世界杯已成巴西通胀“推手”

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巴克莱资本(Barclays Capital)经济学家诺瓦伊(Novayi)在19日接受本报记者采访时表示，世界杯导致巴西旅游相关价格高于预期，这已成为该国最近通胀的主要“驱动力”。据报道，反映巴西截至6月中旬的过去一个月通胀率的6月中旬指数ipca-15环比上涨0.47%。尽管已经证实食品价格正在放缓，诺瓦伊仍然预计ipca指数将在6月份上涨0.35%。BBVA首席经济学家杜桑多斯(Du Santos)预测，如果6月份的通胀率同比超过6.5%的目标上限，可能会引发巴西人在世界杯期间的抗议和示威。

根据巴西国家统计局18日在官方网站上发布的数据，由基准ipca-15指数衡量的巴西通胀率从上月的0.58%降至0.47%，高于彭博社调查的38位经济学家预测的0.42%的中位数。与去年同期相比，ipca-15指数上涨了6.41%，高于上月的6.31%。经过仔细分析，ipca-15指数环比增幅高于预期，主要是由于世界杯期间大量游客涌入巴西，导致与旅游相关的价格涨幅更大，个人支出进一步增加(环比上涨1.09%)。其中，门票价格环比上涨22.2%，为最大的“推手”ipca-15指数上涨贡献9个基点；酒店价格环比上涨4.1%，创下自2000年有数据以来的新高；旅游价格环比上涨5.3%。值得注意的是，食品和饮料价格的上涨确实如期放缓，从上月的0.88%降至0.21%。

巴西财政部长曼特加预测了伴随世界杯而来的通货膨胀。他在今年4月告诉巴西媒体，由于需求增加，在为期一个月的世界杯期间，价格上涨是正常的，然后价格就会下跌。

尽管如此，葡萄牙贝西银行(besi Bank)高级经济学家塞拉诺(Serrano)18日表示，巴西最新的通胀数据强化了“通胀趋势不如政府官员所说的那样有利”的观点。“我们一直看到通胀放缓，但这种放缓实际上是由食品价格推动的。”目前，巴西的核心通胀率为0.6%。记者注意到，截至6月中旬，巴西食品饮料价格环比上涨0.21%，低于上月的0.88%。

由于巴西政策制定者设定的通胀目标为4.5%，正负两个百分点，6月中旬的通胀数据已升至6.41%，与6.5%的目标上限仅差一步之遥。多数分析师认为，巴西央行和政府将分别面临收紧货币政策和维护社会稳定的压力。

事实上，在经历了全球最长的加息周期后，巴西央行今年5月宣布将保持不变，尽管通胀继续加速向政府目标区间的上限攀升。截至去年4月，中国央行将利率上调了3.75个百分点。BBVA首席经济学家杜桑多斯表示，世界杯是通胀意外上升的背后因素。如果通胀在6月份超过6.5%的目标上限，可能会在世界杯期间引起人们的不满，或引起人们的抗议和示威。"政府希望推迟这种不满情绪的出现。"

食品、交通等民生价格的飙升直接引发了人们的不满。自去年6月以来，街头抗议在巴西各地爆发，从零星活动蔓延到100多个城市，并花了一个多月才平息下来。

根据巴西的格图罗？根据瓦格斯基金会发布的最新数据，5月份，巴西消费者信心降至五年多来的最低水平。在巴西10月份总统选举之前，接近政府目标上限的通货膨胀正在削弱消费者的购买力，削弱现任总统迪尔玛？罗塞夫的领先支持率。根据最新的民意调查结果，罗塞夫在5月份的支持率仅比反对党候选人内维斯高出16个百分点。这与她3月份领先27个百分点的事实形成了鲜明对比。野村控股(Nomura Holdings)美国研究主管沃尔彭(Volpon)表示，世界杯并没有帮助巴西政府，通胀加速为反对党攻击政府提供了另一个依据。

那么，巴西央行会在暂停一段时间后继续加息以抑制通胀吗？目前，大多数分析师的回答是否定的，这主要是由于巴西经济增长疲软。目前，巴西央行已将2014年经济增长预测下调至1.24%。这个数字远低于去年2.5%的增长率。

"与2013年相比，国内经济活动的扩张不太活跃."根据巴西央行最近发布的5月例会纪要，正是在这次例会上，央行决定将基准利率维持在11%不变。凯投宏观新兴市场首席经济学家谢琳表示:“上个月，我们得到的信号是，除非举行选举，否则异常利率很可能保持不变。我仍然认为这是最有可能的情况。”然而，他认为，下个月的通胀可能会超过目标区间，这将考验央行的决心。

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