信托业规模增长疲态尽显 转型初现端倪

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然而，国家商报记者注意到，从2013年信托资产的增长来看，前三季度环比增速下降了三倍，第四季度环比增速略有上升，增幅为0.5%。信托业的整体发展已经筋疲力尽。

业内人士普遍认为，数据符合预期，总资产管理规模达到新高，增速逐步放缓。从交易管理信托比例的上升来看，信托行业的转型已经初具规模。

去年，信托资产的规模超过了10万亿

昨日上午，中国信托业协会官方网站公布了信托公司2013年第四季度末的主要业务数据。截至2013年12月31日，信托公司信托资产总额为10.91万亿元，比上年的7.47万亿元增长46%。此外，虽然2013年第四季度增速升至7.66%，同比增长1.54万亿元，但增幅仅为0.5%，信托业整体发展似乎已经枯竭。

与此同时，2013年，信托资产的总规模在前三季度下降了三倍，这是自2010年信托行业进入快速发展以来从未发生过的。

业内人士普遍认为，上述数据符合预期，总资产管理规模达到新高，增速逐步放缓。

用益信托首席分析师李阳告诉《国家商报》，信托业已经到了发展的转折点，信托业经历了一个从快速发展到增速逐渐放缓的过程。未来，随着政策环境和整个金融环境的变化，总资产规模甚至可能下降。

记者查阅了中国信托协会官方网站发布的历史数据，发现四季度新增资产规模较三季度大幅增长。其中，2011年第四季度新增资产规模增长37.74%。2012年第四季度，新增资产增长率为27.93%。

一位业内人士向《国家商报》表示，第四季度环比增速的主要原因是存在许多节点因素，这些因素与企业在年底突然完成任务有关。加上年底银行资金短缺，信托行业有更多的机会。因此，去年第四季度增长率的小幅上升并不能改变增长率正在放缓的事实。

去年银行与信托公司的合作大幅下降

数据显示，去年第四季度末，银信合作余额为2.185万亿元，占比20.03%，比2012年下降7.15%。

根据上述内部人士的分析，银信合作业务的比重有所下降。一方面，这是由于经纪人和基金子公司之间的竞争吞噬了一些市场；另一方面，在银监会去年3月发布的“八号文件”(即《关于规范商业银行理财业务投资运作的通知》)的影响下，银行非标准化债务投资比例大幅下降，导致信托相关渠道业务减少。从政策导向来看，主要是加强监管，收紧业务范围，逐步恢复信托业的源头。

从资本信托投资来看，工商企业占28.14%，同比增长1.49%；基础产业为25.25%，同比增长1.63%；金融机构占比12.00%，同比增长1.79%；证券市场占比10.35%，同比下降1.2%；房地产占比10.03%，同比增长0.18%；其他占14.23%，同比下降3.89%。

据中国信托业协会专家主任周晓明分析，2013年信托资产结构仍以单一基金信托、融资信托和工商企业为主，但具体比例较上年略有变化，这是信托公司在政策和市场之间适应性选择的结果。

关于信托业未来监管政策，一位接近银监会的人士告诉记者，未来监管方向已经明确，即去年底银监会主席助理杨家才在信托业协会上发表讲话，将完善信托业治理体系的工作概括为公司治理机制、产品注册机制、分类运营机制、资本约束机制、社会责任机制、回收处置机制、行业稳定机制和监督评估机制八项。

上述接近银监会的人士还表示，随着信托产品注册信息系统的完善，信托产品的流动性问题将得到更好的解决，信托行业也将迎来新的发展机遇。

交易管理信托的比例增加

2013年，出现了多次赎回风暴，如中信信托发行的“中信制造三峡通贷集合资金信托计划”项目；陕西国投发行的“陕西国投鱼峰公司二期建设项目贷款信托计划”项目，以及近期中信信托和吉林信托的相关项目，一度引起业界的高度关注。

不过，周晓明表示，在市场经济环境下，个人信托项目发生风险事件是正常的，不会引发系统性风险。未来，关键在于当信托业的转折点到来时，如何改造信托公司。数据显示，去年第四季度末，根据信托函数，融资信托占47.76%，同比下降1.11个百分点；投资信托占32.54%，同比下降3.3个百分点；交易管理信托占19.70%，同比增长4.42个百分点。

在上述数据中，交易管理信托的快速增长值得关注。交易管理信托主要体现信托服务的功能，即利用信托的制度优势向客户提供财产的交易管理，而不是投资和财务管理，但这是信托的起源。

2013年，信托行业最热门的创新业务，如家庭信托、遗嘱信托和土地转让信托，都属于交易管理信托。交易管理信托的快速增长也表明信托公司正在积极探索回归源头的转型之路。

根据周晓明的分析，信托公司未来业务的逻辑起点必须从融资者的融资需求转向投资者的投资需求，并更多地根据客户的金融需求发展，设计合适的信托产品。由此出发，未来信托业转型有三种方式:一是基于私人投资银行的业务优化；二是基于资产管理的业务转型；第三，基于财富管理的业务转型。

上述接近银监会的人士表示，2014年，信托业将迎来各种创新业务蓬勃发展的局面。

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