沪指放量挑战半年线 中金：春季攻势已现

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《国家商报》记者注意到，CICC昨日发表了一份名为《春天攻势》的研究报告，称其对a股未来持乐观态度。

上海股市创下两个多月以来的新高

上周五，国家统计局发布的数据显示，全国消费者价格指数(cpi)环比上涨1.0%，同比上涨2.5%，与去年12月持平。

分析师认为，cpi没有因1月份春节而过度上涨，2.5%的涨幅基本符合市场预期。此前，市场对经济复苏的预期不佳，2013年12月资金收紧，导致a股在春节前调整。cpi数据没有超出市场预期，较低的通胀水平有利于经济复苏和a股。

根据央行2月15日发布的数据，1月份社会融资规模为2.58万亿元，分别比上个月和去年同期增加1.33万亿元和399亿元。其中，人民币贷款增加1.32万亿元，同比增加2469亿元。值得注意的是，新增人民币贷款1.33万亿元也达到了过去四年的最高水平。然而，1月份m1同比仅增长1.2%，分别比去年底和去年同期低8.2和14.1个百分点。

对于未来货币政策走势，兴业银行首席经济学家鲁正伟认为，1月份略高于预期的社会融资和信贷将在一定程度上减弱管理层对经济放缓的担忧，因此流动性宽松局面不会立即改变。深湾分析师和季表示，他们不应该悲观，因为m1的增长率太低。原因有二:一是反映企业投资意愿的中长期贷款基本正常，没有异常下降；其次，随着货币基金和短期理财产品等现金管理工具的发展，活期存款可以更方便地转换为其他理财工具，这些理财工具一般不包括在m1中。

由于市场预期货币政策将相对稳定，以及空窗口期的ipo发行，昨日上证综指上涨19.57点，收于2135.42点，涨幅0.92%，成交量从974亿元上升至1262.1亿元。《全国商报》记者注意到，昨日上海股市成交量已达到2013年12月5日以来的新高，并挑战半年报线；创业板指数上涨了42.84点，虽然上涨了2.83%，但在2月11日创纪录高点之前，又一次奇怪地停止了。

经纪人说大盘股更有吸引力

上周四，上海股票指数和创业板指数惊恐下跌。昨日，上证综指站在60日线，创业板指数上涨2.83%，两个指数仅相隔一个交易日就收复了上周四的失地。这是否意味着a股将继续走强？

昨日，CICC分析师王汉峰、李秋锁、侯玉通联合发表了一份关于“春季攻势”的研究报告，表明近期各种资本利率走势明显好转，流动性拐点已经出现；“两会”就在眼前，改革的预期又开始升温；业绩预告显示，2013年整体业绩继续稳步增长；大盘股的估值更低，吸引力更大。基于上述判断，CICC在展望未来a股市场时明确表示:保持对市场的乐观态度。

海南宏润投资的投资总监李时珍也对《中国商报》记者表示:“从技术角度看，上证综指在上周五经历了2月13日(上周四)的高端震荡后，已经开始反弹，但昨天我一下子站在了60日线的分水岭上，表明市场的性质已经发生了变化，或许它不再是纯粹的技术超卖反弹。”

东吴证券还表示，从市场的短期流动性来看，这有利于a股反弹。春节后，银行间市场利率逐步下降。上周，尽管4500亿元的反向回购到期，但利率没有上升，而是下降了。上周五，银行间市场回购固定利率继续下降，表明受假日因素和政策因素影响后，流动性明显改善。在二级市场，由于二月份的ipo正处于空窗口时期，财务压力也明显缓解，从而为市场反弹提供了一个“好时机”。在“两会”之前，保持对a股的乐观，并建议关注“两会”概念股。

记者还注意到，并非所有人都对a股未来走势持乐观态度。长城证券(Great Wall Securities)分析师朱俊春和彭懿认为，今年春季股市至少已进入下半年，不能排除崩盘的可能性。现在判断该行业的终结还为时过早，但很难挖掘重大的工业机遇。

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