非标寻求二级市场流通 网络交易所模式兴起

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国家商报(博客、微博)记者石

近日，蚂蚁金服、中国投资保险和恒生电子(600570，股票吧)联合成立了互联网金融资产交易平台“网金会”。

据了解，我国非标准资产规模巨大，新兴的p2p债权急需二级市场流通。在业内人士看来，流动性不足是非标准金融资产的外部特征。随着网络金融的发展，作为金融市场载体的网络金融交易逐渐取代银行，在非标准化金融资产的流动中发挥着重要作用。

几天前，汇款世界总裁周野告诉《国家商报》，在线金融资产交换是一个非常好的模式。中国许多金融产品缺乏二级市场，信托、资产管理和固定收益等产品缺乏流动性。为金融产品提供一个交易市场是业内每个人在未来几年都期待的。

事实上，市场上已经出现了许多先行者，包括lufax、Net Gold Society和证券业协会，同时一些地方金融资产交易中心也已经建成。

非标准资产寻求流动性

据《国家商报》记者介绍，具有代表性的网上金融资产交易平台包括lufax和Netgold等。而中国证券业协会建立的私募产品报价转让系统和一些地方金融资产交易平台也不同程度地涉及网上非标准资产交易。

以重庆金融资产交易所为例，其主要业务是小额贷款公司的资产证券化。重庆金融资产交易所的一位人士告诉记者，该交易所去年实现交易额超过1000亿元，其互联网金融平台“赚钱”。截至5月，交易规模已达100亿元。

据悉，网金已获得浙江省金融办批准的互联网金融资产交易中心许可证。有了这个许可证，NetGold可以提供产品分销、转让、注册、交付和资金清算等服务。这样，网金不仅可以为自己发行的产品提供服务，还可以为其他交易中心发行的产品提供服务，为交易所和互联网金融机构等传统金融机构提供对接。

值得一提的是，lufax lfex平台主要推广“结构性融资”，主要针对企事业单位的金融资产交易，这与NetGold的思路不同。

据了解，目前，网金的产品分为两部分。除了p2p产品，还有涉及金融机构的交易产品，这些产品将逐渐向个人开放。

网金董事长彭正刚早些时候表示，蚂蚁金服等传统互联网机构更负责基金的角色；作为一个开放的平台，网金可以帮助传统金融机构解决资产方面的问题，并在进入传统金融机构后创造出一些适合网上销售的标准化产品。

业界对在线交易模式持乐观态度

据了解，NetGold还希望在对资产数据和行为数据分析的基础上，为瑞士信贷提供风险控制工具和风险定价模型，并与其他金融资产交换平台相衔接，使资产方和基金方在区域差异上互补。

“以下是如何规范非标准资产。”据业内人士称，由于非标准资产在信息披露和信用审查方面弱于标准资产，一些信用资质差或规模小的公司可能会寻求外部公司，如大型担保公司或保险公司？信机构会给吗？信，通过获得外部？信用机构的信用等级达到标准化要求。

事实上，网金与中国保险的合作就是基于此。主要方式是非标准资产收益权的转让，由担保公司还是保险公司提供？信件。

虽然这种模式已经成为各种平台资产证券化的主流，但其可行性还有待观察。一位资深业内人士告诉记者，这种非标准的系统性风险是无法控制的，投资者最终会为此付出代价。信贷最初提供流动性，并在信贷扩张期间具有一些价值发现功能。只有当资本市场在信用报告方面做得好的时候，这才会奏效，不是吗？信件。

然而，我国目前的信用信息市场并不完善，p2p债权信息的披露水平有待提高。然而，网络资产交换模式仍然受到业界的青睐。

北京金融资产交易所主席王乃祥最近表示，在中国，非标准化金融资产可以定义为在每份合同和每笔金额中拥有不同权利的资产，流动性不足是其外在特征。随着网络技术的发展，交易所作为金融市场的载体，逐渐取代了银行，在非标准化金融资产的流动中发挥着重要作用。