基金公司新一轮股权变更来袭 券商控股有增无减

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据观察，本轮基金公司股权变动有两大特点，一是券商控股增加，二是电商控股逐步逼近。

“基金牌照已经完全放开，基金公司的壳资源一再被削弱。不过，这一轮股权变动，我们看到的不是大股东的盲目抛售，而是大股东的不断增加。”北京一号基金的一位分析师对《证券日报》新闻部记者表示:“与以往不同的是，本轮基金公司股权变动对管理人员流动性、投资风格、观念转变和投资收益的影响较小。”

经纪持股正在增加

记者注意到，除华安基金股权变动外，华夏基金和东吴基金的股权均被大股东券商增持，这表明券商控制基金股权的意愿正在增强。

华夏基金完成股权变更后，中信证券的持股比例进一步提高至62.2%，实现了华夏基金的合并报表。自中国证监会修订《证券投资基金管理公司管理办法》取消上述规定后，中信证券立即推出回购，并强力收回华夏基金的控制权。去年5月，中信证券成功从无锡国联发展(集团)有限公司购买了华夏基金10%的股权，持股比例上升至59%；之后的11月，中信证券宣传南方工业资产管理有限公司转让华夏基金3.2%的股权，目前持股比例增至62.2%。

东吴证券计划以不超过1.19亿元的价格收购江阴诚信实业集团有限公司持有的东吴基金21%的股权。如果交易完成，东吴证券将持有东吴基金70%的股权，以实现东吴基金的合并报表。

“基金公司成为经纪公司的控股子公司后，经纪公司可以有效利用基金公司的平台优势，实现大资本管理业务的发展，从而改善收入结构，提高公司盈利能力。”上述基金分析师表示，未来不排除券商将继续增持基金公司的可能性。德胜基金研究中心首席分析师姜赛春也认为，股权发行后，基金公司是证券公司资产管理领域的一个非常重要的棋子，是推进综合管理平台建设的重点之一。

电子商务控股正逐步逼近

在这一轮基金公司股权变动中，电子商务的加入已成为一大吸引力。

根据中国证监会上周发布的《基金公司行政许可申请受理审查公示表》，田弘基金的股东变更申请于2月19日提交，2月26日被中国证监会受理。据悉，去年10月，内蒙古郑钧(田弘基金股东)宣布，阿里巴巴计划以11.8亿元人民币认购田弘基金注册资本2.623亿元，成为田弘基金51%的绝对控股人。只是阿里在田弘基金的持股需要证监会的审批程序。如果阿里在田弘的持股获得批准，行业内将出现第一家以电子商务为主要股东的基金公司，也将成为注册资本最大的基金公司。

“以前，虽然阿里的金融业务已经涵盖了支付、小额贷款、担保等业务领域，但从外界来看，阿里仍然属于互联网公司，虽然他涉足金融领域，但他一直行走在非主流领域。如果交易真的完成，阿里巴巴在金融业的布局将是另一座城市，意义可不是小事。”上述基金分析师表示。

股权变动的冲击波减弱了

根据以往的经验，股权的变化极大地改变了基金公司的经营理念和经营理念，或多或少地影响了基金持有人的利益。但这一轮股权变动并没有。

“在这一轮股权变动中，我们看到的不是大股东的盲目抛售，而是大股东持股的不断增加。与以往不同，本轮股权变动对管理层更替、投资风格、观念转变和投资收益的影响较小。”上述基金分析师进一步向《证券日报》基金新闻部记者表示:“股权变动带来的影响往往有两种，一是基金公司大股东的变动，二是股权激励的缺失。对于华夏基金和东吴基金来说，两者在经营理念上没有本质上的区别，因为是大股东增持后再持股；对于田弘基金来说，阿里在入股前已经成功接入互联网金融，不会对投资收益和风格产生太大影响。双方在互联网金融领域的合作和创新将会继续。此外，田弘基金管理层获得11%的股权激励，这可以有效避免管理人员的流动。”

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