阳光私募7月“成绩单”： 徐翔延续佳绩 葛卫东部分产品遭腰斩

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[2620只阳光私募股权基金7月份公布的净值平均收入为-3.33%，其中924只为正，不到40%；近50%的基金在7月份损失不到10%]

“交出五个穷人、六个破碎的人和七个破碎的人”的惯例还没有成为现实。

过去7月，上证综指下跌14.34%，为过去6年来最大单月跌幅。随着市场的下滑，阳光私募遭受了很大的损失，超过60%的产品收入为负。

根据私募网络的数据，与指数直接相关的股票产品仍然首当其冲，只有30%的产品回报为正。尽管大地震已经结束，余震时有发生。在动荡的市场中，私募基金的老板们表现如何？

超过60%的产品收入是负数

据财务管理不完全统计，截至7月31日，2620只7月份公布净值的阳光私募股权基金的平均收益为-3.33%，其中924只为正收益，不到40%；7月份，近50%的基金损失不到10%。

其中，以叶飞为首的两种期货产品引领了整个私募行业。“益田徽商中国梦沙漠草3号”和“益田中国梦3号”分别以164.68%和148.43%的收益率位居前两位。值得注意的是，“伊田中国梦3号”在调整期表现良好，以104.66%的高收入位列抗跌榜单第一。

就股票产品而言，私募网络的数据显示，在最近披露净值的2223种股票策略产品中，共有645种在7月份实现了正回报，仅占30%。今年4月刚刚成立的“金玉2号~金玉绝对收益”在所有股票产品中排名垫底，亏损60.92%。

据《中国商报》记者不完全统计，近30%的股票产品损失超过10%。股票产品月度冠军由今年6月刚刚成立的宝丰源投资旗下的“宝丰源二期”获得，7月份的收益率为42.60%。

与股票策略产品的大幅度收益波动不同，股票量化产品在波动的7月份仍然表现出相对平稳的收益曲线，90%以上产品的净值波动幅度在正负10%之间，具有明显的抗跌性。然而，记者也注意到，定量产品的性能存在明显差异。

在私募网络追踪的43种股票量化产品中，只有一半在7月份实现了正回报。排名第一的是“福成对冲9号”，7月份收益率为26.67%；此外，立成资产和吴空投资等产品也在榜单前十名之列。最后一个是若宇投资的“若宇定量动态套期保值一期”，7月份损失了23.10%，第一个差额接近50%。

一位资深量化投资主管告诉记者，近期量化产品表现出现差异的主要原因是，极端的市场环境对不同的量化策略有不同的影响。“7月份的市场失灵将直接影响统计策略，如事件驱动和阿尔法策略。因为在极端情况下，历史模型无法有效预测市场状况。”据投资总监称，由于期货指数大幅折价和不利开仓，市场中性策略将受到很大影响。

大榭巨震中的表现就不同了

以私人“第一兄弟”徐翔为首的泽西投资至今仍保持着神话不败。根据泽西官方网站的数据，7月份的市场震荡并没有阻碍泽西的产品净值。“泽西三期”7月份收益率高达40.12%，在股票策略涨幅中排名第二；“泽西一期”、“泽西二期”、“泽西四期”和“泽西五期”的收益率分别达到32.81%、12.61%、27.8%和18.14%，均位居月度业绩排名前列。

事实上，这并不是徐翔第一次让泽西“嘲笑股市”。根据私募网的统计，泽西投资是股市地震中的“韧性之星”，其股票策略产品实现了25.52%的平均高回报率。“泽西1号”、“泽西3号”、“泽西2号”和“泽西5号”分别实现了44.39%、32.14%、31.64%和23.55%的高回报，在恢复力方面携手进入前30名。

最近，随着上市公司半年度报告的披露，泽西产品的重股情况也引起了广泛关注。到目前为止，泽西投资只出现在一家公司，东方金隅(600086，古坝)。根据东方金隅的中期报告，“泽西一期”第二季度继续持有公司883万股股份，占已发行股份的2.51%。风能数据显示，该股今年上涨了68.93%。

与泽西投资的长期卓越相比，老牌私募公司重阳投资最近已经翻身。根据私募网的统计，重阳投资调整产品的平均收入为15.95%，扫除了今年前五个月业绩不佳的阴霾。其中，“重阳目标回报一期”收益率高达32.97%，加上“重阳套期保值1号”等6个产品，在30大抗跌产品中赢得7个席位。

重阳的股票产品和市场中性产品的收益主要体现在6月份，其中超过一半的产品在7月份实现了正回报，但净值增幅较6月份大幅下降。例如，股票产品“招商汇金重阳”6月份上涨近30%，7月份仅小幅上涨0.06%；多空仓库产品“项峻重阳阿尔法套期保值1号”在6月份逆势上涨26.04 %, 7月份仅上涨2.67%。不过，记者也注意到，重阳大部分产品的净值在7月份波动不大，没有随市场反弹而飙升。除了“投资精英重阳”在一个月内下跌了5.18%之外，其他大部分受挫产品的跌幅都在2%以下。例如，“重阳二期”仅下跌0.15%，重阳套期保值2号仅下跌0.13%。

与泽西和重阳的运气相比，混沌投资在不久的将来并不容易。由于调整期间损失惨重，混沌投资和总裁葛卫东本人一度被推到舆论的“空仓传言”中心。根据混沌投资官方网站的信息，混沌的股票产品在6月份普遍遭受了超过10%的损失。其中，“中海聚发-朝天一号”和“朝天价一号”分别损失了33.08%和45.69%，两种产品的回撤幅度分别接近40%和50%，显示了受损程度。

得益于7月9日至7月23日市场的强劲反弹，混沌投资的私募股权产品在7月份的表现较6月份整体有所反弹。然而，7月27日的突然暴跌对其净值修复造成了“正面打击”，一些产品吐出了此前所有的反弹结果。根据私募网的数据，7月31日，遭受重创的“混沌价值1号”净值为2.0966元，月度亏损高达49.87%，在私募产品月度表现排行榜中排名倒数第七。此外，“混乱的价值增长”在7月份也损失了6.09%。

然而，据记者不完全统计，混沌投资的6个产品，包括“混沌2”和“混沌3”，都取得了逆势的正回报，其中“中海巨发-混沌1”上涨了18.35%，这是最好的表现。尽管该产品在7月27日的暴跌中遭遇了严重挫折，但它在随后的反弹市场中收复了更多失地，并积累了更高的安全缓冲，这使其能够在冲击中突破趋势。盖蒂图