A股市场上半年涨幅全球垫底

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世界连续四年垫底

在资本市场的“国际舞台”上，上半年a股表现也不尽如人意，涨幅再次垫底。数据显示，今年上半年以来，美国股市道琼斯、纳斯达克和S&P 500股指分别上涨1.63%、4.85%和5.89%，均创历史新高。在经历了1月底至2月初的大幅下跌后，道琼斯指数一直保持着不稳定的上升趋势。尽管在4月份再次迎来了一轮下跌，但这被认为是一次短期调整，随后又恢复了上升趋势，达到了创纪录的高点。

在欧洲市场，法国cac40和德国dax等主要股指分别上涨3.51%和2.81%，而英国富时100指数小幅下跌0.05%；在新兴市场，印度sensex30指数上涨了近20%，巴西ibovespa指数上涨了3.72%。

相比之下，上证综指在今年上半年没有变化。虽然有两个篮板，但力量不是很大，大部分时间都在2000点左右徘徊。今年上半年，跌幅为3.83%，仅好于日经指数。然而，考虑到后者去年实现了56.72%的增长，且该指数达到了近六年来的新高，市场更倾向于将日本股市的下跌视为超卖后的调整。这是自2010年以来a股连续第四年处于世界底部。自2007年以来，a股已经连续六年低迷，这是a股历史上最长的熊市周期。当欧美股市在2007年超过或接近牛市高点时，a股自2007年高点6214点以来已经下跌了65%以上，是世界主要股市中离牛市最远的一个。

该指数并不强劲，个股表现出色

尽管指数波动创下历史新低，但个股表现出色。总体而言，重组、次创新和小盘股是上半年牛市的三大特征。

数据显示，截至6月26日，这两个城市共有38只股票的股价上涨了一倍。其中，2007年4月暂停上市、今年1月恢复上市的华泽钴镍(原名圣巨友)股价上涨300%，今年上半年排名第一。程菲集成(报价、询价)和世纪华通(报价、询价)是第二和第三大获益者，也是重组后的股票。统计数据显示，上半年股价翻番的38只股票中，有17只是重组股票，占近45%。其中大部分的重组方向是媒体和娱乐行业。

自2012年11月浙江世保以来，a股ipo已暂停近15个月。今年1月，ipo重启后发行的第一批新股受到了市场的热烈追捧。数据显示，今年上半年涨幅超过100%的38只股票中，有9只是年初上市的次级新股。其中，金轮股票上市首日收盘价仅为10.27元，上周四收盘价为28.69元，累计涨幅超过178%。如果按最高价40.96元计算，最高涨幅接近300%。

如果按行业划分，今年上半年的大部分牛市股票来自中小企业板和创业板。据统计，上半年，38只双增长股票中，上海主板6只，深圳主板3只，其余29只均为中小板和创业板股票。其中，有17只中小板股票和12只创业板股票，这表明小流通也成为上半年牛市的主要特征。

a股可能在第三季度企稳

国际知名投资银行高盛(Goldman Sachs)在其最新报告中指出，中国股市可能在第三季度企稳，预计年底前将上涨10%。

高盛(Goldman Sachs)分析师指出，由于经济基本面的稳定和更具针对性的宽松措施，沪深300指数可能在第三季度末升至2250点，较当前点位上涨5%；到2014年底，它将上升到2350点，增长10%。高盛的乐观态度主要基于两个原因。首先，中国政府重视现有宽松政策的有效实施，这可以提振市场情绪。其次，“沪港通”计划有助于提高市场流动性，提振市场情绪。

但不容乐观的是，第三季度a股市场禁售股数量将达到389.29亿股，预计禁售股市值将达到4477.68亿元，均高于今年其他三季度，也是禁售股市值超过4000亿元的唯一一个季度。

今年下半年要求解禁的压力最大的三个月中，有两个月出现在第三季度。8月和9月，禁售股票数量超过100亿股，预计禁售股票的市值将接近2000亿元。在接下来的两个月里，市场要求解禁的压力将会大大降低，并将在12月份再次回到更高的水平。

仅在7月份的第三季度，解除禁令的压力相对较小。据估计，当月将有54家上市公司的84.66亿股限制性股票上市流通，预计市值为914.88亿元。

对于第三季度的行业配置，上海证券投资顾问黄长权认为，“在主题投资机会增多的背景下，有必要关注信息安全、新能源汽车、医学生物、网络教育、国企改革等五大主题投资机会。”

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