基金打新斩获不丰 打新策略或微调

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该基金取得了许多新的收益

据wind统计，最终共有约400只公募基金配售新股，其中9只新股被中欧成长优先认购，中欧新蓝芯片、南方卓越成长和中国银行保本配售次数均为6次。

然而，从成功率来看，该基金的创新可以说是一支伟大的军队，但它并没有取得丰硕成果。在新的ipo规则下，由于取消了有效线下报价的投资者人数上限，做空上市机构的数量激增。同时，本轮新股发行价格偏低，市场普遍预期中标后会盈利，网上投资者也热情高涨，这引发了回调机制，加剧了线下投资者之间的竞争。

从网上和网下认购情况看，9家公司的网上认购倍数均超过150倍，最低为176倍，最高为540倍，触发了回调机制。回调后，新股网上发行量占90%，而线下发行量仅占10%，进一步降低了基金等机构的配置比例。除了富邦网下的持股比例和网上的成功率外，其他8只新股网下的投资者情况比网上的投资者更差。

根据规定，至少40%的新股线下配售优先于公共基金和社会保障，这曾被视为公共基金的新机构红利。然而，本轮新数据显示，在9只新股中，虽然公募基金配售比例高于线下平均水平，但当整体线下配售比例下降时，公募基金配售比例低至不到0.1%。

微调新的基金策略

面对这种情况，一些股票基金经理透露，在未来，他们显然不能像这样全力以赴。对于普通股票型基金的正常运作来说，创新只是一个“副业”，有现金头寸时参与是合适的。对于一些规模只有10亿左右的小型基金来说，如果他们参与新股票的线下认购，就需要冻结几亿元的资金，这显然与投资和回报不成比例，也可能影响头寸配置，所以可以说得不偿失。

即使对于世界上许多以创新为主要策略的混合基金来说，适当的调整策略已经在业内讨论过了。根据基金公司的消息来源，经过这一轮创新后，其“创造新基金”的战略将“微调”，分配债券的比例将增加，收入来源将更加多样化。

当然，也有人说，在二级市场低迷时期进行创新相对更有把握。本轮新股发行价格相对较低，上市后有可能翻番。玩一只新基金仍然很有吸引力。此外，由于预期收益率会下降，许多股票基金，尤其是较小的基金，从投资回报率的角度来看，逐渐退出了对新股的竞争。随着参与者的减少，未来新股的线下分配比例可能会增加。

在这方面，好买基金研究中心的人认为，公开发行新基金的收入不能再维持相对暴利的模式。尽管一些基金的收入水平仍能保持8%-10%的年化收益率，但实现这些收益需要很长时间。(记者黄淑惠)

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