8家基金子公司实现股权激励 合伙企业入股成主流

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早在2012年11月，中国证监会就正式发布了《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，明确允许基金从业人员参与基金公司子公司。这意味着当基金公司的股权激励难以实现时，基金公司的股权激励可以从子公司开始。

根据63家可比基金子公司的股东信息，《证券日报》基金新闻部发现，目前有8家基金公司实施股权激励，即超过10%的基金子公司实施了股权激励。

在具体实施形式上，华富基金和财通基金通过自然人直接持股，国泰基金和E基金通过设立有限责任公司持股，其他四家公司均以合伙企业的形式实施股权激励。

业内人士认为，合伙制度具有很强的激励和约束机制，合伙企业可以避免双重征税。基金公司的高级管理人员以合伙形式入股特殊子公司时，可以享受税收优惠。

特定基金子公司的数量增加到64家

两个有自然人股

根据中国证监会发布的最新信息，中加基金公司申请设立从事特定客户资产管理业务的子公司的申请已于今年2月12日获得批准。迄今为止，基金专用子公司的数量已增至64家，占所有基金公司的71.11%。此外，上海银行基金、英达基金、深湾灵信基金、银河基金、应永基金和中国发展泰富基金等六家公司也提交了设立专门子公司的申请。

除了中加基金的子公司刚刚获批，具体信息尚未发布外，《证券日报》信息部整理了其余63家基金子公司的股东信息，发现有41家基金公司的全资子公司和22家合资企业。参与股权激励的基金公司有8家，分别是万家基金、华富基金、财通基金、国泰基金、东吴基金、长新基金、广发基金、E基金和华安基金，占

具体而言，在63家可比基金子公司中，只有华富基金和财通基金在股东名单中拥有自然人股。

华富基金的子公司上海华富立德资产管理有限公司(原上海华富资产管理有限公司)于去年5月获得中国证监会批准。根据当时的批准文件，除华富基金持有公司91%的股权外，王开珍和崔星魁分别出资120万元和60万元，持股比例分别为6%和3%。据公开信息，王凯珍是华富基金非公开资产管理部主任，崔星魁曾担任苏州招商银行财富管理中心总经理。获得股权后，他一直担任子公司的副总经理。这是自然人股首次出现在基金子公司中，9%的丰厚股权激励也在当时的行业中引起了轰动。然而，今年1月，上海利德财富资产管理有限公司入股该子公司，这不仅改变了该子公司的持股比例，而且前自然人股东王开珍也消失了。华富基金董事长姚怀然在接受记者采访时解释说，由于王凯珍已经离开子公司，根据之前的协议，他不能再持有子公司的股份。最新股东信息显示，虽然崔星魁的持股比例没有变化，但他的出资额已经增加到105万元，比上一次增加45万元。

财通基金的子公司上海财通资产管理有限公司与华富基金的子公司同时被批准设立，在该公司的股东名单中，还有两个自然人，总持股比例为20%。虽然这两个名字没有出现在财通基金及其子公司的高管名单中，但据财通基金的知情人士透露，该子公司确实实施了股权激励政策。

还是因为税收激励

从企业借入间接股份进入主流

与华富基金、财通基金等自然人持股不同，其他六家基金子公司均以合伙或有限责任公司的形式进行股权激励。

第一家在特别账户子公司实施股权激励的基金公司是万佳基金。其子公司万佳双赢资产管理有限公司成立时，以合伙形式进行股权激励。该子公司的股东结构为:万佳基金持有51%的股权，资产管理有限公司持有35%的股权，上海成远投资管理中心(有限合伙)持有14%的股权，上海成远投资管理中心由万佳基金投资总监傅等四名高管组成。随后，东吴基金和长信基金也推出了相关计划，分别持有昆山金庸投资管理中心(有限合伙)和上海赫尔投资管理中心(有限合伙)30%的股份，作为对员工的激励。

此外，广发基金子公司瑞远资本管理有限公司拥有董事、监事、高级管理人员及其他员工出资30%的股权，包括珠海横琴新区富蒙投资管理合伙(有限合伙)、珠海横琴新区秦致投资管理合伙(有限合伙)、珠海横琴新区南兴投资管理合伙(有限合伙)、珠海横琴新区赵辉投资管理合伙(有限合伙)，据悉广发基金近200名员工参与了子公司的股权。

上海敦祥投资管理中心(有限合伙)持有上海保税区注册的第一家子公司华安未来资产管理有限公司49%的股份。上海敦祥投资有限公司成立于去年7月，管理合伙人是顾建国。据公开信息，在华安子公司成立前，顾建国曾担任华安基金特别账户首席投资官和华安基金财富管理中心执行总裁。

与设立有限合伙以发起设立基金子公司不同，国泰基金和E基金采用设立有限责任公司的形式持有股份。国泰基金公司原副总经理、财富管理中心总经理梁志平全资拥有的国泰金赞投资管理有限公司旗下子公司国泰元信资产管理有限公司股权中，出资1000万元人民币，持股比例为20%，这也是目前已知的单一个人股权激励比例最大的一笔。E基金子公司员工持股比例达到60%，是目前基金行业股权激励比例最大的公司。由E基金公司部分监事、高级管理人员及员工出资的广东亿兆恒投资有限公司持有35%的股份，由E基金管理有限公司董事长、总经理及其他主要员工出资的广东亿鸿冠投资有限公司持有25%的股份。

业内人士认为，合伙制有很强的激励和约束机制，以合伙制形式持股可以激励特殊账户子公司的高管。同时，一旦子公司出现问题，相关人员将承担责任。靳诺律师事务所驻北京办事处高级合伙人郭伟峰表示，合伙企业可以避免双重征税。2006年《合伙企业法》修订后，合伙企业不再缴纳企业所得税，税款将转移给合伙人。因此，基金公司高管以合伙形式入股特殊账户子公司的另一个优势是税收激励。

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