集成电路――未来的主流投资领域

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6月25日，深圳前海华莹财富管理有限公司研究员姚晓明走访证券时报网财经法庭社区，为投资者逐一分析。

问:上半年市场疲软的原因是什么？

答:今年上半年，市场疲软的主要原因是经济在走下坡路。天津5月份的工业增长率为13年来最低，也超出了投资者的预期。天津的形势如此悲观，其他地区也不会好起来。今年以来，"微刺激"一直持续，但经济仍难以摆脱困境，这直接反映在股市上。在经济仍不明朗的情况下，很难找到市场的底部。

问:银行股相当强劲。你认为银行业的市场前景如何？

答:银行股的强势是有原因的，因为首次公开募股认购规定，如果你想发行新股票，你必须持有股票。新股认购前20天，如中国工商银行、中石化等股票。股息高且几乎没有下降的，成为新来者的首选。银行业仍在关注四大银行，中小银行的机会很小。

问:石墨烯板块最近相当活跃。上市后还有机会吗？

答:石墨烯产业潜力巨大。石墨烯可能会成为一种新材料，但存在技术障碍和困难。石墨烯概念所涉及的个股近期有所表现，这更多的是由于热钱对主题投资的投机。中小投资者在买卖此类股票时仍需谨慎。

问:有色金属最近变化频繁。有什么趋势机会吗？

答:有色金属或小型金属表现较好，因为它们受到厄尔尼诺预期的影响，这当然与国际大宗商品近期的良好表现有关。现阶段仍属于超卖后的反弹，目前没有大的趋势机会。

问:蓝宝石的概念仍然值得乐观吗？

答:蓝宝石的概念更多的是炒作，没有实质内容，所以炒作在未来会有一点淡化，就像之前其他概念的炒作一样。

问:你如何看待网络游戏？

答:网络游戏行业即将分化，只有少数网络游戏能赚钱。超过80%的网络游戏仍在赔钱。同时，网络游戏的生命力是短暂的，所以能够参与的股票并不多。

问:你对蓝筹股目前的机会乐观吗？

答:蓝筹股应该区别对待。其中一些增长较好，可以参与，如医药股；那些增长缓慢的国家仍将徘徊在底部，甚至触及新低。

问:CICC发布报告称，今年下半年a股市场将会有一个非常好的表现。你同意CICC的观点吗？

答:CICC提到流动性环境正在逐渐变得宽松。就我个人而言，我认为在现阶段，主要是衰退性宽松。在没有新的增量基金介入a股市场的情况下，市场仍难以走出相对较好的反弹，仍将聚焦于专题机会。

问:你认为下半年创业板的机遇和风险是什么？

答:创业板的风险仍然比较大。创业板的风险将随着新股的发行而逐渐增加，其市盈率将回落到正常水平，约为20~30倍。目前，60-80倍的市盈率有点高。同时，随着沪港通的临近，投资者可以直接在海外购买真正的科技股，而不是在中国购买一些假的科技股。

问:a股会在今年下半年好转吗？我们应该关注哪些投资风险？

答:今年下半年，市场趋势仍将疲软且不稳定。李克强总理表示，国内生产总值仍能保持7.5%的增长，但从目前情况看，这一目标仍难以实现。如果没有大规模的刺激政策，经济将很难恢复快速增长。风险主要来自流动性，没有增量资金的干预，ipo将资金转移到市场上，因此下半年市场仍难以走出困境。

问:下半年你对哪些行业持乐观态度？

答:我们对高消费、强有力的国家支持的科技股更为乐观，比如集成电路。创业板的大部分股票没有太多的投资机会，但中小投资者可以更加关注国家越来越支持的集成电路行业。我认为这个行业将在很长一段时间内成为主流。

(黄建波整理)

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