兴业银行冷对“停贷” 券商热议楼市走向

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“兴业银行暂停房地产夹层融资和房地产供应链融资业务，是全行资产负债管理和风险管理例会在春节前两周共同做出的决定。”国泰君安银行分析师邱在回答投资者关于上述消息的提问时表示。

复旦大学房地产运营研究所所长蔡为民在接受采访时表示，“现在房地产行业真的是暂停或收紧了。首先，银行意识到风险的存在，一些房屋公司可能有资金链断裂的风险，其次是银行。就目前的融资成本而言，贷款赚取的利息不符合成本效益，因此银行宁愿做其他业务。”

随着消息的不断发酵，昨日(2月23日)下午，国泰君安等多家券商就“银行停贷”事件召开了电话会议，讨论该事件的影响以及未来房地产行业基本面可能的演变趋势。

银行官员没有正面回应

据《21世纪经济报道》，春节前，一家股份制银行发布通知，暂停房地产夹层融资业务，暂停房地产供应链金融业务；普通房地产开发贷款和经营性房地产抵押贷款不包括在内，但有关通知明确指出，应严格控制总量，确保总量不增加。2月22日，宣布上述股份制银行为兴业银行，并下发了暂停办理房地产夹层融资业务和房地产供应链融资业务的文件截图。根据该文件，做出上述商业决策的原因在于，在经济低迷、资产价格泡沫过大和货币政策趋紧的环境下，风险急剧上升。一旦风险暴露出来，就很难处理了。“鉴于上述原因，全行停止办理所有房地产夹层融资业务；同时，在新政策出台之前，房地产供应链金融业务将暂停。”

此外，据报道，涉及的股份制银行已经扩展到中信银行(报价、咨询)和交通银行，并有继续扩散的趋势。然而，国家商报记者没有得到上述银行的明确答复。兴业银行总部表示，目前没有可供发布的信息。

虽然该行负责人没有给出肯定的答复，但根据各经纪机构发布的公开信息，兴业银行暂停房地产夹层融资业务和房地产供应链融资业务的消息已经得到业界的确认。昨日下午，国泰君安、海通证券(报价、询价)、申银万国、广发证券(报价、询价)和招商证券(报价、询价)就“银行停按揭”事件召开电话会议，讨论事件的影响和未来房地产行业基本面可能的演变趋势。

国泰君安银行分析师邱在回答投资者关于本行暂停房地产相关业务的提问时表示，兴业银行暂停夹层融资和房地产供应链融资业务是在春节前两周召开的全行资产负债管理例会和风险管理例会上共同决定的。

什么是夹层融资和供应链融资

那么，什么是房地产夹层融资和供应链融资业务？民生证券研究所副所长关庆友分析，这是指股权信托模式:资质较差的房地产开发商不符合“四三二”规定(四证齐全，自有资本投资30%，国家二级资质)，先采用这种信托模式向项目公司购买股权(一般在80%以上)，到期后由项目公司回购股权。

一位房地产经纪分析师告诉记者，目前房地产企业的融资方式主要是银行的开发贷款，主要采用企业抵押的方式。对此，邱也表示，夹层融资占该行业务的比重很小，暂停不会有太大影响，但这是在该文件中明确禁止的。

邱解释说，所谓“房地产供应链金融业务”，主要是房地产的上游业务(包括钢铁、水泥和建筑)，而不是下游业务。因为下游是商品房销售，对应抵押贷款业务。"抵押贷款不在此次暂停和调整的范围之内."

此外，上述文件还要求我们高度重视房地产业务的风险，齐心协力加强房地产相关业务的风险管控。"一是严格控制总量，确保总量不增加."邱认为，从一线执行的角度来看，只有“暂停”的顺序才是最明确、最不含糊的；如果下达的指令是“保持总量不变”，执行层仍会抓边，达不到“梳理和检查股票业务”的目的。

一线开发商并不缺钱

这一消息很快就传开了，引起了市场恐慌。但事实上，银行收紧房地产贷款的消息并不新鲜。

自2013年下半年以来，由于政策指引和配额限制，银行逐步收紧了发展贷款，发展贷款的增长率有所下降。一位房地产企业投融资部的人士向《商业日报》记者透露，目前房地产开发贷款的额度仍然比较紧张，银行新增贷款主要投向实力雄厚的大型房地产企业。

不过，上述一线开发商的投融资部门人士表示，他们没有收到银行暂停房地产贷款相关业务的任何通知。“即使情况属实，这对一线品牌开发商也没有太大影响。信用状况较好的vip客户在四大银行有优先贷款资格，信贷额度相对较高。目前，我们还有100亿元的信贷额度。使用。”

邱认为，兴业银行此次暂停相关业务的主要原因是，兴业银行是中国银行业第一家发现机遇、实施房地产战略的银行，其房地产业务(包括表内和表外)在同业中占有较高比例。管理层作出上述决定是出于降低业务结构集中度、从粗放型向精细型转变的需要。此外，如上述文件所述，房地产业务的风险引起了管理层的警惕，进而引起了对行业趋势转折点的关注。

许多城市的房价跳水

市场上的另一个猜测是兴业银行发布这一通知是否是为了提前嗅到政府的房地产相关政策。暂停与房地产行业相关的融资业务是否有信号意义？接受《国家商报》采访的许多专家和业内人士表示，这种可能性不大。

复旦大学房地产运营研究所所长蔡为民在接受《商业日报》采访时表示，中央政府已经出台了房地产调控政策，但在这个过程中，银行一直在玩忽职守，为各种名目的房地产企业提供贷款，原因是这些企业盈利。

“但现在我们真的暂停或收紧房地产业务。首先，银行意识到存在风险，一些房企可能存在资金链断裂的风险。其次，银行贷款赚取的利息对于当前的融资成本来说不具有成本效益。因此，银行宁愿拿它来做别的事情。”蔡为民说。

在银行业看来，暂停房地产融资贷款业务的主要原因是高风险。一家银行的风险控制部总经理告诉记者，在紧缩的国家政策环境下，他们认为房地产市场可能面临一个转折点，而开发贷款目前是高风险贷款。“股份制银行和国有银行将做得更多，但现在它们正在收紧，控制也更加严格。”

随着银行收缩房地产融资业务的消息传出，几个城市的房价在周末暴跌。昨日，民生证券宏观研究中心证实，杭州第一轮房地产价格下调始于2014年。德信北海公园的平均价格从19000元/平方米下降到15800元/平方米，田弘香榭丽从17500元/平方米下降到13800元/平方米，降幅约为20%。

“由于信贷额度紧张和银行利率高，一些开发商已经面临更大的销售回报压力。目前，杭州、常州等城市的一些房地产出现了降价。从根本上说，由于信贷紧缩和银行按揭政策收紧，房地产销售水平面临着周转率下降，开发企业面临着资金短缺的危机。”该政策咨询研究部主任张宏伟告诉《国家商报》记者。

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