原油难破百元大关

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分析人士指出，俄罗斯和西方国家之间的紧张关系迅速升级，这引发了对石油市场供应的担忧，并帮助油价上涨。另一方面，伊拉克和其他产油国供应的增加足以缓解市场压力，而中国进口放缓和美国库存增加抑制了油价。目前的季节性规律不足以支撑美国原油价格超过100美元/桶，国际油价将继续下跌。

市场疑虑加剧了油价冲击

“目前，市场关注的焦点仍然是俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势是否会演变成大规模冲突，这将成为导致后期油价走势的关键因素。”上海中期分析师李说。

出于对乌克兰危机升级的担忧，国际原油价格从3月13日至14日小幅反弹，5月份美国原油合约价格从每桶97.79美元升至98.56美元，最高价格达到每桶98.95美元。

国际文传电讯社昨日报道称，乌克兰克里米亚公投委员会宣布，96.77%的选民支持加入俄罗斯联邦。然而，美国总统奥巴马强调，克里米亚公投不会被美国和国际社会接受。市场参与者担心，克里米亚公投将把俄罗斯推向经济制裁或战争的边缘。

“美国和俄罗斯在乌克兰危机中的矛盾已经加剧。未来，东西方阵营之间发生战争的可能性很低，而‘对称’制裁的可能性很高，即美国和其他西方国家对俄罗斯实施金融制裁，而俄罗斯对前者实施能源制裁。”宝成期货研究员陈栋在接受《中国证券报》采访时表示。

3月14日，美国能源部宣布将释放500万桶战略石油储备。尽管这位美国官员否认战略储备的释放与对俄罗斯的制裁有关，但外界仍猜测，这是对美国发动一场能源战争的开创性考验。

“从美国能源部此前公布的战略石油储备来看，其目的是应对供应威胁和抑制高油价。但是，美国目前不存在石油供应短缺的威胁，美国国内石油价格也没有达到历史最高水平。”商界分析师潘表示，美国释放原油储备可能是为了防范地缘政治局势转暖可能引发国际油价大幅上涨的风险。

李认为，美国释放500万桶原油对油价的影响更多是心理上的，对实际供求关系影响不大。然而，在后期，如果俄罗斯的供应受到影响，不能排除美国将修改现有的能源法，转而出口原油和天然气等能源。据彭博社(Bloomberg)昨日报道，俄罗斯4月份对乌拉尔原油的出口关税上调0.7%，至每吨387美元，相当于每桶52.80美元，目前为每吨384.40美元。

陈栋表示，考虑到俄罗斯向欧洲出口的天然气管道有50%需要经过乌克兰，日输量达200万桶的原油管道德鲁日巴管道(druzhba pipeline)也在其境内。如果战争爆发，运输管道将被完全摧毁，这可能在短时间内使石油价格的风险溢价约为9美元/桶。

中国需求抑制油价

"目前，油价处于季节性疲软状态."陈栋认为，当前全球原油供需不利于油价上涨，中国经济疲软对原油需求前景提出质疑，而伊拉克和沙特等产油国的供应也将导致原油过剩预期增加。

根据国际能源署(IEA)2月份发布的数据，伊拉克的石油日产量飙升53万桶，至362万桶，为1979年以来的最高水平。此外，欧佩克成员国平均日供应量5个月来首次超过3000万桶，达到3049万桶。

受全球经济复苏的推动，国际能源署最近预测，2014年全球石油消费量将上升140万桶/天，达到创纪录的9270万桶。然而，新兴市场经济放缓和美国原油库存连续第八周增加，大大降低了原油看涨者的信心。

在中国，1月和2月的工业、投资和消费数据远低于市场预期，并触及几年来的低点。根据路透社的计算，中国今年1月和2月的表观石油需求较去年同期下降了3.1%，至每天约998万桶。

据李介绍，目前中国的需求仍然是市场的焦点，因为中国将承担今年和明年全球原油需求增长的大部分。一旦中国经济放缓导致原油需求下降，油价重心更有可能下移。

“国际投机基金已经注意到，当前的原油供需环境和地缘政治风险将不利于保持油价的强势态势，未来将有回落的风险。考虑到避险需求，目前的黄金市场远比原油市场更具吸引力，这种比较效应也将抑制油价。”陈栋说。根据商品期货交易委员会的数据，截至3月11日的一周，纽约商品交易所原油期货的非商业多头头寸减少到511，076个批次，而/0/头头寸增加到104，244个批次。

潘认为，随着近期全球大宗商品整体走弱，因地缘政治影响而走强的原油期货价格即将回归基本面。考虑到地缘政治局势进一步升级的可能性，短期原油价格随着大幅波动和下跌而上涨。

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