雪人股份布局产业链上游 冷链压缩机再添新军

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主要从事制冰机生产制造的Yeti股份有限公司(002639，收盘价16.95元)，15日发布了融资项目变更公告，将“高效节能制冰系统生产基地建设项目”(以下简称制冰项目)整体变更为“高效节能制冷压缩机组产业园”(以下简称压缩机项目)。与此同时，该公司宣布认购一家参与制冷压缩机制造领域的丹麦公司的股权，直接指向产业链的上游。受此消息影响，该公司股价创下新高，昨日(2月17日)创下强劲的每日涨停。

改变筹款项目，进入上游

2月15日，雪人有限公司发布了筹款项目的变更公告，公司计划将制冰项目整体变更为压缩机项目。总投资从5.5亿元增加到6.75亿元。变更后，超额募集资金2.265亿元用于投资项目募集。截至目前，该项目共投资4051.74万元，均为超募资金。

对此，Yeti股份表示，这有利于提高公司募集资金的使用效率，更有利于增强公司在制冷和空监管领域的核心竞争力。

与此同时，yeti股份还宣布，该公司计划认购srm母公司op conab 3000万股。此前，2013年7月，Yeti认购了srm母公司op conab 10%的股权。此次交易完成后，雪人的持股比例将升至17.21%，它仍将是OPCONAB的第二大股东。

《国家商报》记者注意到，opconab的子公司srm是Yeti开发高效节能制冷螺杆式压缩机的合作伙伴。此次增持后者股份，将进一步巩固与srm的长期战略合作，进一步利用srm的先进技术，全面开展工业制冷、废气余热回收和朗肯循环发电领域的技术研发，有利于加快实现Yeti以压缩机为重点，以工业制冷、商业制冷和冷链物流产品系统应用为重点的战略发展目标。此外，

或者受益于冷链行业的繁荣

Yeti是中国最大的制冷设备和制冰系统制造商和供应商。该公司的主要业务基本上是制冰机制造。近年来，在行业增长放缓的背景下，公司主营业务遇到了很大的发展瓶颈。

“成本在上升，管理和营销费用很高。虽然雪人股份仍然保持较高的市场份额，但产品的毛利率近年来呈现出逐渐下降的趋势。在这样的行业背景下，公司向制冰机业务的上游——制冷压缩机提出了战略转型。”厦门证券行业分析师潘永乐告诉《国家商报》记者。

瑞典srm公司是双螺杆压缩机设计的鼻祖。Srm的螺杆压缩机设计在世界上处于绝对领先水平，为许多世界著名的螺杆压缩机制造商提供技术输出。

通过收购srm母公司的股权，Yeti实现了对srm螺杆压缩机技术的全面控制。目前，公司与srm合作开发的制冷剂开式螺杆压缩机已完成技术储备，正进入设备安装调试阶段。

对于此次募集项目的变更，潘永乐认为两个项目都属于高端制造业，在人员准备、厂房及辅助设备方面仍然可以普遍使用，因此之前募集项目的进展不会对变更产生太大影响。

目前，在冷链上市公司中，大隆公司、烟台冰轮主要是螺杆式压缩机，汉中精加工有限公司主要是制冷剂半封闭压缩机。通过一系列股权收购，雪人有限公司完成了从制冷剂开式螺杆压缩机、制冷剂半闭式螺杆压缩机到半闭式活塞压缩机的整个产业链布局。

“目前，冷链行业正在蓬勃发展，并得到政策支持。然而，由于属于重资产行业，冷链行业的复苏要达到企业层面还需要一段时间。但是，在资金和技术优势下，雪人股份压缩机业务在后期的推广具有很高的确定性。”潘永乐认为。

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