新三板高新企业上创业板需修订《证券法》践行试点创新

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“为了允许无利可图的互联网和高科技企业在创业板上市一年后在创业板上市，必须修改《证券法》的有关规定。”北京东一律师事务所合伙人邱在接受《证券日报》采访时表示。

5月19日，中国证监会主席肖钢对当前资本市场的改革和发展提出了11项要求，其中特别提到“研究将在创业板设立独立的层级，支持无利可图的互联网和高新技术企业一年后在新三板上市。”在创业板上市。”

"两大产业向创业板的转移是一项试点创新."邱说，但有必要修改现行证券法中的相关限制。如经国务院证券监督管理机构批准公开发行的股票；公司股本总额不低于3000万元人民币；公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上。

“事实上，在中国，股份公司的公开发行和上市是捆绑在一起的。因此，要实现新三板互联网和高新技术企业在创业板上市，必须跨越一个前提条件，即“该股票已经国务院证券监督管理机构批准”邱解释说，目前新三板企业还没有公开发行。

最近，“支持无利可图的互联网和高新技术企业在新三板上市一年后在创业板上市”的政策安排，被业界普遍认为是真正意义上开放新三板企业转让渠道的政策依据，这与之前8家在新三板上市的ipo公司有本质区别。

截至目前，新三板已有8家上市公司完成首次公开发行，九琦软件已在中小板上市，北陆制药、世纪瑞尔、嘉勋洪飞、紫光华宇、博汇创新、东突科技、安工科技等7家公司已在创业板上市。

“八家公司不能被称为严格意义上的转让，因为它们和非新三板公司一样，都是通过正常的ipo途径完成的。”一位资深业内人士表示。

根据肖钢对资本市场发展的十一个要求，中国证监会上周五的最新声明是:为落实新《国家九条》，推进多层次资本市场建设，中国证监会积极研究在创业板设立独立层级，支持无利可图的互联网和技术创新企业发行上市。设立独立层级时，要制定合理的投资者适宜性制度、差异化交易机制，加强信息披露和风险披露，理顺“无利可图”与退市机制的关系。中国证监会正在研究修改或制定相关规则。

“目前，中国资本市场仍处于新兴和转型阶段。考虑到互联网和技术创新企业无利可图的高风险，建议要求企业在新三板上市一年，接受市场和社会监督，提高规范运作水平。向创业板申请单独上市。”中国证监会发言人表示。

事实上，去年国务院发布的《关于我国中小企业股份转让制度有关问题的决定》明确要求“建立不同层次市场之间的有机联系。”在新三板上市的公司，符合股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。

另一位接近全国中小企业股份转让系统的资深专业人士提出了更多的问题:“首先，这两类企业是上市还是公开发行，其次，如何界定互联网企业的行业性质，即它们的行业范围。如何界定，第三，深圳证券交易所是否应该设立一个单独的审查标准。”

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