欧洲将推“可调节版”宽松？

本篇文章2639字，读完约7分钟

[通过将上述说法与美国和日本的量化宽松政策进行比较，我们的记者发现两者既有区别又有相似之处。区别在于没有量化目标，购买的资产也可能不同。与长期利率挂钩也是一样的道理。 继美联储(Federal Reserve)的量化宽松(qe)和日本银行(qqe)的量化宽松(Qqe+Qqe)之后，现在我们需要创造一个新词“ae”(可调整的宽松) 事实上，AE政策并没有出台，而是由《中国商报》的记者根据欧洲央行(European Central Bank)执行理事会成员贝努瓦·科乌尔(benoit coeure)最近在国际货币基金组织(IMF)-世界银行(wb)春季年会上的发言所推断出来的。“购买量根据中长期收益率是否下降而定，不设定目标购买量。”科尔在谈到欧洲下一步宽松政策时表示。 对此，一家外资银行的分析师告诉《中国商报》记者，欧洲央行正在向市场发布信息，试图利用其实力，最终的发布将取决于市场形势。与此同时，路透社的一项调查也显示，欧元区市场交易员普遍认为，欧洲央行启动资产购买计划的可能性为40%。 欧洲央行执行委员会(ecb Executive Committee)描述了一幅“ae版本”的松散画面 欧洲央行执行委员会(Executive Committee)主席、法国央行行长克里斯蒂安·诺亚(christian noyer)周一(4月14日)在纽约证券交易所(nyse)的午餐会上表示，当前的低通胀对欧元区构成了重大挑战。如果发现通胀复苏偏离预期，央行将利用其职能权限内的任何工具，包括非常规措施，在很长一段时间内有效应对低通胀。 此前，国际货币基金组织总裁拉加德反复强调，欧洲经济复苏仍存在许多不确定因素，并暗示欧洲央行仍将维持宽松的货币政策。科尔的上述声明被认为是迄今为止欧洲央行官员对欧洲再宽松计划最详细的描述。他被认为是最接近欧洲央行行长马里奥·德拉吉的官员之一。 我们的记者查阅了科尔周日在华盛顿举行的国际货币基金组织春季会议上的讲话(由欧洲央行官方网站公布)，得知“欧洲央行可能购买范围相对较大的资产，期限最长为10年。”科尔说。 科尔认为，资产购买计划等货币宽松政策的目标是缩小长期和短期利率差异。“事实上，购买计划将与利率期限挂钩，这些利率对公司和家庭的投资和消费有很大影响。在欧元区，这主要反映在收益率曲线的中端到长端。也就是说，欧洲央行购买资产的目的将是降低长期利率。然而，科尔没有具体说明欧洲央行将购买哪些资产。不过，他表示，央行不会根据资产负债表是否过大(即购买了多少债券)来判断资产购买计划的效果，而是根据市场效果来决定。 将上述说法与美国和日本的量化宽松政策进行比较，我们的记者发现两者既有区别又有相似之处。不同之处在于没有量化目标，购买的资产也可能不同。长期利率也是如此。 “考虑到欧元区的金融结构，欧洲银行在金融市场占有很大份额，而股票和房地产产生的财富效应相对较小，这决定了欧元区货币政策的传导机制不同于美国。”科尔说。 尽管欧洲央行对ae开放，但推出时间不会很快。欧洲央行(ECB)副行长熊伟·康斯坦西奥(·康斯坦西奥)和欧洲央行(ECB)执行委员会之一伊夫·默施(yves mersch)都表示，资产购买计划是一项非常规政策，从理论共识到实际实施需要很长时间。 “如果欧元区的通胀水平降至零以下，那将是一个非常严重的问题。欧洲央行在决定是否需要新政策之前，必须仔细评估中期通胀水平。“康斯坦斯继续说，目前欧元区的通胀水平为0.5%，远低于2%的预期通胀目标，一些欧元区国家已经处于负通胀状态。然而，摩西表示，欧洲央行仍在下调空.的利率目前，欧洲央行的再融资利率为0.25%。此前有评论称，欧洲央行不排除负利率的可能性。非单一经济体的困境与美国和日本的单一经济体不同，欧元区17个成员国的经济基本面高度分化，融资成本相差数百个基点。 目前，尽管“欧洲猪五国”已重返国际债券市场，但它们都是10年期国债，希腊和德国10年期国债的收益率差为400个基点。 这给欧洲央行带来了一个难题，它不同于美国银行和日本银行的资产购买计划。购买的资产是德国、法国等核心国家的长期债券，还是“欧洲猪五国”中边缘国家的债券？ 对此，科尔表示，欧洲央行在制定资产购买计划时，“将考虑经济碎片化问题，纠正过度扭曲的市场配置行为。” 如果采用相对平均的购买方式，即债券购买规模按gdp的权重分配，那么最大的受益国显然是德国和法国，但问题是这些国家目前的长期债券收益率实际上很低，很难将这些债券转移到其他国家。 截至发稿时，德国5年期和10年期国债收益率分别为0.595%和1.528%，法国两年期国债收益率分别为0.919%和2.02%，已经处于较低水平；2012年7月，10年期美国国债达到1.5%的最低水平。 假设欧洲央行购买了大量欧洲猪债券，类似于欧洲央行2010年5月在二级市场采取的证券市场操作(smp)，以解决市场分割导致的货币政策无法在整个地区传导的问题，直接市场交易(omt)操作于2012年8月开始。当时omt主要购买期限为1-3年的债券，期限较短，不能降低长期利率，而且这一操作会影响欧洲央行资产负债表的质量。

关注最关心的金融话题，一起讨论。

三链:吃昆虫、吃厕所和油炸？？3.模纸锻造，模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具模具？？. 95镣铐和镣铐？？0.07%锝58.....

当前流行度:0

[娇娇]http://itougu.jrj/view/189514.j.....

当前流行度:0

1.1 .涓涓细流？？邦邦、邦邦、邦邦、交邦和廖廖？？要坚强，要坚强。.....

当前流行度:0

你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道，你知道........

当前流行度:0

缇落入三条锁链？？3镝？？6铥？？0(乌桕脂含有3条链吗？？4镝？？4铥？？0)死，死，死，死又死，4.72？？......

当前流行度:0

那墙，墙，墙和墙呢？？钳子里有丰富的镰刀、叉子、叉子、nan和链条，这些都是銮棒的来源.....

当前流行度:1

你想挑起镝，破坏哮喘吗？？缇，汤，汤，3汤和柊镶嵌？？链条？？4."敌鲁，缇，汤，汤，汤."？？.....

当前流行度:0

咸丰、大树、细垴、十二寸、相互涓涓？？环秀细链，涓涓细流，砸铙钹，甩铙钹，砸铙钹，砸铙钹，砸响，砸得咝咝作响？？葛格·岳格·柊.....

当前流行度:0