“老虎”凶猛：站在阿里、京东身后的神秘资本大佬

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在泰格基金成为京东最大的外部投资者后不久，2月11日，巨人网络宣布泰格基金已向阿里巴巴投资约2亿美元，其收购股份来自史玉柱2011年通过云峰基金向阿里巴巴投资5000万美元所获得的股权。

《国家商报》记者发现，神秘的老虎基金长期潜伏在中国电子商务圈。

电子商务集团背后的“大老虎”

据《今日美国》网站1月21日报道，据四位内部人士透露，老虎基金最近正在购买阿里巴巴集团的股票。一位知情人士透露，老虎基金购买了阿里巴巴价值约2亿美元的股票。

2月11日，交易浮出水面。股权转让便利是马云的朋友史玉柱所在的巨型网络。

关于这笔交易的细节，巨人网络相关人士在接受《国家商报》采访时没有透露细节，但表示“该项目应由海外团队直接运营”。

市场参与者猜测，巨人网络去年12月宣布将以28亿美元私有化，与马云有着密切私人关系的史玉柱有理由出售阿里股份，以确保私有化成功。

记者进一步调查发现，老虎基金已经间接持有阿里巴巴股份。

根据美国证监会的监管文件，截至2012年12月底，老虎基金持有2500万股雅虎股票。2013年9月30日，雅虎仍持有800万股雅虎股票，而雅虎持有阿里巴巴24%的股份。

因此，老虎基金已经间接持有阿里巴巴的股权。根据雅虎与阿里巴巴的赌博协议，如果阿里巴巴在2015年前上市，阿里巴巴有权回购雅虎持有的阿里巴巴50%的股份，否则雅虎有权自行处置阿里巴巴的股份。

如果阿里巴巴今年能以高估值上市，老虎基金将从中获得巨额利润。

令人惊讶的是，老虎基金也是阿里巴巴竞争对手京东的最大外部投资者。

根据京东提交的招股说明书，公司创始人刘持有公司18.4%的股份，而以刘为唯一股东的金盛公司也持有公司5.3%的股份，即刘控制的股份为23.7%。老虎基金持有22.1%，高淳资本15.8%，夏令时11.2%，今日资本9.5%，沙特投资公司控股公司5%，红杉2%，等等。

事实上，虎基金在荣国电商圈的布局并不局限于阿里巴巴和京东的宿敌。

记者注意到，自2003年以来，该基金开始投资Joyo.com、Dangdang.com、万科等。2004年，当当网从老虎基金获得了1100万美元的投资，并出售了34.5%的股份。2010年12月8日，当当网在纽约证券交易所上市。一年后，Tiger Fund与dcm、idg和摩根士丹利一起清算了空直接持有的所有当当股票。

根据当当网每股16美元的发行价，老虎基金的投资回报率高达16倍。当年12月16日，Dangdang.com创始人李国庆曾在微博上说:“很遗憾，六年前我接受了他们的投资。”对冲就是回报我们的竞争对手！我不仅拒绝让他们进入董事会，而且六年来我从未见过他们……”

老虎基金有两面性/

一位不愿透露姓名的风险投资业人士告诉《国家商业日报》，风险投资人投资同一行业的两家公司并不新鲜。这可能表明，这位风险投资者对行业尤为乐观。“或者vc是为了规避风险，不管这两个网站中的哪一个最终能成长，最终投资者都不会吃亏。”

据该人士分析，京东的估值一直低于100亿美元。如果阿里巴巴的估值达到1280亿美元，京东的估值是120亿美元，即使只有它的十分之一。“这相当于这两家公司的估值。这是相互制约的。一方面，这是一种竞争关系，另一方面，它也能为对手提高价格。”

从资源协调的角度来看，与红杉资本通过资本整合实现自身利益最大化不同，作为阿里巴巴和JD.com背后的共同投资者，老虎基金可以从两家公司的利润中获利。

京东在2013年除夕宣布了ipo申请，这让整个互联网行业大吃一惊，也将阿里巴巴的ipo计划推到了风口浪尖。

投资银行家表示，根据美国证券交易委员会和会计准则的要求，JD.com必须披露2013年全年经审计的财务报告，路演可能在4月份开始。

在业内人士看来，JD.com突然上市的原因是为了窃取阿里巴巴。然而，易观国际首席分析师李智在接受《国家商报》采访时表示，它们并不完全可比。“京东仍被定位为一家纯粹的电子商务公司，但阿里巴巴是一个平台，包括物流、电子商务、大数据、o2o等业务。两者的规模和布局不是一个数量级。”

李智认为，阿里巴巴的竞争对手实际上是腾讯和百度，上市地点的选择更倾向于香港。“如果京东能得到一个好的估值，对整个电子商务行业都有好处。”

据报道，2月初，HKEx首席执行官李小嘉公开表示，他将向上市委员会提交对“同股同权”制度的审查，并正在讨论议程。他还认为，香港市场目前的制度对科技股没有吸引力。然而，这一系统是否可以释放阿里仍在讨论中。

或许，阿里巴巴还有一段缓冲时间，而JD.com必须快速起步。无论如何，在这两个“打官司”的背后，老虎基金可以一笑置之，赚取利润。

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