城商行理财品频现6%高收益 短期料难维系

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一家股份制银行的高级理财专家向《国家商报》表示，城市商业银行理财产品收入下降速度略慢，主要与需要通过高收入吸收存款有关。值得注意的是，小银行能够以如此高的成本支持Takuya。

长期产品的收益率尚未下降

清明节前夕，银行理财产品收入略有下降。根据溥仪财富提供的数据，上周发行了28种期限不到一个月(含一个月)的理财产品，平均预期回报率为3.89%；一个月至三个月(含)共有370种理财产品，平均预期收益率为5.35%，短期理财产品的预期收益率同比下降。

值得注意的是，长期理财产品的预期收益率并未下降，其中3个月至6个月(含)的理财产品有124种，平均预期收益率为5.66%；6个月至1年(含)的118种理财产品，平均预期收益率为5.65%；有6种理财产品的期限超过一年，平均预期回报率为6.38%。

据《国家商报》记者报道，许多城市商业银行理财产品的收益率仍在6%以上。

其中，大连银行昨日(4月8日)发售的“珍珠理财‘月赢’债券产品2014年第51期(35天)”产品，预计最高收益率为6.6%，该产品起价为10万元，投资期限为36天，收益类型为无担保浮动收益。

此外，4月2日起在天津银行销售的“2014年‘汇款计划85’人民币理财产品(182天)(不含电子渠道)”的预期最高收益率可达6.3%。该产品最初购买金额为5万元，投资期限为182天。

此外，南京银行(报价、咨询)、北京银行(报价、咨询)和杭州银行都有稳定的低风险理财产品，预期收益率超过6%。这些产品大多具有无担保浮动收益的特点，期限超过一年，资金主要投资于存款、同业拆借、债券、票据、金融工具和货币资金。

收入的下降趋势是近期的或持续的

上述股份制银行的高级财务官告诉《国家商报》，理财产品的收入与经济变化有关。过去，理财产品的收入超过6%，主要受时间和银行贷款利率(shibor)相对较高的影响。但是，最近理财产品收入的下降是由于人民币周期性贬值导致美元和人民币的波动，利率肯定会下降。“理财产品具有投资结构，银行只能提供相对较高的回报，以吸收存款。”

本行金融理财市场部的另一位高级产品经理表示，银行理财产品的收入主要与投资市场有关。目前债券价格较低，市场资金充裕，这是目前理财产品收入较低的原因。然而，地方银行和城市商业银行理财产品的收入是不可比的。包括地方商业银行在内的大多数城市商业银行是否投资非标准产品值得研究。

去年3月27日，银监会发布了《关于规范商业银行金融服务投资运营的通知》(以下简称8号文件)，其中有一条红线非常明确:金融资金投资的非标准化债务资产余额，任何时候都不得超过金融产品余额的35%，低于上一年度商业银行审计报告披露的总资产的4%。

虽然产品介绍上写着“投资”，但我觉得银行不会亏本做生意。银行做债务产品，投资方不能支付产品成本。这样做毫无意义。此外，现在市场资本和银行间借贷成本都不高。值得注意的是，小银行能够以如此高的成本支持Takuya，除非它们投资于许多非标准领域。目前，这类非标准化资产的利率相对较高。在银监会引入35%限额之前，很多小银行的相关产品都是针对这类项目的，收入也比较高。”上述某银行金融理财市场部高级产品经理表示。

与此同时，北京银行和南京银行的理财账户经理也对《国家商报》表示，下周银行将推出新产品，预期收益将下降。

上述某银行金融理财市场部高级产品经理表示，预计理财产品的收入在4月份将保持不变，很难判断是否会持续到年中。有必要看看相关的国家政策，包括财政政策和货币政策。如果资金相对充裕，理财产品的收入就不会增长得这么快，债券发行利率也会相对较低。

中信证券金融产品集团(市场咨询)黄小平表示，尽管银行理财产品的收益率最近有所下降，但仍处于历史高位。随着信用风险点的不断暴露，银行正在考虑高风险以规避风险。对非标准收益资产的投资冲动将降温；另一方面，银行间业务监管政策的逐步实施也将限制理财产品对非标准资产的投资。这两个因素将使银行理财产品在中长期难以维持高回报。在未来的资产管理框架下，理财产品的收益依赖于投资收益将逐渐成为一种趋势。短期而言，预计基金可能保持中性，宏观经济疲软难以改变。债券收益率(尤其是短期利率)不太可能大幅上升，这可能会导致理财产品收益率小幅下降，但总体上仍将在较高水平波动。

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