P2P网贷业面临洗牌 市场进入“大鱼吃小鱼”阶段

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对于未来的p2p网上借贷市场，Speedway研究院首席分析师郑春辉认为，随着2015年下半年新平台的不断推出、资本市场的不断涌入和行业竞争的日益激烈，网上借贷行业将面临一波整顿、淘汰和取缔经营困难、实力不足的企业的浪潮。

“我认为未来p2p网络借贷市场的淘汰率将高于市场估计的90%。”米高金融董事长曹晓枫在接受《证券日报》采访时表示，虽然之前的p2p网络借贷平台已经关闭，但数量还在增加，现在关闭的p2p网络借贷平台数量已经超过了新开通的数量。

与曹晓枫的预测相比，排派贷款首席执行官张军预测，未来的p2p网络借贷市场将更加火爆。他向《证券日报》记者预测:“5年后，网上p2p平台应该不会超过10个。”

张军认为，未来整个行业将会有532的格局，如果不是721的话。这种模式的形成需要五年时间。在这个过程中，不排除购买一些具有核心竞争力的小平台，扩大公司实力。

p2p网络贷款的野蛮扩张存在很多问题

2015年初，中国只有1627个主流网上借贷平台。经过六个月的发展和持续增长，网上贷款平台数量保持了相对稳定的增长趋势。截至6月底，在线贷款平台的数量已达到2028个。

米高金融董事长曹晓枫告诉《证券日报》记者，在p2p网络借贷的初期，只要有几百万人，就可以建立一个p2p网络借贷平台，但是这个小型的网络借贷平台并不安全，因为一旦资金链断裂，平台就会关闭。

据Speedway研究院7月29日发布的报告显示，2015年6月，全国范围内的p2p网络贷款交易额达到678.34亿元，比上个月的610.78亿元增长67.56亿元，增长11.06%。与5月份相比，6月份p2p市场成交量仍保持稳步上升趋势。随着股票市场的波动，基于股票的网上借贷平台成为投资者最受欢迎的融资渠道，简单快捷成为投资者的首选。

然而，随着股市的调整、对外汇资金配置的严格调查以及央行等十部委联合发布的《指导意见》，越来越多的p2p网上借贷平台纷纷关门甚至逃窜。

从2015年中国p2p网上贷款日均数趋势可以看出，2015年6月，中国p2p网上贷款日均参与人数达到163，200人，比上个月增加169，300人，减少6，100人，比上个月减少3.6%，比上个月增加184.32%。

“6月份，网上贷款行业的平均贷款期限降至6.65个月，比上个月下降2%。由于运行平台数量的增加，短期理财产品更容易受到投资者的喜爱，风险也随着时间的缩短而降低。不过，从长期来看，中长期理财产品是市场发展的方向。”郑春辉分析称:“6月份，中国p2p网络借贷平台综合回报率降至14.27%，较2015年1月的15.82%下降了1.55%。综合收益率的下降表明财务管理收入已经逐步进入合理化阶段。此外，受央行RRR降息和存款利率下调影响，中小企业融资成本下降，网上贷款市场综合收益受到影响。”

存款和资金链断裂的危机

至于运行平台的增加，米高金融董事长曹晓枫告诉《证券日报》，将会有越来越多的平台运行。"跑步的原因是资金链断裂."

根据最新数据，今年6月，新问题平台数量创下新高，达到125个，比上个月增长111.86%。问题平台数量创历史新高，山东、浙江、广东再次成为问题平台重灾区，山东问题平台达到42个。值得一提的是，在问题平台爆发的重灾区，综合回报率普遍高于全国平均指数。经过长期经营，风险问题逐渐暴露，资金链断裂。

Speedway Research Institute首席分析师郑春辉认为，近期中国经济面临下行压力，中小企业经营状况堪忧，房地产市场崩盘，服务业整体收入下滑，6月份股市遭受巨大冲击，在整体经济环境不佳的大趋势下，坏账率持续上升。其中，红菱创业投资已经暴露了1亿元的坏账。对于中小规模的p2p网络借贷平台来说，由于风险控制能力较弱，坏账压力较大，资本实力较弱，难以提取现金甚至逃跑。

“现在，监管政策出台后，谁合规谁不合规，大家都能看得一清二楚。”张军向《证券日报》记者分析了几种可能面临风险或崩溃的平台类型:“首先，违规企业将面临投资者抽逃资金、业务量萎缩的风险，这是一个将被市场筛选出来的平台；其次，一些原有的不兼容平台会被动地寻求转型，但在转型过程中，他们会面临转型失败的风险；第三种是正常竞争淘汰。这些平台最初缺乏风险控制能力，认为p2p的门槛很低。然而，进入后，他们发现操作门槛太高，无法正常维持和关闭。”

“就现实而言，中国不遵守规定的风险极高。”张军判断，监管规定出台后，将比央行发布的指引更加严格，将会有大量机构达不到监管要求，要么试图达到要求，要么选择退出市场。破产的速度也会加快。另一方面，草根阶层几乎失去了进入这个行业的机会。可以预测，这个行业的玩家会越来越少。

根据张军的分析，五年后，网上p2p平台应该不会超过10个。如果整个行业不是721模式，至少是532模式。就市场份额而言，很可能只有一家公司，第二产业占20%-30%的市场份额，其余7-8家公司约占10%-20%的市场份额。它预测“在未来的互联网金融领域，将会有一个面向亿万用户的平台。”

虽然业内公认p2p网上借贷平台将迎来大规模的崩溃或挤兑浪潮，但也有大型p2p网上借贷平台准备借此机会收购一些有价值的平台来壮大自己。此后，p2p网络借贷市场将进入“大鱼吃小鱼”的时代。