机构押宝央企改革股 强热度题材提升市场做多信心？

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本报记者陈静在深圳报道，“国企改革将是近期最热门的话题，市场的长期情绪将被点燃。”8月10日，国有企业改革再次掀起波澜。一些二级市场投资者告诉《21世纪经济报道》，国有企业改革的强劲势头帮助上证综指上涨4.92%，并在3900点站稳脚跟。

目前，国有企业改革顶层设计方案出台的时机尚未正式确定，但“箭在弦上”似乎已成为市场共识。安信证券首席策略师徐彪在最近的一份研究报告中表示，国有企业改革在不久的将来会有一个大的动作，相关股票是近期乃至下半年必须把握的投资方向。

作为直接受益于上述方案的部门，中央企业的整合一度成为市场的热门话题。8月7日，中远和中海集运旗下的五家上市公司集体宣布停牌。8月7日中央企业改革指数上涨2.49%后，8月10日又上涨了5.9%。

《21世纪经济报道》记者梳理了上市公司的半年报和季报，发现央企的改革股已经被许多机构提前押注。

机构“押注”央企改革股

中央企业改革被许多二级市场投资者视为一场“寻宝”，他们“押注于巨额利润，但选股的难度和时机都很难把握”。8月7日，中国远洋运输(601919.sh)、中远船务(600428，库存栏)(600428.sh)、CSCL (601866.sh)、中海发展(600026.sh)和中海技术(002401，库存栏)(00244

五家上市公司均未发布2015年中期报告，但从2015年第一季度报告来看，我们可以看到许多机构都持有大量头寸。例如，国家社会保障基金412是中远船务第七大流通股股东，中海发展第九大流通股股东，而国家社会保障基金404和105分别是CSCL第五大和第十大流通股股东。在公共基金方面，鹏华价值和郭芙CSI国有企业改革指数分级基金分别对中远船务和中海发展进行了大量投资。此外，许多保险机构、证券公司和私募股权基金都是五家上市公司的前十大流通股股东。

“在所有人都“下注”之前，这种趋势自中国CRRC (601766，股票)以来一直在持续，但这一波已经回落，机构相对谨慎。现在有了国企改革的新消息，机会又出现了。”广州创翔翔投资有限公司研究总监钟志峰在接受《21世纪经济报道》采访时表示。

中央企业改革概念股较早被机构持有，在部分股票的十大流通股股东中，机构较多。

7月30日，发布2015年中期报告的中国机械股份有限公司(600335，股栏)(600335.sh)显示，社保基金102、109、103和111分别为公司的第三、第四、第五和第八大流通股股东，同时新增中海发展的前述沪深国企改革指数评级基金，同时新增广发稳健成长(270002，基金栏)证券投资基金——广发巨丰(27002) 基金吧)股票投资证券投资基金和嘉实企业转换证券投资基金也分别是公司的第七、第九和第十大流通股股东，其中嘉实企业转换为新股东。

岳阳林芝(600963，股份)十大流通股股东也挤满了机构。根据公司2015年中期报告，银河资本郭芙资产健康配置混合资产管理计划和富腾一号二期资产管理计划分别持有公司0.78%和0.77%的股份，成为公司第二和第三大流通股股东。值得注意的是，这两位股东以前从未被列为任何股票的十大流通股股东。此外，华安创证券投资基金、郭芙消费证券投资基金、英达证券、长胜同治(160805，基金栏)优势成长混合型证券投资基金、中融金池第一证券投资集合基金信托计划等产品或机构也在公司十大流通股股东之列。

“第二季度，国企改革的基金产品特别抢手，但这些机构目前持有的股票状况，取决于其入市时机，以及是否躲过了6月和7月的股市下跌。股票型基金的持仓下限已从60%提高到80%，部分基金可能回归布局。”钟志峰说道。

关于国有企业改革，钟志峰指出，在短期内，中央企业将比地方国有企业更强大，因为顶层政策可能更直接针对中央企业，但地方国有企业也值得特别关注。

“我们也买了前缀为“钟”的股票，但我们没有买传统行业的公司，而是买新兴行业的核心企业，如中国卫星(600118，股票代码600118.sh)和中国软件(600536，股票代码600536.sh)。”深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴先锋告诉《21世纪经济报道》记者。

强势主题提振市场信心

“国有企业改革的短期热度将会更强。”一些二级市场的投资者接受记者采访时指出，这种热度会增加市场做多的情绪。

“在上周五之前，许多人实际上对市场持悲观态度。上周五之前，市场最大的问题是对做得更多缺乏信心。许多操作都是高抛低吸，安全第一，因为市场的主要决策权掌握在国家队手中，他们以自己的做法为指导，缺乏热点和有影响力的主题。”在接受《21世纪经济报道》记者采访时，钟志峰指出，他希望国有企业的改革能够激发市场上做得更多的氛围，给市场更多的信心。

最近的市场有一个特点:“我等不及要集中精力在一天内完成它。”市场略有好转，基金的行动都是先抢后走。每个人都有点焦虑。”深圳前海新富资本管理集团基金经理江永祥在接受《21世纪经济报道》采访时也提到了这一点。

这种谨慎的情绪也反映在清晰的数据中。根据中国证券投资者保护网最近发布的证券保证金数据，证券保证金的周余额从6月初的峰值3.85万亿元下降到7月底的2.89万亿元。“新开户数量一直疲软，证券保证金余额仍是2014年7月牛市开始时的4倍，市场持强烈的观望态度。”国泰君安分析师任泽平在研究报告中指出。

《21世纪经济报道》记者采访的一些机构表示，国有企业改革，特别是中央企业改革，将成为短期内的主线。

吴先锋向记者分析，“今天的阳线可以判断市场的二次探底已经结束。现在有一种做得更多的趋势。至于如何跟踪市场，很难说是第三次还是第四次下跌。”

“近日国有企业改革的消息对相关部门影响很大。如何跟进市场取决于它的具体计划。据估计，国有企业改革的短期热度较好。”钟志峰说道。

“据说‘三条积极线改变信念’，今天的积极线有点像以前的三条积极线。”姜永祥在接受《21世纪经济报道》记者采访时分析说，短期内，国有企业改革是当前市场的主要推动力，但力度越大，压力就越大。

在谈到具体的投资策略时，钟志峰指出，“虽然我们以前对国企改革持乐观态度，但短期内没有押注投资。在选择相关目标之前，我们将等待顶级设计计划的出台。下半年，个股的研究和选择将更加细致。”江永祥指出，他现在更倾向于选择蓝筹股。“国企改革不是我追求的第一选择。当市场来临时，是时候选择股票了。对于传统行业中可能重组的中央企业，我们将选择市盈率较低的公司。”