央行首次“预报”年中会议释放维稳信号

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央行28日宣布，将照常在8月初召开分行行长座谈会，分析当前国内外经济金融形势，研究部署下半年重点工作。一份400字的新闻稿在市场上掀起了一千次浪潮。这是央行首次在官方网站上发布新闻稿，对年中会议进行预测。许多业内人士将“稳定金融市场预期”解读为货币当局正在释放资本市场稳定的信号。

据央行介绍，受稳增长政策效果等多种因素影响，近期物价水平稳定在较低水平，部分商品价格也有一定程度的上涨，但总体而言，居民价格预期保持稳定。央行主要观察宏观指标，如整体价格水平。下半年，将继续坚持稳健的货币政策取向，灵活运用各种货币政策工具，保持合理适度的流动性，实现货币信贷和社会融资规模的合理增长，改善和优化融资结构和信贷结构，降低社会融资成本，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，稳定金融市场预期，继续支持实体经济的稳定和崛起。

“很难说这与最近资本市场的大幅波动无关。由此可见，在市场波动较大、信心较弱的情况下，央行对预期管理的重视程度较以往有所提高，维护资本市场的意图是显而易见的。”民生证券固定收益首席研究员李麒麟表示。就在央行发布新闻稿的前一天，上证综指下跌8.48%，为八年来最大单日跌幅。

“总的来说，新闻稿的大部分内容都不是新的，但会议的基调是在没有会议的情况下发布的。这是历史上第一次，也发出了一个非常明显的信号，让市场不要猜测。”北京金融衍生品研究所首席宏观研究员赵庆明在接受《经济信息日报》采访时表示。

值得注意的是，央行在其新闻稿中特别提到了价格问题，这一问题最近引起了市场的广泛关注。据行业分析师称，自3月中旬以来，生猪价格经历了强劲反弹，这是因为猪肉价格与cpi之间存在很强的相关性。因此，生猪价格的快速上涨导致了通胀的意外反弹，这也引发了对货币政策是否将退出宽松的猜测。赵庆明表示，这实际上强调了央行的判断，即总体价格水平稳定在较低水平，这也意味着央行确认空仍有进一步放松货币政策的空间。

“稳定金融市场预期，继续支持实体经济的稳定和崛起”的说法也引起了市场的广泛关注。赵庆明表示，当前的货币政策不仅要为“稳健增长”创造适度的货币环境，还要考虑金融体系的稳定性。新闻稿中的“金融市场”可能非常广泛，包括货币市场、汇率市场、资本市场和其他扩展的金融市场。“从今年上半年开始，大部分数据从4月份的低点反弹，5月和6月的表现也不错。对实体经济稳定和崛起的持续支持意味着巩固这一上升趋势。因此，目前降息的可能性仍然很高。”赵庆明说道。

李麒麟认为，如果年底cpi上升到2%的压力存在，那么官方实际利率将为负，这意味着空几乎没有降息。因此，货币宽松可能是“以量为纲”。首先，引入长期流动性工具llf，以对冲外汇持有量的下降，或降低RRR；第二，继续加强使用有针对性的货币政策工具，包括定性再融资和psl，以赋予货币政策稳定增长的决策权。