限不超过15年。然而，目前的利率水平尚未向外界披露。

据中原地产研究部统计，自2015年初以来，已有60多家上市房地产企业(包括在香港上市的内地房地产企业)抛出了发行境内公司债券的计划，规模超过2500亿元。2014年，仅有15家公司成功融资，融资总额仅为235亿元。

“拟将首次发行公司债券的净收益用于偿还现有债务和弥补一般营运资金”，这也是海陆空公司发行公司债券筹集资金的目的。事实上，这也是许多房企发行公司债券的主要目的，因为公司债券的利率较低，评级较好的房企获得公司债券的利润率一般保持在5%左右，低于长期银行贷款。为了降低融资成本，借新债还旧债是房企大规模发行公司债券的主要原因。

据《证券日报》记者不完全统计，7月以来，恒大、龙湖、万科、金融街(报价000402，咨询)、第一股(报价600376，咨询)、荣盛发展(报价002146，咨询)、贾凯(报价00918，咨询)、华夏幸福(其中，恒大地产发行的第二批国内企业债券总规模为150亿元人民币；龙湖发行国内公司债券80亿元；碧桂园批准的国内公司债券为60亿元。

8月17日，中海地产获准发行100亿元公司债券。对此，《证券日报》记者从接近中海地产的人士处了解到，中海地产一期公司债券不会超过60亿元，预计约为40亿元，但不确定性很强。至于利率水平，此人没有向记者透露。

“公司债券的发行将为中海地产开辟新的融资渠道。公司的成本控制能力类似于中国海外房地产和龙湖房地产。”海洋地产相关人士向记者透露，公司还积极利用海外财团、股权融资和国内银行拓展融资渠道。

事实上，在房企积累和国内企业债券大规模发行的背后，中原地产首席分析师张大伟表示，房企对资金的需求有所增加；此外，与其他融资渠道相比，公司债券的成本明显降低。

《证券报》记者也注意到，以发行公司债券为目的，一方面，标杆房企被用来收购土地和扩大规模，尤其是在一、二线城市资本布局较重的企业，资本需求较大，需要更多，为其未来扩张提前做好资本储备；另一方面，在战略转型的早期阶段需要大量的资本投资。

无论是战略转型还是土地收购扩张，融资成本对于上市房地产企业的资金链安全都至关重要。最近，国内公司债券市场非常火爆，利率在上个月迅速下降。

以龙湖房地产为例，7月7日，继2009年国内公司债券发行后，龙湖再次登陆国内公司债券市场，其20亿元5年期公司债券最终确定票面利率为4.60%；随后，7月27日，龙湖地产发行的20亿元5年期债券的票面利率最终定为3.93%，20亿元7年期债券的票面利率低至4.2%。当时，两者都创下了今年同期国内房地产行业公共债券发行率的新低。

对此，金典集团董事长张宝泉告诉记者，过去，土地价格的上涨高于融资成本的上涨，开发商只要拿到土地就能赚钱。但是现在，从整个房地产市场来看，土地价格的增长低于融资成本的增长率。在这种背景下，只要市场有低成本的资金，上市房地产企业无疑会蜂拥而至寻找资金。