主承销商分层制试点落地 4家地方银行首批获得牌照

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去年11月，交易商协会启动了非金融企业债务融资工具主承销商分层机制试点工作，并计划将主承销商分为甲、乙两类。经过4个月的材料提交和审核，最近交易商协会公布了首批获得乙类主承销商牌照的机构，即江苏银行、北京农村商业银行、天津银行和尚辉银行。 “最近两天，交易商协会召集上述四家银行的投行业务骨干和负责人在北京进行了沟通和培训，主要是沟通相关注意事项，并明确表示四家银行不得承销省外分行客户发行的债券。”一位与交易商协会关系密切的内部人士告诉《21世纪经济报道》。 所谓甲类主承销商，是指全国范围内非金融企业债务融资工具的主承销业务。目前，只有北京银行(报价、询价)、上海银行和南京银行(报价、询价)有此许可证；b类主承销商可以在有限的范围内(一般在省内)展示。 初始规模为3000亿元人民币 近年来，债务融资工具迅速扩张。根据交易商协会的数据，截至2014年2月底，债务融资工具累计发行量超过11万亿，存量规模超过5.4万亿。 债券承销已成为各商业银行投资银行部门的一项重要业务。《21世纪经济报道》记者获悉，以北京银行为例，2013年非金融企业债务融资工具的总承销规模超过1000亿元。如果按千分之三的包销率计算，包销费收入已经达到几亿元。 “承销相关债券可以保持和加强与企业的关系，如果你能获得债券基金托管，你还可以带来大规模的存款。”光大银行的一名人士告诉《21世纪经济报道》。 上述知情人士告诉记者，在过去几年中，许多尚未获得甲级承销许可证的银行向交易商协会提交了申请，主要是城市商业银行。但是，由于各种因素的影响，交易商协会一直将甲级承销银行的数量保持在20家左右，而城市商业银行近几年也没有增加一家。 此后，中共十八届三中全会提出要完善承销业务体系。去年11月，交易商协会决定将当地银行的一些承销会员提升为B级主承销商。 “选择标准主要取决于当地银行的实力(规模和其他指标)以及参与债券的活动。”上述知情人士表示，本地银行的总资产和净资产规模是核心考虑因素之一。如果地方银行的规模超过4000亿元，将会增加很多积分。据记者统计，首批获得试点的四家地方银行的资产均超过3000亿元，其中江苏银行的资产最高，2013年底超过7000亿元。 根据介绍，另一个需要考虑的重要因素是前一年银行间债券市场交割、债券市场托管和债券承销的数量。例如，如果一家地方银行上一年的承销金额超过50亿元人民币，或者债券发行金额超过4万亿元人民币，这将是一个很大的红利。 据《21世纪经济报道》记者获得的数据，2013年，城市商业银行债券发行量前五位的是上海银行、江苏银行、宁波银行(报价、咨询)、北京银行和广州银行。在申请试点的城市商业银行中，江苏银行和宁波银行的交付额超过4万亿。 此外，2013年债券发行量排名前五位的农村商业银行是广州农村商业银行、上海农村商业银行、成都农村商业银行、顺德农村商业银行和北京农村商业银行，其中有四家机构参与了乙类主承销商的申请。 外国分行暂时不包括在内 据《21世纪经济报道》记者观察，仅从上述主要指标来看，最终入选乙级资质的天津银行和尚辉银行在资产规模和债券活动方面都不如宁波银行。 “当你最终选择一个机构时，你还应该考虑它在各省和直辖市的业务覆盖面，与省经济的重要性相对应。”据上述知情人士分析，前四家被选中的地方银行网点均覆盖江苏、安徽、北京、天津等地区，而宁波银行、杭州银行和大连银行在省内没有完全覆盖，仅在重点城市设有分行。 事实上，根据交易商协会的计划，已获得乙类主承销商资格的地方银行可以在其省、自治区、直辖市范围内开展债务融资工具的主承销业务。地方企业从债务资本市场融资的同时，地方金融体系释放出更多的信贷资源来满足地方实体经济的融资需求。 “因此，交易商协会应该更倾向于批准在相应的省级区域内全面覆盖的本地银行。”上述知情人士表示，在过去两天与上述四家银行的沟通中，交易商协会也明确表示，这些金融机构不能承销省外分行客户发行的债券，即不能跨省发行。《21世纪经济报道》记者观察到，江苏银行和尚辉银行都在省外设有分行。 交易商协会还规定，B型主承销商应设立相关承销部门，并配备专职承销业务人员。《21世纪经济报道》记者近日获悉，包括江苏银行在内的多家地方银行已经开始设立一级投资银行部，投资银行业务此前隶属于企业银行部。

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