盛松成详解上半年信贷结构：产业基建房地产增速较快

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《国家商报》(博客、微博)记者万敏

“下一阶段，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，更加注重适度，灵活运用各种货币政策工具，保持适度的流动性，实现货币信贷和社会融资规模的合理增长。”中国央行调查统计司司长盛松成在央行最新一期《金融时报》发表的一篇文章中表示。

盛松成总结了自去年11月以来央行降息和RRR降息的效果。他认为，“当前广义货币供应量m2增速接近全年12%的目标水平，各项贷款逐月增加，融资结构优化，企业贷款利率和融资成本持续下降。”此外，今年以来，基础设施、房地产等领域的贷款增长迅速。

昨日(7月21日)，一位券商分析师告诉《国家商报》，央行降息和RRR降息确实降低了企业的融资成本，但在经济低迷时期，银行更不愿意放贷。因此，加快利率市场化等金融改革措施也应配套实施。

房地产开发贷款同比增长20%

盛松成在上述文章中透露，今年以来，对工业部门、基础设施和房地产的贷款增长迅速。今年6月末，房地产贷款余额19.3万亿元，同比增长19.4%，增速比上年末提高0.5个百分点；上半年，增长1.88万亿元，同比增长3444亿元。其中，房地产开发贷款余额6.42万亿元，同比增长23.6%，同比增长3.2个百分点；购房贷款余额为12.9万亿元，同比增长17.5%，增速比上年末高0.6个百分点。

央行数次降息和RRR降息也缓解了房地产行业资金链的紧张。根据国家统计局发布的数据，截至6月份，房地产开发企业到位资金增速由负转正。1-6月，房地产开发企业到位资金58948亿元，同比增长0.1%，1-5月同比下降1.6%。其中，国内贷款10831亿元，下降4.1%；利用外资179亿元，下降3.9%；自筹资金23844亿元，增长0.1%；其他资金24095亿元，增长2.0%。其中，存款和预收账款14121亿元，下降0.9%；个人住房抵押贷款达到7163亿元，增长10.0%。“今年上半年数据的明显变化是居民中长期贷款增长明显。这些贷款大部分是个人按揭贷款，与上半年物业市场的复苏有直接关系。”上述经纪分析师告诉《国家商报》记者。

根据中央银行发布的数据，今年上半年家庭部门贷款增加了1.95万亿元，同比增长751亿元。其中，短期贷款增加6171亿元，中长期贷款增加1.34万亿元。

盛松成在文章中指出，由于房地产市场的复苏，家具、家电、文化办公等与房地产销售相关的行业消费明显反弹。上述三个行业6月份的零售额同比分别增长18.5%、10.2%和21.4%，同比分别增长1.2、5.1和9.7个百分点。

分析师:黄金改革的配套措施应该继续

昨日，央行还发布了上半年社会融资存量数据。据初步统计，截至2015年6月底，社会融资规模存量为131.58万亿元，同比增长11.9%。其中，人民币对实体经济贷款余额88.07万亿元，同比增长13.8%。“RRR降息也增加了银行体系的资本供应，银行放贷意愿增强，超额准备金率下降。超额准备金率从4月份的3.27%降至6月份的2.51%，降幅为0.76个百分点。降息引导市场利率下降，刺激了贷款需求。”盛松成在上述文章中指出，截至6月底，金融机构新增贷款加权平均利率为5.97%，同比下降64个基点，同比下降101个基点。其中，大中小微企业贷款利率分别为5.08%、5.86%和6.48%，分别比上年末低70、64和66个基点，比上年末同期低102、79和93个基点。“借助社会融资规模，我们全面评估了通过贷款、债券和股票等各种金融工具为实体经济融资的综合成本。截至2015年6月，企业整体融资成本为6.32%，同比下降68个基点，同比下降85个基点。”盛松成表示，不同规模企业的融资成本都有不同程度的下降，小微企业的下降幅度高于大中型企业。

前述券商分析师表示，央行降息和RRR降息起到了降低企业融资成本的作用，但企业的需求仍与其对经济的信心密切相关。同时，金融机构的借贷行为实际上并不仅仅受单一流动性因素的影响。在经济低迷时期，由于坏账上升的压力，银行更不愿意放贷。除增加流动性供给外，加快利率市场化、放开不良资产证券化等金融改革措施也应配套实施。