“救灾板块”最抗跌 抄底就跟着“救灾队”？

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在6月15日以来的大幅下跌中，a股行业指数难以自保，所有指数都以下跌告终。然而，从数据中我们可以发现，仍有一些行业表现出相对的“弹性”，成为股市崩盘的“避风港”。

根据蔡上(微信:财上02)的统计，在104个深湾第二产业中，跌幅最小的10个产业在6月15日至7月3日期间的表现都超过了市场。

三个“救灾板块”顽强抵抗

石油勘探行业在本轮暴跌中表现最为强劲，仅下跌了9.11%；石化行业也仅下降了17.65%。在这两个行业中，权重最大的是中石油(601857.sh)和中石化(600028.sh)，其中中石油下跌8.72%，中石化下跌13.25%，这两个行业在本轮暴跌中都表现强劲。

与此同时，这两大行业也是机构储备充足的领域之一。截至一季度末，石油开采行业机构股票市场价值为1.86万亿元，石化行业为5882.07亿元，分别在神湾104家二次产业中排名第二和第七。

然而，从机构持股比例来看，这两个行业在第一季度实际上被机构减持了，分别减持了3.39和3.17个百分点。关于这两个行业的弹性，一位私募股权基金经理表示，中石油和中石化拥有巨大的权利，是a股的巅峰。市场暴跌后，国家队变成了“救灾队”来拯救市场。“救灾”的关键股票是中石化和中石油，而“救灾团队”则支撑着底部。这两个行业自然率先退出市场。

私募还表示，在6月30日的逢低吸纳博客中，它情不自禁地反弹，此次收购的目标之一是中石油。尽管自那以后市场持续暴跌，但中石油的运营已经盈利10个点。此外，私募还指出，银行也属于“救灾部门”。数据显示，银行业在这波暴跌中仅下跌10.74%，在深湾104家第二产业中排名第三。

银行业一直是该机构最大的重量级部门。截至第一季度末，机构股市值达到4.08万亿元，但第一季度机构股也有所减少，减幅为5.33个百分点。

值得指出的是，上述三个“救灾部门”在此次暴跌中表现强劲，但从今年的表现来看，三个部门今年都出现了滞胀，其中石油开采行业仅增长9.52%，石化行业仅增长10.12%，银行仅增长3.94%。滞胀和低估值使银行业成为本轮暴跌中资本对冲的首选。

爱建证券指出，利率市场化即将结束，对银行业的影响已经基本消化。传统银行也积极采用新技术，分享技术进步和创新成果，这有利于集中发行和估值修复。

大型消费行业已经成为“避风港”

在十大抗跌板块中，大消费行业也占据多数。其中，医疗服务行业在此次衰退中下跌了17.34%，成为第四大抗跌行业。同时，该板块今年上涨了117.37%，也是今年十大抗跌板块中涨幅最大的一个。

然而，与三个“救灾部门”类似，医疗服务部门在第一季度也减少了8.66个百分点。太平洋证券指出，随着医疗服务政策红利的不断引入和招标政策的逐步明确，医药生物行业有望率先调整，在医疗改革的推动下，各子行业领导将迎来快速发展。

此外，餐饮业、旅游景点和饮料制造业等消费行业也位列十大抗跌行业，该行业的跌幅控制在20%左右。在三大产业中，除了景区在第一季度增长了4.37个百分点外，其他两大产业也受到了机构的影响。

平安证券强烈建议关注目前白酒行业的投资机会，表示白酒仍处于良好的配置时机。一方面，该行业正处于持续复苏阶段；另一方面，国有企业改革和并购等热点有望持续蔓延。