机构预测累计投资6月继续减速 多省部署稳投资举措

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根据多方预测，持续一年的累计投资增长放缓趋势不会在6月份结束。今年1-6月，固定资产投资(不含农民)同比增幅可能在11.2%左右，比1-5月的11.4%低0.2个百分点。鉴于目前需求不足仍是中国经济的主要症结，许多省(区、市)政府最近召开会议，安排下半年稳定投资。

投资下降已经连续13个月放缓

尽管5月份的单月投资增长率出现反弹，6月份的增长率预计与5月份大致持平，但如果我们看一下累计增长率，目前没有停止下降的迹象，很可能会连续13个月下降。根据大多数机构的预测，上半年投资同比增幅可能在11.2%左右，增速较去年同期大幅下降6.1个百分点。

交通银行首席经济学家连平表示，从1月到5月，固定资产投资基金的增速为6%，比去年同期低4个百分点，比此前4个月低0.5个百分点，难以支撑更高的投资增速。从主要钢材价格和水泥价格的下跌趋势来看，6月份投资需求依然疲软。综合判断，1-6月固定资产投资累计同比增速可能进一步下降。

中国银行国际金融研究所执行副所长陈卫东对《经济参考报》表示，从4月到5月，名义投资同比增长9.8%，增速较第一季度下降3.7个百分点。据估计，实际增长率与此相似。从环比数据来看，投资增长继续放缓，环比增速已连续四个月下降。从4月到5月，经季节调整后的年投资增长率为10.9%，比第一季度的11.8%下降了0.9个百分点。投资增长持续下滑主要与房地产和制造业增长持续放缓有关。到位资金增长缓慢，项目计划投资不足，不利于投资的加速增长。

关于房地产投资，陈卫东表示，在第二季度，房地产作为一个整体仍然没有摆脱下降趋势，房地产投资继续下降。从1月到5月，房地产投资总额为3.2万亿元，同比增长5.1%，比第一季度下降3.4个百分点。这不仅与房地产企业投资信心不足有关，还与资金来源增长乏力有关。从1月到5月，房地产开发资金来源同比下降1.6%，比第一季度下降1.3个百分点，显示出改善的迹象。然而，国内贷款的下降继续扩大。从1月到5月，国内房地产贷款同比下降6.8%，比第一季度高0.7个百分点。展望第三季度，随着投资信心逐步恢复，资金相对充裕，各地对公积金使用的支持力度加大，房地产销售将略有回升。但是，考虑到房地产销售的稳定需要一段时间才能恢复对房地产投资的信心，而新的房地产建设和资金到位仍在底部运行，三、四线城市消化库存需要时间，因此近期房地产市场全面回暖的可能性相对较小。

加上各地稳定投资的部署

由于经济自今年初以来一直面临下行压力，各方一致认为，稳定增长首先需要稳定的投资。然而，问题是第三季度的投资增长也不乐观。“预计第三季度投资增长不会出现大幅反弹，增幅在12%左右。”陈卫东说。

渤海证券(Bohai Securities)研究员陈认为，上半年宽松的货币环境对经济下滑起到了支撑作用，但“宽货币”对实体经济的传导效果不佳，投资不足难以刺激内需。预计宽松的货币政策将持续到下半年；同时，更加积极地推进财政政策，加快和扩大地方债券互换，有利于促进投资增长。预计随着财政政策的推进，第四季度总体投资增速有望小幅回升。

各地稳定投资的部署也相应加快。7月1日，江苏省省长李主持召开省政府常务会议，原则通过了《关于实施国家“一带一路”战略建设东陇海经济带的意见》和《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的实施意见》。《若干意见》提出了建设东陇海经济带的发展目标、6个方面的23项重大任务和6项政策支持措施；《实施意见》明确了生态环境保护、农业和水利、市政基础设施、交通、能源、信息和civil/き だよ基础设施、社会事业等七个重点领域的投资方向和重点。

同日，湖南省省长杜佳壕主持召开省政府常务会议，原则同意启动澧县安乡至曹髦街航道工程、涟源龙塘至新华朗塘高速公路、进士监狱一号囚犯点、黄盖湖防洪工程等4个省级重大项目建设。

6月29日，四川省省长魏宏主持召开省政府第90次常务会议，审议通过了《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的实施意见》。在农林水利方面，《实施意见》鼓励社会资本通过参与重大水利工程和重大节水工程，优先获得新的水资源使用权；在基础设施方面，如果民间资本进入微利或非营利性市政基础设施领域，应按照规定实施相应的激励和补贴机制，对社会资本投资控股新建铁路运价和新建铁路客运专线票价实行市场调节价，鼓励社会资本参与电力和电网建设，鼓励电信业进一步向民间资本开放。

6月24日，青海省省长彭浩主持召开省政府常务会议。会议强调，要全力以赴做好有效投资。针对发展中的“短板”、民生重点领域和亟待解决的问题，加快项目推进和进度，围绕国家投资方向规划一批新项目。有必要激发私人投资的活力，促进投资多样化。

6月23日，陕西省省长娄勤勤在省政府常务会议上强调，要采取有效措施，切实落实稳定增长特别是扩大投资的任务。

提高资金利用率的政策

不仅是地方政府，中央政府最近也准备再次稳定投资。6月29日，国家发改委召开“丰富重大工程包”新闻发布会，明确即将推出新兴产业、提升制造业核心竞争力、现代物流和城市轨道交通四大新工程包。自去年年底以来，国家发改委加大了对基础设施投资的审批力度。数据显示，截至今年5月底，已启动7大工程包221个项目和33个专项，累计投资3.1万亿元。

更重要的是，要抓紧落实投资，提高资金利用效率。地方政府的不作为被认为是今年投资增长放缓的重要原因之一。数据显示，尽管去年中国的投资完成率达到86.8%，但单个领域的重大项目投资仅完成了约一半；全国建设用地供应量下降了16.5%，供应的土地利用率只有50%左右。

在6月10日召开的国务院常务会议上，再次明确了要采取措施促进财政资金的统筹使用。国务院总理李克强在常务会议上说:“一些地方资金已经拨付，如果我们不开工，我们将收回已经在账上多年的财政拨款，并将其转移到中央确定的重点项目上。调到那些想当军官和军官的地方去！”

各地也抓紧落实投资。6月26日，辽宁省政府第49次常务会议指出，面对严峻复杂的经济形势和日益加大的下行压力，省委、省政府坚持稳中求进的总基调，着力提高经济发展质量和效益，把稳增长、保就业、增效作为一项紧迫任务，采取了一系列措施，作出了许多重大部署。现在，关键是要狠抓落实。

6月2日至17日，青海省政府8名副省长率检查组到各市县开展稳增长、生态环保检查整改、政府职能转变督查工作。记者方巍