14家白酒上市公司市值一年缩水千亿 增幅5年新低

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根据国家统计局的数据，2013年，中国白酒行业规模以上企业的产量和销售收入增幅达到2009年以来的最低水平。根据刚刚结束的2013年上市公司年报，去年14家白酒上市公司的市值缩水了2552亿元。

就在整个行业在寒冬中摸索前行之际，另一家白酒巨头五粮液上周六表示，计划大幅降低其核心产品的价格。据悉，这也是多年来白酒巨头首次公开宣布大幅降价。

最新事件

五粮液乌普降价30%以上

上周六，五粮液在武汉召开销售会议作出决定:五粮液核心产品52水晶瓶五粮液(俗称乌普)出厂价格调整为609元/瓶，推荐团购价格为659元/瓶，推荐终端零售价为729元/瓶；此前，乌普的出厂价为729元，零售指导价为1109元，零售价格下降了30%以上。

此外，五粮液1618出厂价格降至659元/瓶，建议团购价格为729元/瓶，建议终端零售价为809元/瓶。

为了保证市场销售，五粮液还在会上成立了营销和担保领导小组。其中，股份公司董事长刘中国担任组长，全面负责运营。

公司的调整是市场调研后为适应市场变化而采取的举措，将在年内市场没有重大变化的情况下坚定不移地实施。五粮液股份有限公司副总经理朱忠裕如是说。

据悉，此次调整后，五粮液还将出台一系列配套保障措施，包括调整市场支持政策和支付执行方式，加强市场秩序管理，加大打假打假力度。同时，五粮液将全面实施已确立的消费者培育项目，包括五粮液形象终端建设、在品酒会上推出五粮液文化大使推广双驱计划、实施五粮液文化探索游计划等。，以应对行业的变化并进一步拉近与消费者的距离。

否则会导致行业内的连锁反应

五粮液是行业内的标杆企业，这次率先降价对竞争对手是一个很大的冲击。chansons Capital执行董事沈梦表示，高端白酒行业的毛利率实际上非常高，在尽可能不亏损的情况下降价反过来可以提高企业的运营效率。

五粮液降价将导致连锁反应。白酒专家肖表示，这将直接挤压国窖1573、剑南春、洋河高端梦幻蓝和西峰高端国电凤翔的市场份额。目前，高端白酒面临巨大压力，未来价格下行压力依然很大。据预测，未来五粮液乌普的价格将降至500元/瓶。如今，各大酒厂都把抢占市场份额作为重中之重，失去市场份额可能导致退出白酒的主流舞台。

然而，茅台跟随降价趋势的压力不大。肖认为，茅台的市场供应量每年只有5000万瓶，其市场价格近年来已经减半。

冬季用品

白酒上市公司的市值缩水了40%以上

在经济放缓、国家限制三工消费、禁酒等因素的影响下，高端白酒受到重创，行业黄金十年在2013年戛然而止。去年，白酒行业从产量到销售收入的增长率达到五年来的新低，14家白酒上市公司的市值一年蒸发了2552亿元，缩水超过40%。

整个行业

工业增长创下五年来的新低

根据国家统计局的数据，去年全年，白酒行业的超高增长趋势已不复存在。白酒行业规模以上企业总产量1226.2万吨，同比增长7.05%。虽然产量增加了，但增长率降到了五年来的最低水平。

数据还显示，去年中国1423家规模以上白酒企业实现销售收入5018.01亿元，同比增长11.22%，增速也降至2009年以来的最低水平。

去年，1423家企业实现利税总额1360亿元，其中利润804.87亿元，同比下降。其中，亏损企业86家，比上年同期增加16家，累计亏损8.31亿元，比上年增长1.38倍。

上市公司的市值大幅缩水

与2011年和2012年相比，2013年白酒上市公司的业绩呈现出冰与火的态势。同样，在资本市场，上市公司市值的急剧蒸发足以表明，机构投资者开始对白酒行业敬而远之。

截至2013年，14家白酒企业的总收入为1015亿元，呈负增长。净利润方面，除贵州茅台、绿大麦酒、伊利特外，其余11家企业均出现下滑，其中黄泰酒业、酒鬼酒、方水晶降幅最大，同比分别下降398.15%、107.4%和145.47%。白酒巨头五粮液8年来首次出现净利润下降。

此前看好白酒行业的机构投资者也纷纷离开，白酒行业的市值大幅缩水。据《京华时报》记者统计，2013年初，14家白酒上市公司的总市值为5873.07亿元，截至2013年底最后一个交易日(12月31日)，14家公司的总市值已降至3320.79亿元。换句话说，一年之内，这14家白酒企业的市值蒸发了2552.29亿元，缩水超过40%。

在消费高峰期，数量和价格都下降了

第一季度是传统白酒企业的消费旺季。然而，2014年第一季度，14家白酒上市公司的季度报告显示，就销售收入而言，只有茅台略有增长，增幅为3.96%，其余呈下降趋势，其中方水晶的增幅下降了77.03%。就净利润而言，只有茅台和伊利特在增长，而方水晶和皇太酒业继续亏损。

尽管贵州茅台第一季度业绩仍保持小幅增长，但与前几年净利润增长50%相比，净利润增长2.96%成为茅台上市以来的最低水平。

四川省是中国的白酒大省。国家统计局成都调查组发布的1-2月四川白酒批发价格走势分析报告也显示，茅台、五粮液、国窖1573等高端名酒价格在1-2月普遍下降，2月下旬四川名酒固定基价指数下降0.9%，影响四川白酒批发价格0.2%。

企业案例

1

方水晶可能成为第一个白酒企业

2013年，在14家白酒上市公司中，有3家亏损:方水晶、九桂酒和皇太酒。其中，酒鬼酒因银行资金被盗而遭受损失，方水晶是一线白酒企业中的亏损大户。值得注意的是，方水晶也是中国第一家外资收购的白酒企业。

2013年，方水晶实现年收入4.86亿元，同比下降70%，亏损1.54亿元，同比下降145%。这是全球最大的外国葡萄酒公司帝亚吉欧2006年进入方水晶以来表现最差的一次，也是继该公司2003年亏损1.7亿元后的又一次亏损。

值得注意的是，今年第一季度，方水晶仍遭受8500万元的巨额亏损，在白酒上市公司中排名第一。同时，该公司预计今年仍将遭受亏损。根据2012年修订的上交所上市规则，方水晶将被警告存在退市风险，并将成为白酒行业第一家戴st帽子的上市公司

2

贵州茅台

价格大幅下跌

在14家上市公司中，贵州茅台是一家大型白酒企业，2013年营业额和净利润均有所增长，净利润为151.37亿元，同比增长13.74%。但与前两年相比，这一增幅明显放缓，公司2011年和2012年净利润分别增长73.5%和51.86%。

作为官方白酒的代名词，贵州茅台的股价一直在上涨，2012年7月16日，该股触及266.08元的盘中高点。然而，随着三大公用企业限购令的颁布，中国白酒行业的不断崛起，很快集体进入了寒冬。去年初，贵州茅台的股价已跌至206.94元；截至2013年最后一个交易日，该股收于126.20元，市值缩水816亿元。2014年，茅台的股价有所反弹，但上周五155.16元的收盘价与最高股价不同。

与股价暴跌同步，茅台的价格可以说减半了。以500毫升/瓶53天妃茅台为例，从2011年底到2012年初，平均终端价格超过2000元。2013年后，价格再次跌破1000元。目前，一些终端甚至达到了800多元/瓶的价格，而出厂价为819元/瓶。据报道，贵州茅台的出厂价对一些特殊经销商来说更高，甚至达到999元/瓶。

转型文章

从批准文章的时代到所有员工出售酒精的时代

过去，皇帝的女儿不想结婚，但现在她的儿子结束了。面对行业的寒冬，以茅台为代表的高端白酒企业纷纷放低姿态，积极拓展销售渠道，一些企业甚至另辟蹊径。

关于营销

面向所有员工的自我拒绝营销

为了应对销量的下降，茅台从去年7月开始扩大天妃茅台的市场供应，并计划通过增加新的经销商和销售渠道来消化。同时，还放开了部分天妃茅台的分销权，鼓励销售其他高档酒的经销商代理天妃茅台，并不断降低经销商门槛。另一位消息人士称，茅台还动员所有员工出售酒类。通过降低知名度和积极拓展销售渠道，茅台被誉为告别了批文抢酒的时代，进入了全员卖酒的时代。

我们过去更关注经销商，但现在我们将专注于倾听市场和消费者的声音。五粮液集团董事长唐乔公开向媒体承认:过去，白酒企业普遍不重视消费者的培养。现在，这一课必须补充。据报道，汤桥要求五粮液自上而下全面市场化，转变为以顾客和市场为中心的工作方式。一年多来，改变人们的想法而不改变他们的想法，如果人们封锁了市场，就砸了他们的饭碗，这在塘桥已经成为一种普遍的语言。

值得注意的是，在营销的大变革中，西峰国电凤翔在行业内独树一帜，开辟了营销渠道。白酒专家肖表示，国电凤翔瞄准的是高端商务人士。就渠道而言，大量饮酒者被选为其代理人。目前，中国有110多家代理商，这些代理商主要是当地商会的会长。

肖指出，随着越来越多新的营销模式的出现，白酒的高利润时代即将结束。

关于产品

卷入了腿部战争

随着高端产品销售的下滑，白酒公司去年开始接连打腰战，从名酒转型为民间酒。然而，大多数酒类公司推出的中档腰围产品尚未达到deus ex，许多酒类公司已经介入了腿部战争。

在2007年之前，作为一种腿产品，在全国市场上最活跃的品牌是红星二锅头的洪孝尔和金九，其次是当地的小酒厂。十多万元的小酒市场没有引起名酒企业的注意。然而，近年来，一些著名的酒厂，如郎酒集团和泸州老窖，已经开始在泸州老酒厂开发小酒类产品，如外祖一郎和革命小酒。虽然在上市之初并没有受到企业的重视，但这些小酒的随意销售很快让企业看到了小酒在寒冬的市场前景。据报道，燕子兰去年卖掉了

销售额超过10亿元。

据记者了解，如今，各大名酒公司都推出了小酒，包括西丰集团推出的西丰古酒、泸州老窖推出的泸小二、太白山小石仙，同时五粮液和茅台也推出了小酒产品。

不知道最终是否每个人都会成功，但是市场上产品包装和营销的同质化已经出现。

辩论

线上到线下是需要解决的好药吗

无论是企业贴近消费者并向民用白酒转型，还是经销商寻求多渠道转型，这些似乎都在业内得到认可。然而，电子商务的失败在业界引发了激烈的争论。

去年，该行业似乎一夜之间就谈到了电子商务渠道。在今年3月的糖酒会上，宋禾酒业有限公司总裁王小洋表示，今年似乎一夜之间就谈到了o2o，即消费者通过互联网在网上下单，企业通过线下商店就近送货。

据了解，目前，除了率先尝试线上线下的中国葡萄酒网(China Wine Network)和买买圈(buy buy Circle)等电子商务网站外，就连一度表示不乐观的酒仙网络也违背承诺，宣布即将推出葡萄酒，涉足o2o领域，并表示将获得4.25亿元的融资支持。此外，许多白酒企业纷纷试水，官方的酿酒o2o网上商城正式启动。在酒仙等平台的帮助下，酿酒公司开始通过其专卖店系统尝试o2o。JD.com和天猫。洋河通过自主经营的应用软件洋河一号和酒类商店探索了这一新模式。

作为救助者出现的O2o正如火如荼地进行着，但日落的效果到目前为止并不理想。因此，业内有些人认为白酒行业不同于其他行业，o2o只是当前行业不景气时炒作的一个概念，无非是吸引注意力。2014年，许多制造商和经销商陷入困境，许多企业没有出售，濒临破产，包括一些二线和三线酒厂，它们的银行贷款尚未到位。此时，一些同行打着o2o的旗号挥霍财富。在这里，应该指出，所有o2o的目的是为了收集金钱是一个错误的命题。中国葡萄酒网主席赖金玉在今年3月的中国葡萄酒行业互联网大会和电子商务主题峰会上发表了这样的声明。

据肖介绍，去年，所有网上销售渠道的销售额仅占白酒总销售额的不到5%，主要依靠线下实物销售。如今，网上买酒的主要力量是屌丝，但购买力和品尝力都不强。大多数消费能力强的人仍然会在实体店购物，这取决于他们的年龄和消费模式。

一家大型白酒公司的经销商也指出，电子商务的本质是减少中间渠道，给消费者带来利润，薄利多销，这与茅台、郎酒等白酒公司传统的分级分销模式相矛盾，必然会侵犯传统经销商的利益。然而，酒仙主席郝鸿峰。认为线上到线下与b2c模式有很大不同。需要速溶饮料的消费者不太看重价格，这个市场非常大。

专家说

整个空的利润受到挤压

天妃茅台的价格变化可以看作是中国白酒行业的一个缩影，即不合理的官方消费和一些白酒企业错误地将价格作为界定奢侈品的唯一标准，导致高端白酒价格飙升。肖认为，随着白酒行业原有价格体系中诸多不合理因素的消除，市场的主导力量将逐步增强，白酒行业必将回归理性消费区间。

过去，公共资金的过度消费推高了高端白酒的价格，普通人只能望而却步。如果中国白酒同行能够真正从普通消费者的需求出发，降低利润，为消费者提供高质量、价格合理的产品，那么他们就能够不断培育和拓展市场，重塑中国白酒行业的辉煌。娃哈哈集团董事长宗去年宣布向白酒行业投入100亿元人民币，他这样说。

毕竟，白酒是用来喝的。肖表示，白酒行业已经从卖方市场转变为买方市场，白酒行业的整体利润在短期内受到挤压，但从长远来看，将促进白酒行业健康稳定发展。

该行业未来将呈L型发展

chansons Capital执行董事沈梦表示，在过去，高端白酒，尤其是茅台，很少考虑消费者的反馈，因为他们的消费者不是普通消费者，企业长期处于市场竞争之外。面对好日子的结束，企业不断主动进行自我变革，预计未来两三年的业绩将继续是一个痛苦的时期。

今天，白酒行业不是一天建成的。肖说，过去，形势好的时候，企业无序扩大产能。现在，行业的风向逆转了，有无数的商品通过渠道压过来。此外，白酒企业必须解决业绩压力，并继续挤压商品。我预计渠道上积压的商品将很难在三年内销售一空。

三至五年内，整体情况不会好转。也就是说，行业未来仍将调整在L型底部，认为，但仍有迹可循的困惑。从目前的总体情况来看，对于传统的白酒行业来说，价格泡沫将继续被挤出，寄生在官方消费上的名酒将转向普通百姓能够负担的民间酒。白酒行业很可能会上演啤酒行业的故事。据报道，中国啤酒行业也曾被几家巨头竞相收购和兼并，最终形成了巨头垄断格局。在肖看来，未来三年白酒行业可能还是老样子。返回21世纪主页> >

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