凯撒股份业绩疲软盼电商救主 借钱跨界玩金融

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2014年2月27日晚，凯撒股份发布了2013年度报告。2013年，公司实现营业收入5.06亿元，同比下降4.75%；上市公司股东应占净利润2540万元，同比下降31.92%；每股收益为0.08元；公司计划向所有股东每10股派发0.3元现金股息。

“我们的服装已经做了20多年。服装行业仍然是该公司的主要业务。金融业自去年以来一直在这样做，希望培育新的利润增长点。”2月27日，当《21世纪经济报道》的一名记者以投资者的身份咨询凯撒股份时，该公司的秘书长做出了回应。

测试水电业务

服装行业需求低迷反映在凯撒股份的经营业绩上，不仅收入和净利润双双下降，而且两个已完成投资的募集项目的收益也未能达到预期。

公司首次公开发行股票募集资金净额为5.58亿元，用于销售网络建设项目、女装生产线和产品研发中心项目，购买济南和广州的办公用房，增加广州吉盛服装皮具有限公司的资本，偿还银行贷款。

年报中提到，由于装修、折旧和摊销、人员费用等支出较大。开放初期，国内消费市场疲软，销售网络建设项目亏损930.15万元；由于女装生产线和产品研发中心项目于2013年8月底开始投入使用，生产的服装大部分是明年春天的，尚未实现销售，所以报告期内的损失为3.6万元。

在电子商务的冲击下，凯撒股份也加入了销售渠道的电子商务浪潮。

该公司于2011年下半年开始测试水电业务，运营淘宝旗舰店和独立购物中心。2012年上半年，公司成立了电子商务部，但这一模式的效果仍不明朗。

根据2013年半年度报告，2013年上半年，电子商务销售收入为2413.71万元，同比增长401.03%。

在2013年年报中，记者没有搜索相关数据。年报显示，报告期内，公司加大了网上业务发展力度，在原有天猫旗舰店和独立平台的基础上，拓展了Vipport、Amazon等电子商务平台，实现了快速增长；2014年，公司将加大对电子商务的投资，收购或成立电子商务公司。

“目前，该公司的产品已经在Vipshop和亚马逊这两个平台上购买。目前正在筹备收购或建立电子商务公司，具体目标尚未确定。”上述秘书长坦率地说，电子商务的数量是在2013年上半年披露的，并在逐步增加。然而，由于最初规模相对较小，增长率相对较大，与整个公司的销售数据相比，电子商务带来的收入比例相对较小。

借钱参与融资租赁

一直热衷于财务管理的凯撒股份公司最近从银行借钱进行海外投资。

《21世纪经济报道》记者根据公司2013年年报，仅2013年一年，凯撒就用自有资金投资短期银行理财产品55次，募集资金21.84亿元，产品类型为保本和浮动收益。报告期内，利润为635.2万元。

2013年6月，公司向天津滨联小额信贷有限公司投资3000万元，持有10%的股份。2014年1月，公司完成工商变更登记手续；2013年12月，公司发起成立汕头高新区银信通小额信贷有限公司，再次投资3000万元，持股30%，成为第一大股东。目前，公司正处于筹建阶段，尚未上报政府相关部门审批。

根据该公告，2014年1月24日，公司与重庆冠明佳盟投资中心(有限合伙)和重庆宇成拓天投资有限公司签订了《清辉租赁有限公司(以下简称“清辉租赁”)股东协议》。融资租赁公司收购与合作经营框架协议，公司计划收购清辉租赁46%的股权，标的股权的具体收购价格以评估值为基础，由转让方和受让方协商确定。交易双方为上市公司的关联方。

根据上述公告，清辉租赁成立于2001年7月，注册资本3亿元。2013年营业收入1456.31万元，净利润1099.78万元，2013年末净资产3.11亿元。

正如年报中所提到的，“这种投资只能用自有资金，所以这种投资必须通过银行融资，这也将增加利息成本。竞争力的提高和投资风险并存。”

一位熟悉银行贷款的业内人士告诉记者，这些贷款应该属于银行的M&A贷款。一般来说，银行会要求上市公司抵押他们打算投资的标的股权，即他们持有的清辉租赁股权。

“如果你有自己的资金，就用自己的资金。如果还不够，你可以向银行借款。目前，(公司)仍在与银行讨论信贷发放事宜。在这方面，所需贷款的具体数额、所需的担保和认捐仍在讨论之中。这些都是未来的事情。”关于融资事宜，上述秘书长告诉《21世纪经济报道》记者。

根据上述公告，转让方承诺清辉租赁2014年和2015年实现的净利润(不含非经常性损益)分别不低于1亿元人民币和1.4亿元人民币。

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