新兴产业投资持续火爆 掘金医药板块

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近日，“新城电动车组”千方百计前往“富豪神州”，即新城基金的全国投资者服务巡礼来到成都，分享其2013年下半年的投资策略。今年表现良好的新兴产业，尤其是相关的医药和生物产业，成为新诚基金下半年的重点目标。

创业板代表了经济转型，刚刚被关注

新城基金投资研究部循环产业组负责人凯文·兹(Kevin Z)表示，在经济活力萎缩、政策艰难的背景下，传统产业已经失去了良好的复苏预期，或者偶尔表现出冲动的表现，但很难形成趋势机会。相应地，从长期趋势来看，新兴产业代表着未来经济转型的方向，而具有长期增长空空间和持续增长业绩的高增长股票将继续成为市场关注的焦点。

“据我们统计，从2005年到今年3月，沪深300指数上涨了4.81%，而新兴产业指数上涨了400%。因为他们所代表的行业和公司符合中国经济转型和调整的方向。从今年来看，新兴产业指数上涨了约26%，而沪深300指数下跌。毫无疑问，整个中国经济正处于经济结构调整和转型的关键时期，但我们认为，如果我们从现在开始回顾，整个中国经济的转型才刚刚开始，未来仍有很大的机会投资新兴产业。”他特别提到了新城部的两只重仓股，即大华(报价、询价)和碧水园(报价、询价)。截至5月31日，大华股票在过去两年中上涨了324.22%，而碧水园股票在不到一年半的时间里上涨了156.88%，远远超过了传统行业个股的下跌表现。

政策支持也非常重要。《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明确指出，到2015年，战略性新兴产业增加值将占国内生产总值的8%左右，到2020年将增长到15%。其中，节能环保、新一代信息技术、生物和高端装备制造业已成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料和新能源汽车产业已成为国民经济的主导产业。据测算，2015年战略性新兴产业增加值约为4.57万亿元(2010年国内生产总值为397983亿元，增长7.5%)；2020年，战略性新兴产业增加值约11.74万亿元(2010年国内生产总值39.7983万亿元，增长7%)。这意味着新兴产业在未来十年将增长数倍。

目前(6月17日至7月12日)发行的新城新兴产业股票(Aiji，净值，信息)基金，将投资于当前热门的新兴产业相关产业。其投资方向包括但不限于:节能环保、新一代信息技术、生物、高端设备制造、新能源、新材料和新能源汽车。

一些投资者还质疑，自今年上半年创业板达到新高以来，新兴行业基金的发行是否已经赶上了高位。

凯文说:“今年创业板的表现非常抢眼，但是我们什么时候看到创业板的表现呢？它也在今年年初开始显示。也就是说，创业板代表着经济转型，它刚刚被市场所关注，或者被市场所认可和认可。此外，我们认为中国的经济转型才刚刚开始。从目前来看，事实上，许多行业的发展才刚刚开始扩大。例如，一些股票发生了很大的变化，这表明明年甚至明年的预期增长非常高，可见一斑。一些公司需要仔细研究和分析创业板，一些公司可能会对概念和所谓的主题进行推测，但一些公司可以看到在未来两三年持续的高增长。对于这样的公司，我们应该深入挖掘和研究，寻找机会。例如，在环保行业，如安全行业，三年的高增长可能消化当前的高估值。因为市场是一个动态的过程，在目前这个时候，我们认为中国经济的转型才刚刚开始，投资创业板是一个非常合适的时机，但是具体的选股需要我们进行深入的研究和分析。”

制药部门既有长期价值，也有短期价值

新兴产业包括许多产业，医药生物产业已成为新城下一阶段的主要淘金者。

新城基金定量投资总监吴亚男表示:“从今年或未来几年的投资来看，新兴产业是一个必然趋势。在七大战略性新兴产业中，生物制药和医药具有长期和短期的双重价值。制药行业今年增长了约30%，尽管有许多调整。为什么会有这样的情况？通过比较美国和日本的案例可以看出这一点。事实上，美国长期以制造业为主，但最重要的原因之一是经济从制造业向服务业转型。同样，在日本，在老龄化趋势下，整个制药业的表现优于制造业。自2009年以来，a股交易量有所增加，表现优于大盘。像云南白药这样的大型上市公司市值不到600亿元人民币，对于中国市场来说还是相对较小的。就估值而言，它的估值不到1.5倍，仍略低于美国2.5倍的平均水平。”。

吴亚男表示，医药板块在今年或未来几年有相对较大的增长趋势，主要有三大驱动力。首先是过去的医疗服务，它已经从广泛覆盖转变为深度保障。医疗行业有两轮上升，一是城市职工医疗和农业合作。医药占国内生产总值不到4%，远远低于美国发达国家的水平，后者接近20%。现在想象一下，在我国如此庞大的人口和数量下，整个医药行业的支出将占国内生产总值的比重越来越大，这是覆盖面广的驱动力所带来的必然趋势。第二是老龄化。北京目前占全市60岁以上老年人口的15%，中国60岁以上老年人口为1.5亿。有了独生子女政策，未来十年人口老龄化将非常严重。从日本和美国的案例可以看出，整个老龄消费支出将大幅增加，尤其是在以人为本的管理大方向上。人口红利的拐点必然带来人口老龄化的发展。第三个驱动力是人们的生活水平确实有所提高。当我们去体检时，我们都在谈论三高，美国的医疗支出也是如此。医疗费用在三类中所占比例最大，一类是呼吸系统，另一类是肿瘤，另一类是血脂和血糖。未来，由于生活水平的提高，医疗支出也将向发达国家发展。从2009年到今年，每年都有大量的牛库存，而且涨幅很大。(正文/钟颖)

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