新供给金融圆桌第八期聚焦资本市场

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“我的目标是，到2020年，国内资本市场的上市公司(不包括新三板)数量达到3800家，市值达到80万亿至100万亿。”8月1日，中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求在华夏新供给经济研究所第八届金融圆桌论坛上的讲话中提出了上述观点。据《证券日报》记者了解，本次论坛由华夏新供给经济研究所和中国新供给经济50人论坛主办，AVIC国际交易中心协办，主题为“金融市场改革与发展”。

在论坛上，许多发言人都聚焦于资本市场。中国新供给经济学50人论坛成员、诺亚集团首席研究员金海年认为，资本市场与中国经济运行在短期内可能会出现一些波动，但经过仔细研究，这“从长期来看是完全相关的”。从股指来看，每七八年就达到一个更高的水平，现在已经进入第四个水平。金海年认为，这种阶梯式运行的原因是由四个周期的交叉驱动的，即经济周期、政治周期、心理周期和资本周期。

中国新供应经济学50人论坛成员、德意志银行(Deutsche Bank)首席经济学家张智威从更国际化的角度表达了他对近期股市波动的看法。他表示:“这确实让海外投资者担心国内改革，尤其是资本账户开放的改革。不过，他们并不特别担心下半年的经济运行，因为货币政策和财政政策都有强大的经济支撑。”他认为，“股市风险已在短期内得到控制，短期政策目标基本实现。”目前，我们可以再次把重点放在中长期改革上，特别是人民币的国际化。”

除了分析近期市场波动由三个杠杆水平(股权质押贷款、市场内融资和市场外资金配置)叠加造成的深层次原因外，吴晓求还提出了本文开头提到的资本市场的长期设想。他认为资本市场是金融市场的核心。目前，资本市场市值已从几亿元增长到约60万亿元，上市公司2800家，居世界第二位。“到2020年，资本市场上市公司(不含新三板)数量将达到3800家，市值将达到80万亿至100万亿元的目标。我认为这是可以实现的。”

与此同时，他表示，要实现这一目标，我们必须首先改革，首先，改革供应体系，一方面，改革股票发行从审批制度到登记制度，另一方面，改革上市标准，这是改革的重点。第二，我们应该开放。一方面，我们应该让更多的资金进入市场，其次，我们应该让外国企业在中国上市。

“从1990年到现在，从最高领导人到普通老百姓(引用603883，咨询)，中国从来没有在一段时间内对资本市场给予如此高的重视，这也意味着中国的资本市场大有可为。”吴晓求说。